Австралийский доллар в паре с американской валютой демонстрирует повышенную волатильность. Ещё вчера покупатели aud/usd находились у границ 67-й фигуры, реагируя на нисходящую динамику производственного индекса ISM. Показатель снижается третий месяц подряд, находясь при этом в зоне сокращения, то есть ниже 50-пунктной отметки. В июне индекс снизился до отметки 48,5 пункта, тогда как большинство экспертов ожидало его увидеть на уровне 49,2.
Долларовые быки негативно отреагировали на «красный окрас» отчёта, после чего пара aud/usd обновила недельный хай, обозначившись на отметке 0,6691. Но 67-я фигура покупателям оказалась не по зубам. Уже под финал американской сессии понедельника пара вернулась на прежние позиции, а затем и вовсе отправилась к основанию 66-й фигуры. Оззи не помог даже «ястребиный» протокол Резервного банка Австралии, который был опубликован несколько часов назад.
Данный протокол следует рассматривать через призму последнего инфляционного отчёта, который отразил ускорение инфляции в Австралии. Согласно общим прогнозам, в мае индекс потребительских цен должен был подняться до отметки 3,8% в месячном исчислении. Но вместо этого показатель вырос до 4,0%. Это самый сильный темп роста CPI с ноября 2023 года. Более того, в данном случае можно уверенно говорить о сложившейся тенденции. В марте индекс вырос с отметки 3,4% до 3,5%, в апреле – до 3,6%, в мае – до 4,0% м/м.
Отчёт по росту инфляции в мае был опубликован на прошлой неделе, тогда как июньское заседание РБА состоялось 18-го числа, то есть еще до релиза. При этом регулятор и без майских цифр озвучил достаточно жёсткие формулировки, намекнув на возможное повышение процентной ставки в обозримом будущем.
В своем сопроводительном заявлении австралийский ЦБ обеспокоился высоким уровнем инфляции, которая, по мнению членов регулятора, «остается выше целевого уровня и демонстрирует устойчивость». РБА подчеркнул, что возвращение инфляции к целевому уровню остается «наивысшим приоритетом», однако ключевые показатели по-прежнему остаются на слишком высоком уровне. В этом контексте Центробанк не исключил никаких возможных сценариев, «чтобы обеспечить возвращение инфляции к целевому уровню в разумные сроки». Другими словами, РБА дал понять, что может прибегнуть к ужесточению монетарной политики, если инфляция будет оставаться на текущем уровне или же если начнёт снова ускоряться.
Протокол июньской встречи лишь подтвердил эти выводы. В тексте документа указывается, что члены РБА оценили аргументы в пользу сохранения ставки на прежнем уровне «более вескими, чем в пользу их повышения». Ужесточение монетарной политики действительно может потребоваться, «если совет ЦБ сочтет, что политика не является достаточно ограничительной». При этом, по мнению членов регулятора, необходимо проявлять «особую бдительность» в отношении повышательных рисков для инфляции, так как косвенные данные указывают на повышательный риск со стороны майского CPI. Данные опасения, к слову, оправдались: майский индекс потребительских цен действительно оказался в «зелёной зоне», отражая ускорение инфляции.
О чём говорит протокол июньского заседания? Прежде всего о том, что у регулятора по-прежнему на повестке дня две опции: ужесточение ДКП или сохранение выжидательной позиции. Взвешивая аргументы, ЦБ (пока что) склоняется к сохранению статус-кво, но при этом нельзя игнорировать тот факт, что месячная инфляция ускоряется на устойчивой основе. И данный факт неизбежно отразится на динамике квартальных данных (на которые и ориентируется, в основном, РБА). Данные за второй квартал мы узнаем в следующем месяце, а следующее заседание Резервного банка состоится в августе. Если квартальная инфляция вырастет сильнее ожиданий, РБА может либо анонсировать повышение ставки, что называется, «прямым текстом», либо действительно приступить к ужесточению ДКП.
На сегодняшний день рынок воспринимает ястребиные угрозы РБА как своеобразный блеф. По крайней мере, австралийский доллар демонстрирует лишь импульсную, краткосрочную реакцию на соответствующие сигналы.
Этим, собственно, и объясняется такая вялая реакция на протокол РБА, хотя ключевые его тезисы носили «ястребиный» характер. Просто сейчас об этом ещё рано говорить – по крайней мере, до публикации квартальных данных. А «авансом» покупатели aud/usd не собираются вкладываться в оззи.
Таким образом, несмотря на ястребиный протокол РБА, австралийский доллар в паре с гринбеком по-прежнему следует за американской валютой. Рассматривать продажи aud/usd целесообразно тогда, когда медведи закрепятся под уровнем поддержки 0,6640 (средняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1). Как видим, продавцы не смогли импульсно продавить данный таргет, хотя медвежьи настроения по паре сохраняются. О лонгах пока говорить нецелесообразно, учитывая силу нисходящего движения.
