empty
19.06.2023 14:47
Доллар способен на большее

Достигли ли процентные ставки уровня, который замедляет инфляцию и экономический рост? Инвесторы считают, что в США – да, а в Европе – нет. Они не верят ФРС с ее планом по повышению стоимости заимствований на 50 б.п до 5,75%. Но верят ЕЦБ с его +50 б.п и пиком ставки по депозитам на уровне 4%. Однако на самом деле все может сложиться иначе. Центробанки Австралии и Канады, когда делали паузу, также считали, что их ставки на ограничительном уровне. Но новые данные показали, что это не так. В результате и Оттава, и Канберра возобновили циклы монетарных рестрикций. Почему рынок так уверен, что Федрезерв так не сделает?

Такова природа экономических циклов: за спадом следует подъем, за подъемом спад. Непосредственное участие в этих процессах принимают центробанки. Когда экономика перегревается, а инфляция слишком высока, они убирают чашу с пуншем в самый разгар пира – начинают повышать ставки. Это необходимо сделать, чтобы создать запас прочности. Ведь во время кризиса придется ослаблять денежно-кредитную политику. И если стоимость заимствований у вас и так нулевая, будут необходимы нетрадиционные инструменты типа QE. Они имеют свои недостатки.

Ставка по федеральным фондам и так высока. Однако если бы прогнозы FOMC воплотились в жизнь, она поднялась бы до 5,75%, максимальной отметки за последние 22 года. Рынок не верит, что это произойдет. Его предельные ставки ФРС и ЕЦБ ниже недавних пиков.

Динамика рыночных ожиданий по ставкам ЕЦБ и ФРС

Изображение больше не актуально

По мнению инвесторов, такой агрессивный прогноз как в июне был сделан FOMC для того, чтобы исключить все мысли о «голубином» развороте. И центробанк достиг желаемого: до конца года срочный рынок не прогнозирует монетарной экспансии. Этот фактор уже учтен в котировках EUR/USD и не помогает доллару США. Другое дело, что и ожидаемая ставка ЕЦБ выше 4% не поднимается. Это обстоятельство ограничивает потенциал роста евро отметкой $1,11. Так считает Societe Generale. Для того, чтобы пара поднялась к 1,15 требуется, чтобы европейская экономика стала выглядеть лучше американской.

Однако инвесторы упускают такой важный момент как застывшая на одном уровне базовая инфляция. Действительно, в разных развитых странах наблюдается выход показателя на плато без существенного снижения. Это позволяет центробанкам возобновлять или продолжать циклы ужесточения денежно-кредитной политики. Goldman Sachs предупреждает, что ожидания инвесторов относительно быстрого замедления инфляции завышены.

Динамика базовой инфляции

Изображение больше не актуально


Изображение больше не актуально

Если важный для центробанков показатель действительно стал на якорь, то ФРС может поднять стоимость заимствований и выше 5,75%. Рост вероятности такого исхода по мере выхода в свет сильной статистики по Штатам будет верой и правдой служить американскому доллару.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место отыгрыш доджи-бара. Прорыв поддержек на 1,091 и 1,0895 позволит нарастить сформированные из области конвергенции 1,0965-1,0975 короткие позиции.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Обзор пары GBP/USD. 18 февраля. Фунт стерлингов и не думает падать, но достиг важной линии.

Валютная пара GBP/USD в понедельник также торговалась достаточно спокойно, как мы и предполагали. Фунт стерлингов за последний месяц показал больше участков роста и меньше участков падения, чем евровалюта. Это легко

Станислав Полянский 01:41 2025-02-18 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 18 февраля. Скучный понедельник во всей красе.

Валютная пара EUR/USD в понедельник немного откатилась от максимумов, достигнутых на прошлой неделе. Напомним, что всё движение евровалюты вверх на прошлой неделе не является логичным и обоснованным, с точки зрения

Станислав Полянский 01:40 2025-02-18 UTC+2

Изоляция США не выгодна евровалюте.

В последние недели я регулярно повторяю то, что для многих моих читателей уже стало очевидностью. Новостной фон в США и Евросоюзе не предполагает укрепления европейской валюты. Какие бы новости

Александр Днепровский 20:03 2025-02-17 UTC+2

Бейли нейтрально относится к экономическому росту Британии.

В понедельник новостей для валютного рынка было очень мало, но неожиданно состоялось выступление губернатора Банка Англии Эндрю Бейли. Активность рынка сегодня очень слабая, а в Америке – выходной день

Александр Днепровский 18:56 2025-02-17 UTC+2

AUD/USD. Февральское заседание РБА: превью

Австралийский доллар в паре с гринбеком закрепился в области 63-й фигуры, на фоне обнадёживающих новостей из Китая (ускорение инфляции) и на фоне фактической отсрочки введения Трампом взаимных тарифов. Однако несмотря

Ирина Манзенко 16:56 2025-02-17 UTC+2

Евро не рассчитал свои силы

Евро рад бы в рай, да грехи не пускают. Рынки постепенно приходят в себя от решения Дональда Трампа отложить взаимные тарифы и слухов о мирных переговорах по Украине. В фокус

Игорь Ковалев 14:45 2025-02-17 UTC+2

Евро попытается развить коррекционный рост

Последние макроэкономические данные из еврозоны не привели к заметным переоценкам экономических перспектив. Объемы промышленного производства в декабре продолжают снижаться, занятость в 4 квартале выросла на 0.1%, что свидетельствует об устойчивости

Евгений Климов 13:29 2025-02-17 UTC+2

Brent на грани пробоя тренда

В понедельник нефть марки Brent удерживается вблизи минимумов прошлой недели, продолжая тестировать на прочность краткосрочный восходящий тренд. Уже пятый раз за неделю котировки оказываются у нижней границы, что делает пробой

Анна Зотова 13:16 2025-02-17 UTC+2

AUD/USD: заседание РБА и не только

Ситуация на финансовых рынках остается неопределённой. С одной стороны, появившаяся надежда на урегулирование ситуации вокруг военного конфликта на Украине и временной лаг (отсрочка) с началом действия новых внешнеторговых тарифов

Юрий Толин 12:59 2025-02-17 UTC+2

Фунт идет на реванш

Фунт проиграл сражение, но не оставляет надежд выиграть войну. После проседания GBP/USD к 15-месячным минимумам в начале января пара выросла более чем на 4% благодаря реализации принципа «продавай слух, покупай

Игорь Ковалев 12:11 2025-02-17 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.