По итогам вчерашней сессии «американец» подешевел против своих основных конкурентов примерно на 0,2%.
На ранних торгах вторника доллар достиг самых высоких уровней за 10 недель в районе 104,50, после чего он отступил, опустившись до отметки 103,90. Затем USD несколько восстановился и финишировал чуть выше 104,00.
Тот факт, что президент США Джо Байден и спикер Палаты представителей Кевин Маккарти в минувшие выходные достигли принципиального соглашения об увеличении лимита на госзаимствования до конца 2024 года, заставил доллар вернуть часть прибыли, полученной им ранее в результате повышения спроса на активы «тихой гавани».
Кроме того, гринбек зашел на территорию перекупленности и столкнулся с фиксацией прибыли.
За последнюю неделю «американец» укрепился более чем на 1%. За это же время EUR/USD просела почти на 100 пунктов. Накопившаяся перепроданность пары сыграла на руку единой валюте.
На старте европейской сессии вторника курс евро против доллара упал до самых низких за последние два месяца значений в области 1,0670. Затем EUR/USD развернулась и поднялась до уровня 1,0750 к началу торгов в Нью-Йорке.
Столкнувшись с сопротивлением в этой зоне и отлеживая то, что гринбек отыграл некоторые свои дневные потери, основная валютная пара скорректировалась до 1,0730.
Тем не менее, EUR/USD закрылась вчера на положительной территории впервые за последние пять торговых дней.
Доллар снова на коне
Уже в среду гринбек вернул силу и поднялся до максимальных с середины марта уровней в районе 104,60.
Между тем пара EUR/USD снова оказалась под давлением и обновила двухмесячные минимумы в области 1,0660.
Таким образом, недавний подъем пары EUR/USD является не более чем техническим отскоком.
В то время как европейскому конкуренту не хватает катализаторов для роста, доллар продолжает привлекать покупателей, поскольку все внимание по-прежнему сосредоточено на Америке.
Инвесторы не торопятся открывать «шорты» по USD, считая, что играть против него сейчас – все равно что играть с огнем, по крайней мере, до выхода в пятницу майского отчета по NFP, или пока сделка по увеличению потолка госдолга США не будет утверждена Конгрессом.
Комитет по регламенту Палаты представителей накануне одобрил вынесение законопроекта по повышению лимита госдолга на голосование в нижней палате Конгресса. Комитет проголосовал семью голосами «за» дальнейшее рассмотрение законопроекта, шесть членов комитета выступили «против».
Законопроект теперь может быть вынесен на обсуждение и голосование в среду. Для его принятия в Палате представителей, состоящей из 435 членов, необходимо набрать около 218 голосов. В случае успешного голосования законопроект поступит на рассмотрение в Сенат. Конгресс и Белый дом стараются, чтобы законопроект был одобрен до 5 июня. Ранее министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что ресурсы ее ведомства будут исчерпаны к этому сроку.
Ситуация вокруг повышения потолка является беспроигрышным вариантом для доллара, считают стратеги Rabobank.
«На прошлой неделе доллар рос на фоне спроса на безопасные активы на случай дефолта в Соединенных Штатах, на этой неделе вы можете сказать, что гринбек растет, потому что Америка не собирается объявлять дефолт. Это говорит вам о наличии спроса на USD», – отметили они.
Первоначальная позитивная реакция инвесторов на соглашение, достигнутое Джо Байденом и Кевином Маккарти, довольно быстро сошла на нет.
Участники рынка понимают, что заключение сделки – это всего лишь один шаг, и сделке еще предстоит пройти сложный путь через разделенный Конгресс.
Отражая осторожные настроения на рынке, индекс S&P 500 в среду снижается почти на 0,5% после того, как накануне индекс практически не изменился. Вчера индикатор прибавил менее 0,01%, поднявшись до 4205,52 пункта.
S&P 500 вырос более чем на 9,4% с начала года. Однако некоторые аналитики предупреждают, что устойчивое ралли на фондовом рынке может быть маловероятным.
«Это момент, когда нужно выбрать яд. Если мы получим "мягкую посадку", это подвергнет акции риску падения из-за повышения ставок ФРС, но если мы увидим снижение ставок регулятором, это будет означать, что американская экономика впала в рецессию», – сообщили специалисты ClearBridge Investments.
По словам экспертов Nuveen, ограничение госрасходов США, предусмотренное двухпартийной сделкой, может дополнительно ослабить экономическую активность, которая и так сдерживается ужесточением денежно-кредитной политики в стране.
«Ожидается, что принятый Конгрессом пакет мер по повышению потолка госдолга ограничит расходы на государственные программы. Это, в сочетании с возможностью повышения процентных ставок для сдерживания инфляции, может подтолкнуть экономику США к рецессии», – сказали они.
Аналитики Rabobank отмечают, что внимание сейчас переключается на то, повысит ли ФРС процентные ставки снова, если не в июне, то, возможно, в июле.
«Это, наряду с изменением рыночного позиционирования – с конца прошлого года инвесторы избавлялись от большого количества длинных позиций по доллару – оказывает поддержку американской валюте», – заявили они.
В середине недели гринбек выигрывает от бегства от рисков, оставляя пару EUR/USD под давлением.
Опубликованные сегодня данные по Китаю показали, что индекс деловой активности в производственном секторе страны в мае опустился до 48,8 пункта, достигнув самого низкого значения с декабря 2022 года. Эти данные подтверждают охлаждение экономики Поднебесной во втором квартале после всплеска активности в начале года.
В первом квартале китайский ВВП вырос на 4,5% в годовом исчислении, чему способствовало снятие ограничений, связанных с COVID-19. Однако более поздние сигналы говорят о том, что восстановление сходит на нет. По сравнению с мартом розничные продажи в стране увеличились в апреле всего на 0,5%. Данные по промышленному производству, экспорту и инвестициям оказались гораздо хуже, чем ожидали эксперты.
«Нынешнее неутешительное восстановление, по сути, говорит о том, что некоторые структурные сдерживающие факторы уже начали действовать», – отметили стратеги HSBC.
«Рост, возглавляемый потребителями, всегда был желанной целью для Китая. Теперь же выполнить эту задачу может быть еще сложнее, учитывая осторожность местных потребителей после пандемии. Хотя Пекин пытается упростить процесс кредитования в этом году, данные свидетельствуют о том, что домохозяйства предпочитают погашать долги, а не брать новые», – сказали специалисты Oxford Economics.
Замедление роста в Китае усилило опасения за судьбу мировой экономики, что негативно повлияло на склонность к риску в пользу доллара-убежища, который подтолкнул пару EUR/USD к минимальным значениям с 17 марта.
Встречный ветер для евро усиливается
Аналитики Jefferies видят еще больше возможностей для роста доллара и менее оптимистично настроены в отношении евро.
Они считают, что следует покупать доллар на любых попытках падения, поскольку свежие данные по рынку труда США, которые выйдут в пятницу, потенциально могут закрепить ожидания по повышению ставок ФРС в июне.
«При этом пара EUR/USD является наиболее чувствительной к публикациям этой статистики среди валют "Большой десятки"», – заявили в Jefferies.
Евро останется под давлением, сталкиваясь со встречным ветром в виде замедления глобального экономического роста, полагают эксперты банка.
Они рассматривают диапазон 1,0470–1,0500 в качестве целевого ориентира для EUR/USD на ближайшие недели.
На этой неделе выйдут два важных для основной валютной пары набора данных. В четверг будет опубликован отчет по инфляции в еврозоне, а в пятницу – релиз по рынку труда в США, говорят экономисты Commerzbank.
«Рост занятости в США в мае, вероятно, еще больше замедлился, но значительное замедление на рынке труда, которое потребовалось бы для снижения инфляции, пока вряд ли заметно. Если рынок труда снова окажется сильнее, чем предполагалось, ожидания повышения ставок ФРС могут получить дополнительный импульс», – сообщили они.
«Инфляция в еврозоне в мае, вероятно, снова замедлилась. Если будут дальнейшие сюрпризы в сторону понижения потребительских цен, могут возникнуть сомнения в том, действительно ли ЕЦБ повысит ключевую ставку еще два раза, как сейчас предполагает рынок. В результате, евро, вероятно, будет сложно расти против доллара», – добавили в Commerzbank.
Более слабые данные по инфляции в еврозоне вряд ли изменят планы ЕЦБ по повышению ставок на ближайших двух заседаниях, полагают стратеги MUFG Bank.
Однако ухудшение условий глобального роста является негативным фактором для единой валюты и выступает явным позитивом для защитного доллара, что поможет ему получить хорошую поддержку перед майскими данными по занятости в пятницу, отмечают специалисты банка.
«На фоне того, что оптимизм по поводу глобального роста продолжает угасать, рынки в то же время сократили почти полностью ожидания смягчения монетарной политики, запланированного в США до конца года. Эти события идеально подходят для укрепления доллара США, которое, похоже, будет продолжаться в краткосрочной перспективе», – сказали они.
Сейчас растет вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. на заседании в следующем месяце. Еще один сильный отчет по американской занятости лишь укрепит эти ожидания и будет способствовать росту гринбека, считают в MUFG Bank.
Перспектива дальнейшего повышения ставок ФРС способствует укреплению доллара.
Между тем замедление потребительской инфляции в крупнейших странах еврозоны является «медвежьей» новостью для единой валюты.
Исторический скачок цен на Старом континенте, похоже, затухает и повышение процентных ставок в еврозоне вскоре может прекратиться. По крайней мере, уже осуществленное ужесточение монетарной политики ЕЦБ оказывает более сильное влияние на экономику региона, чем ожидалось ранее.
Член ЕЦБ Марио Сентено в среду заявил, что дальнейшие корректировки политики все еще необходимы, хотя и отметил, что ключевая процентная ставка приближается к своему пику.
Отметка 1,0660 служит в качестве первоначальной поддержки для EUR/USD. Далее «медведи» могут взять курс на 1,0620 и 1,0580.
С другой стороны, если «быкам» удастся вернуть отметку 1,0700, они могут нацелиться на 1,0740 и 1,0780.
