Валютная пара EUR/USD в пятницу продолжала торговаться со слабой волатильностью и нисходящим уклоном. В данное время на рынке сложилась в некоторой степени парадоксальная ситуация. У нас имеется четкий и сильный нисходящий тренд, но пара проходит в день 50-60 пунктов, снижаясь примерно на 20 пунктов ежедневно. То есть с одной стороны у нас сильный тренд, а с другой стороны слабые внутридневные ценовые изменения. Поэтому еще раз: торговать интрадей сейчас совершенно нецелесообразно и неэффективно.
В этой статье отдельно хотелось бы поговорить о фундаментальном фоне и о его влиянии в данное время на движение пары. Мы долгое время говорили, что чуть ли не единственным фактором роста европейской валюты в последние месяцы является более высокие ожидания рынка по ставке ЕЦБ, чем по ставке ФРС. Действительно, ставка ФРС с вероятностью процентов 80 завершила цикл роста. Теперь ФедРезерв ужесточит политику только в случае возникновения форс-мажорной ситуации. И об этом было известно еще несколько месяцев назад.
В случае с ЕЦБ ставка была постоянно ниже ставки ФРС, европейский регулятор начал повышать ставку гораздо позже американского, а инфляция в ЕС была выше в пике, чем инфляция в США. Все говорило о том, что в 2023 году ставка ЕЦБ вырастет сильнее ставки ФРС. Именно благодаря этому фактору мы и наблюдали либо рост пары, либо ее нахождение на высоких значениях практически без коррекций. Однако время идет и сейчас становится понятно, что ставка ЕЦБ вырастет еще на 0,25-0,5% и на этом цикл ужесточения будет завершен и в Европе.
Так как рынок очень часто отрабатывает «авансом» будущие фундаментальные события, то можно не сомневаться, все повышения ставки ЕЦБ уже учтены. Следовательно, у евровалюты больше нет оснований для роста. Учитывая ее перекупленность, падение выглядит практически стопроцентным. Мы его и наблюдаем уже 2 недели подряд, и мы считаем, что до его завершения еще очень далеко.
В пятницу главный экономист ЕЦБ Филипп Лейн дал несколько комментариев. Следует отметить, что за последние 2 недели мы стали свидетелями множества выступлений первых лиц США и ЕС, только Кристин Лагард выступала 3 или 4 раза. Нельзя сказать, что были сделаны громкие заявления, но все же определенная информация поступила в распоряжение трейдеров. Филипп Лейн заявил, что продовольственная инфляция будет снижаться с течением времени. Цены на энергоносители снизились в последние полгода, что, в частности, позволило избежать еще более высокой инфляции и рецессии. Так как реакция цен часто запаздывает, то в данное время замедление инфляции нельзя считать завершенным или конечным.
Господин Лейн отметил, что цены будут и дальше замедляться из-за монетарной политики ЕЦБ, но сроки неясны. Заработная плата может продолжать расти, чего хотелось бы избежать, так как этот фактор тоже способствует разгону инфляции. По поводу итогового размера ставки Филипп Лейн воздержался от комментариев, заявив, что он не определен. И получается, что главный экономист регулятора сделал интересные и важные заявления, но европейской валюте они не помогут. По сути, практически все последние выступления европейских и американских чиновников о монетарной политики не имеют особого смысла для валютного рынка. Все потому, что ставки обоих центральных банков уже в ближайшее время перестанут расти.
Зато, когда начнется обратный процесс, или когда он начнет маячить на горизонте, рынок может вновь активизироваться. А случиться это может ближе к концу 2023 года. К тому времени инфляция в США может замедлиться до 3-3,5%, поэтому встанет ребром уже вопрос о смягчении монетарной политики. И начнется та же чехарда, что мы наблюдали в последний год. Рынок будет отрабатывать сначала снижение ставки ФРС, потом снижение ставки ЕЦБ. Для валют будет иметь большое значение то, какой банк начнет смягчение первым и как быстро будет падать ставка. До осени-зимы 2023 года пара EUR/USD может находиться в консолидации.
Средняя волатильность валютной пары евро/доллар за последние 5 торговых дней по состоянию на 27 мая составляет 51 пункт и характеризуется, как «средняя». Таким образом, мы ожидаем движение пары между уровнями 1,0673 и 1,0775 в понедельник. Разворот индикатора Хайкен Аши вверх укажет на новый виток коррекционного движения.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,0681
S2 – 1,0620
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,0742
R2 – 1,0803
R3 – 1,0863
Торговые рекомендации:
Пара EUR/USD продолжает нисходящее движение. В данное время следует оставаться в коротких позициях с целями 1,0681 и 1,0673 до закрепления цены выше мувинга. Длинные позиции станут актуальными не ранее закрепления цены выше скользящей средней линии с целью 1,0864.
Рекомендуем к ознакомлению:
Обзор пары GBP/USD. 28 мая. Превью недели. И снова Нонфармы, безработица и ISM.
Пояснения к иллюстрациям:
Каналы линейной регрессии – помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный.
Скользящая средняя линия(настройки 20,0, smoothed) – определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю.
Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций.
Уровни волатильности(красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности.
Индикатор CCI – его заход в область перепроданности(ниже -250) или в область перекупленности(выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.
