empty
27.02.2024 18:28
USD/JPY. Иена и инфляция: перспективы перелома тренда очень туманны

Опубликованный сегодня отчёт по росту инфляции в Японии оказал поддержку иене – все компоненты релиза оказались в «зелёной зоне». Реагируя на публикацию, пара usd/jpy отошла от достигнутого вчера ценового максимума (150,85) и снизилась к основанию 150-й фигуры. И на самом деле это замечательная новость для покупателей пары. Ведь у них наконец-то появилось пространство для маневра, так как открывать лонги на экстремальных уровнях (151,00 и выше) – это самоубийственное решение. Тогда как лонги по паре по-прежнему актуальны: инфляция хоть и оказалась в «зелёной зоне», но всё рано продемонстрировала нисходящую динамику.

Изображение больше не актуально

Так, общий индекс потребительских цен вышел на отметке 2,2% в годовом выражении при прогнозе снижения до 2,1%. Январский результат – минимальный с апреля 2022 года. Показатель последовательно снижается на протяжении трех месяцев подряд. Для сравнения можно отметить, что в октябре прошлого года общий ИПЦ был на уровне 3,3%, а в январе – на отметке 4,3%.

Стержневой индекс потребительских цен, без учёта цен на свежие продукты питания, также снизился – до 2,0%. И хотя этот индикатор также оказался в зелёной зоне (большинство экспертов ожидало увидеть его на отметке 1,9%), январский результат снова отразил нисходящую тенденцию. Так, в октябре базовый ИПЦ выходил на уровне 2,9%, в ноябре – 2,5%, в декабре – 2,3%, и, наконец, в январе – 2,0% (минимальное значение с апреля позапрошлого года).

После публикации отчёта пара usd/jpy снизилась к отметке 150,10 (линия Tenkan-sen на дневном графике). Релиз расшевелил не только пару, но взбодрил некоторых экспертов (в частности, финансовой группы ING), которые предрекли повышение процентной ставки японским регулятором уже в первой половине текущего года, так как инфляция остается выше целевого уровня Банка Японии.

Позволю себе не согласиться с данным прогнозом. Во-первых, мы не наблюдаем усиливающегося ценового давления. Инфляция последовательно снижается – разве что темпы снижения замедлились. Тем не менее нисходящая тенденция сохраняется. Инфляция неспешно, но все же уверенно направляется к целевому уровню Банка Японии.

Во-вторых, судьба процентной ставки будет решаться по итогам весенних наступлений. То есть по итогам переговоров между профсоюзами и работодателями о повышении заработной платы. Чем закончатся эти переговоры, которые состоятся в апреле – неизвестно. На рынке нет единого мнения по этом поводу.

С одной стороны, в японской экономике в этом году сложились благоприятные условия для существенного повышения зарплат. Безработица продолжает оставаться на уровне между 2 и 3 процентами, прибыль предприятий от обычных операций находится на исторически высоком уровне, тогда как ситуация с предложением рабочих рук остается напряженной.

С другой стороны, по информации японских СМИ, конфедерация профсоюзов в этом году повысит уровень требований. Так, если в 2023 году стандартным требованием было повышение зарплаты на величину «около 5%», то в текущем году формулировка будет звучать иначе: «не менее 5%». Напомню, что в прошлом году фактическое повышение зарплат составило 3,65%. Учитывая данное обстоятельство, некоторые аналитики (среди которых Момма Кадзуо, бывший член правления Банка Японии) скептически оценивают вероятность успешного «весеннего наступления».

Изображение больше не актуально

Изображение больше не актуально

Плюс ко всему – слабые данные по валовому внутреннему продукту Японии за четвертый квартал. Вместо прогнозируемого небольшого, но всё же роста, экономика снова сократилась. Страна скатилась в техническую рецессию, так как в третьем квартале также наблюдался отрицательный рост. Кроме того, показатели предыдущего квартала были пересмотрены в сторону ухудшения. Также стоит напомнить, что базовые заказы на оборудование показали падение в годовом выражении, а торговый баланс в январе снова вошел в зону дефицита, несмотря на улучшение показателей экспорта.

Учитывая такие расклады фундаментального характера, Банк Японии вряд ли будет спешить с вопросом нормализации ДКП – даже в контексте словесных намёков. «Зелёный окрас» инфляционного отчёта не изменит ситуацию, тем более что инфляция де-факто продолжает замедляться.

Таким образом, сегодняшний коррекционный откат usd/jpy целесообразно использовать как повод для открытия лонгов – никаких веских оснований для перелома тренда на данный момент нет. Тогда как южные откаты позволяют заходить в покупки вдали от экстремальных уровней, в районе которых возрастает риск проведения валютной интервенции, и, соответственно – резкого разворота на юг. Целями северного движения выступают отметки 150,60 (средняя линия Bollinger Bands на четырехчасовом графике) и 151,10 (верхняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме). Можно сказать, что в сложившихся обстоятельствах продавцам usd/jpy может помочь лишь интервенция. Но японские власти не спешат прибегать к этому шагу, хотя и держат руку возле «красной кнопки». Отсюда вывод: лонги в приоритете, но со 151-й фигурой по-прежнему заигрывать не стоит. Здесь риск южного разворота максимально усиливается.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Ирина Манзенко
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

GBP/USD. Черная полоса для британской валюты

Пара фунт-доллар на этой неделе активно снижается: всего за несколько дней цена рухнула более чем на 300 пунктов. Вчера медведи gbp/usd обновили 14-месячный ценовой минимум, обозначившись на отметке 1,2237. Впервые

Ирина Манзенко 11:26 2025-01-10 UTC+2

USD/CAD. Анализ цен. Прогноз

Сегодня пара USD/CAD продолжает движение восходящего тренда четвертый день подряд, что связано с устойчивым спросом на доллар США. Индекс доллара США, отслеживающий курс доллара по отношению к корзине валют, приближается

Ирина Янина 10:07 2025-01-10 UTC+2

Биткойн теряет силы

Фиаско биткойна в очередном штурме психологически важной отметки 100000 было воспринято «быкам» по BTC/USD как само собой разумеющееся. Не сегодня, так завтра, но этот уровень поддастся! Но на самом деле

Игорь Ковалев 08:38 2025-01-10 UTC+2

Рост числа новых рабочих мест в США поддержит курс доллара (ожидаем продолжения снижения пар EUR/USD и GBP/USD)

Общие настроения на рынках, нравится нам это или нет, продолжают указывать на то, что фигура Д. Трампа, избранного президента США, чем ближе дата инаугурации, тем играет все большее и большее

Виктор Василевский 08:21 2025-01-10 UTC+2

ФРС берет паузу в цикле снижения процентных ставок

После ряда высказываний представителей Федеральной резервной системы США очевидно, что регулятор намерен взять паузу в цикле снижения процентных ставок в этом году, что сказывается на спросе на американский доллар. Совсем

Павел Власов 08:15 2025-01-10 UTC+2

На что обратить внимание 10 января. Разбор фундаментальных событий для новичков

Макроэкономических событий на пятницу запланировано достаточно много и почти все – сверхважные. В Великобритании, Германии и Евросоюзе календарь событий на сегодня полностью пустой, но рынку хватит и американских отчетов

Станислав Полянский 06:58 2025-01-10 UTC+2

GBP/USD. Четвертый день подряд пара остаётся под давлением

Пара GBP/USD продолжает снижаться, достигнув самого низкого уровня, наблюдавшегося в ноябре 2023 года. И четвертый день подряд остается под давлением, так как усиливаются опасения относительно фискальных и инфляционных перспектив Великобритании

Ирина Янина 06:38 2025-01-10 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 10 января. Ни дня без обвала британского фунта.

Валютная пара GBP/USD в четверг преспокойно продолжала валиться вниз. Мы говорили вчера, что оснований для падения у фунта в среду не было никаких. Локальный оснований. В среднесрочном плане и учитывая

Станислав Полянский 01:15 2025-01-10 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 10 января. Евровалюта взяла паузу, техническая картина не меняется.

Валютная пара EUR/USD в четверг практически весь день была обездвижена. И такое поведение рынка было весьма логичным и закономерным. Напомним, что в последние несколько дней пара показывала зачастую движения, которые

Станислав Полянский 01:14 2025-01-10 UTC+2

Евро учится на чужих ошибках

Что позволено Юпитеру, не позволено быку. Экономика США настолько сильна, что способна выдержать высокие ставки ФРС. Неудивительно, что срочный рынок прогнозирует, что очередное снижение стоимости заимствований в Штатах произойдет только

Игорь Ковалев 13:51 2025-01-09 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.