Мартовское заседание Банка Англии ускользнуло от внимания трейдеров. Фунт полностью проигнорировал это событие, сосредоточившись на перспективах Брекзита. С другой стороны, английский регулятор также не дал поводов для какого-либо беспокойства. Абсолютно «проходная» встреча, без каких-либо внятных намёков на дальнейшие действия. И всё же основные тезисы следует отметить – ведь если эпопея с «бракоразводным процессом» всё же завершится (а такая вероятность есть), то фокус внимания трейдеров gbp/usd вернётся к перспективам монетарной политики английского Центробанка.
Собственно, данный факт признаёт и сам регулятор. По словам Марка Карни, итоги Брекзита могут стать причиной как ужесточения, так и смягчения монетарной политики – хотя соответствующее решение не будет принято «автоматически». По большому счёту, глава Банка Англии ещё в прошлом году «привязал» возможное изменение параметров денежно-кредитной политики с Брекзитом. Если суммировать все его высказывания на этот счёт, то можно сделать вывод: при «жёстком» варианте развития событий регулятор не обязательно снизит ставку – он продолжит мониторить динамику экономических показателей. При «мягком» Брекзите Центробанк с большой долей вероятности повысит ставку – инфляция по-прежнему находится на высоких значениях, позволяя членам регулятора принять соответствующее решение. А вот при продлении переговорного процесса ставка стопроцентно останется на текущем уровне: регулятор будет занимать выжидательную позицию до тех пор, пока не станут ясны перспективы взаимоотношений Лондона и Брюсселя.
Этот незамысловатый алгоритм действий является актуальным и на данный момент. Поэтому рынок и не уделил должного внимания итогам встречи: всё достаточно предсказуемо. На мой взгляд, необходимо выделить три основных тезиса мартовской встречи. Во-первых, регулятор предупредил о том, что рост занятости в ближайшем будущем может существенно замедлиться. Очевидно, что таким образом Центробанк отреагировал на последний релиз по рынку труда: при снижении уровня безработицы число заявок на получение пособие по безработице подскочило до 20 тысяч (хотя прогноз был на уровне 13 тысяч). Являются ли данные цифры проявлением сезонного фактора или мы имеем дело с негативной тенденцией – покажет время. По моему мнению, причин для беспокойства нет, учитывая динамику роста уровня зарплат.
Второй немаловажный тезис – это оценка инфляционного роста. По мнению ЦБ, базовая инфляция находится на приемлемом уровне и соответствует прогнозу. Данный факт корреспондируется с общим выводом членов регулятора: постепенное и ограниченное ужесточение политики «может быть необходимым». Другими словами, Банк Англии готов повысить ставку в этом году, а ключевые индикаторы экономики позволяют это сделать, и руки регулятора «связаны» лишь вопросом Брекзита. Именно поэтому происходящие события рассматриваются рынком через призму перспектив монетарной политики Британии.
Тем временем политическое противостояние между Брюсселем и Лондоном достигает своего апогея. По большому счёту, Тереза Мэй сама себя загнала в состояние цугцванга – когда каждый последующий ход ухудшает общее положение игрока. Сегодня было опубликовано официальное заявление по итогам встречи глав государств и правительств стран Евросоюза. Вчерашние слухи полностью подтвердились: лидеры ЕС согласились на перенос срока выхода Великобритании из Альянса – но, во-первых, только до 22 мая, а во-вторых, если только Палата общин британского парламента одобрит соглашение по Брекзиту уже на следующей неделе. В ином случае – выход 29 марта без какой-либо сделки.
Пикантность ситуации заключается в том, что британские парламентарии уже успели отвергнуть и сделку, и вариант выхода без сделки. Более того, Мэй на данный момент не может вынести проект соглашения на повторное голосование, так как спикер Палаты общин заблокировал такую возможность, ссылаясь на положения конвенции 400-летней давности.
Иными словами, сценарий явно разыгрывается не по нотам Терезы Мэй. Судя по всему, британский премьер не ожидала от французов такой жёсткой реакции на просьбу о переносе «часа икс». Тем не менее, теперь британцы попали в «законодательный капкан», который они, собственно, сами и соорудили. В ближайшие дни фокус внимания рынка снова переместится в Лондон, где в очередной раз будет решаться судьба Брекзита.
Гипотетически у депутатов есть возможность путём голосования проигнорировать озвученную спикером Палаты общин правило вышеуказанной конвенции. Но для этого премьеру необходимо убедить своих однопартийцев и юнионистов в соответствующей необходимости. По итогам последнего голосования, против сделки в нынешнем виде выступают более 70 консерваторов. Сможет ли Тереза Мэй «переманить» их на свою сторону, учитывая сложившуюся ситуацию, – вопрос открытый. Но именно от разрешения данного вопроса зависит и судьба Брекзита, и судьба британской валюты.
