Европейская валюта остается сильным игроком и всеми силами пытается остаться выше ключевой поддержки 1,0800 на американской сессии вторника. В фокусе речь Джерома Пауэлла. При этом далеко не последнюю роль в формировании курсов играют политические риски в Европе и США.
Прямо сейчас рыночные игроки анализируют выступление главы ФРС. Доллар умеренно прибавил в цене. В ходе полугодового отчета Пауэлл подчеркнул, что процесс дезинфляции продолжается. Однако выразил опасения относительно возможного слишком быстрого ослабления монетарной политики, что может негативно сказаться на экономической стабилизации.
Отсутствие конкретных упоминаний о планах на сентябрь способствовало некоторому укреплению американской валюты на фоне его комментариев.
Таким образом, DXY после временного снижения в понедельник из-за результатов выборов во Франции вернулся к своим исходным позициям на этой неделе.
На техническом горизонте видим, что 55-дневная простая скользящая средняя (SMA) на уровне 105,16 выступает первым уровнем сопротивления. Преодоление этого порога может привести к тестированию следующих уровней сопротивления на отметках 105,53 и 105,89.
Далее при ястребином контексте могут активироваться следующие уровни: красная нисходящая линия тренда у 106,23 и апрельский пик на 106,52.
В случае же усиления давления на снижение двойная поддержка на уровне 104,78, представляющая собой сочетание 100-дневной SMA и зеленой восходящей линии тренда с декабря 2023 года, остается ключевой.
Если эта двойная защита не устоит, 200-дневная SMA на уровне 104,43 станет следующим барьером, который может предотвратить дальнейшее падение индекса доллара. Пробой ниже этого уровня может направить индекс к отметке 104,00 как начальной стадии коррекции.
Политическая составляющая Франции
Эммануэль Макрон, словно опытный игрок, получил шанс продолжить свою партию. После того как его партия «Возрождение» заняла второе место, возможность проведения внеочередных выборов уже не кажется политическим самоубийством.
Более того, если центристы сыграют правильно, у них есть шанс объединиться с зелеными и социалистами, сформировав правительство, лояльное президенту Франции. Такой разворот событий будет по вкусу рынкам. Пока же поддерживается нейтральность в паре EUR/USD. Скорректировать картину может Пауэлл и публикация американской инфляции.
У евро есть шансы на продолжение ралли. Обсуждения о выходе Франции из ЕС и достижении паритета канули в лету, а замедление американской экономики видно невооруженным глазом.
Последние данные из США регулярно оказывались разочаровывающими, что привело к снижению индекса экономических сюрпризов. Разрыв между этим индексом и доходностью казначейских облигаций объясняется нежеланием ФРС признавать признаки замедления экономики.
Сценарий, казалось бы, идеален для роста евро, но всегда есть риск непредвиденных событий. Левые могут сформировать правительство во Франции и конфронтацию с ЕС, председатель Федрезерва может продолжать призывать к терпению, а Джо Байден – отказаться от борьбы за президентское кресло.
Все возможно, так что лучше сохранять спокойствие и выдержку. Пока что держим позиции по EUR/USD от 1,0710–1,0720.
Выборы президента США
Если республиканцы одержат победу в ноябрьских выборах, следует ожидать дальнейшего увеличения импортных тарифов, что поддержит курс доллара. Рыночные стратеги Corpay отметили, что усиление протекционистских настроений в следующей администрации поддержит доллар, но может противоречить целям Дональда Трампа по сокращению торгового дефицита США.
Также подчеркивается, что возвращение к жестким правилам капитализации и протекционизму создаст серьезную угрозу для текущих низких уровней волатильности на валютных рынках.
Повышение тарифов способствует увеличению доходов, которые, в свою очередь, могут финансировать снижение налогов для отечественных компаний и работников. Трамп предложил увеличить тарифы на 60% на импорт из Китая и на 10% на весь остальной импорт.
Эта политика может восстановить торговые барьеры на уровни, которые последний раз наблюдались во время Второй мировой войны. Эксперты напоминают, что история показывает, как протекционистская политика часто замедляет глобальный рост и не решает проблему торговых дисбалансов.
Не исключено, что усиление торговых барьеров приведет к увеличению торгового дефицита и инфляционного давления в США, что потребует от ФРС ужесточения монетарной политики и приведет к росту курса доллара.
Валюты стран-экспортеров могут ослабнуть, делая их товары более конкурентоспособными в номинальном выражении.
В Corpay считают, что ожидания валютной волатильности кажутся недооцененными на фоне возможной эскалации торговых войн.
