Очередной твит президента США Трампа спровоцировал всплеск энтузиазма на мировых фондовых рынках. Nikkei растет на 0.86% по состоянию на 10.00 мск, Shanghai Composite прибавляет 0.75%, фондовые площадки Европы также открылись в зеленой зоне.

Трамп заявил о переносе срока введения новых пошлин объемом 250 млрд долл. на 2 недели с 1 до 15 октября. Этот жест вряд ли означает «добрую волю», как пояснил Трамп, скорее, он всего лишь способствует подготовке почвы для нового давления после того, как о смягчении позиции объявит Китай. Китай же, в свою очередь, объявил об освобождении от дополнительных пошлин 16 видов американской продукции.

Вряд ли всплеск энтузиазма стоит переоценивать – стороны неоднократно ранее заявляли о готовности смягчить свою позицию, но до конкретных результатов не добрались еще ни разу. Тем не менее следует учитывать тот факт, что снижение напряженности, пусть даже и на бумаге, способствует росту спроса на рисковые активы, что поддерживает сырьевые валюты.

USDCAD

Отставка советника Трампа Болтона и слухи о том, что Трамп готов рассмотреть возможность смягчения санкций против Ирана, способствовали снижению нефтяных котировок и оказали давление на сырьевые валюты, в том числе и на канадский доллар, поскольку смягчение санкций автоматически означает увеличение предложения.

Последние новости с нефтяного рынка способствовали остановке укрепления CAD/

Между тем собственные макроэкономические показатели Канады выглядят все еще вполне уверенно. Отчет по рынку труда за август оказался сильным, рост числа занятых существенно превысил прогнозы, а уровень средней почасовой заработной платы 3.78% г/г позволяет рассчитывать на стабильный потребительский спрос. Отмечен рост активности в жилищном строительстве, во 2 кв. выросла загрузка производственных мощностей с 81.1% до 83%, индекс деловой активности Ivei поднялся до 10-месячного максимума 60.6п.

Луни уходит в боковой диапазон. Пока явных признаков ослабления экономики нет, поэтому нет и ожиданий того, что Банк Канады может начать программу стимулирования в близком будущем, эти факторы поддерживают канадца. В то же время спрос на риск не выглядит устойчивым, поэтому пока луни будет торговаться выше недавнего минимума 1.3132, но и преодолеть сопротивление 1.3228 шансы невелики.

USDJPY

Банк Mizuho опубликовал в четверг утром результаты обширного исследования, в котором отразил ожидания инвесторов относительно ближайших действий Банка Японии и перспектив по ставкам.

Результаты если не обескураживают, то совершенно точно указывают на изменение ожиданий. По прогнозам, ставка по 10-летним облигациям упадет до -0,35%, ставки в других странах будут снижаться еще быстрее, что приведет к более сильной иене, если отталкиваться от текущих уровней, в перспективе 1-3 месяцев.

Доля инвесторов, ожидающих смягчения монетарной политики Банком Японии, резко выросла. Если в 2017/18 годах был небольшой перевес в пользу ужесточения политики, то последние данные указывают на сильный консенсус в пользу смягчения.

На июльском заседании Банк Японии не решился вводить новые меры, но прямо указал на готовность к таким мерам в случае потери инфляционного импульса. Уже после заседания BoJ выяснилось, что ценовой индекс Токио снизился с 0.8% до 0.7%, а национальный индекс упал с 0.7% до 0.5% г/г.

Mizuho ожидает, что Банк Японии начнет программу по смягчению политики уже на ближайшем заседании. Эти ожидания, а также всеобщий подъем энтузиазма на фоне возобновления переговоров между США и Китаем, способствуют распродажам иены, USDJPY может подняться к 109.30 еще до конца недели. Здесь иена может найти довольно сильное сопротивление (200-дневная SMA и предыдущий локальный максимум), поэтому для продолжения роста потребуется реальный результат по торговым переговорам и позитивная реакция рынка на итоги заседаний ЕЦБ и ФРС.