На рынке наблюдается хроническая усталость от пустословий представителей американского регулятора, включая его руководителя Дж. Пауэлла. Тема старта снижения процентных ставок, похоже, уже мало воспринимается в инвесторском сообществе.
Если еще полгода назад рассуждения президентов федеральных банков, а также самого Пауэлла о том, что уже вот-вот ФРС приступит к снижению процентных ставок, как-то реально действовали на участников рынка, то по прошествии нескольких месяцев, похоже, уже сам господин председатель начал, как говорится, путаться в показаниях.
Еще на прошлой неделе глава Федрезерва на слушаньях в Сенате, если отбросить витиеватые фразы и пустые заверения, фактически говорил о том, что нет никаких причин для старта снижения процентных ставок, при этом он ссылался на главное условие, все еще высокие процентные ставки и сильный рынок труда. И он был прав. Я ранее неоднократно комментировал ситуацию в американской экономики, ее неадекватное состояние, когда реальный производственный сектор находится в плачевном положении, но при этом другая более значительная часть, относящаяся к так называемой сервисной экономике или экономике услуг, раздута до невообразимых размеров. Именно эта вторая часть и продуцирует значительное количество новых рабочих мест, а вместе с этим и спрос на товары и услуги, что и подталкивает вверх потребительскую инфляцию.
Обратите внимание, индекс потребительских цен (CPI) в соотношении год к году, согласно последним данным, находится на отметке 3.0%, а производственная инфляция (PPI) на уровне 2.6%. Инфляционные ожидания населения на следующие 5 лет от Мичиганского университета на уровне 2.9%. Количество новых рабочих мест в июне выше 200 000, что является хорошим показателем, в то же время средняя почасовая заработная плата в годовом выражении упала до 3.9%. Производственные показатели также демонстрируют разнобой.
И вот в этой чехарде статданных, которые, как правильно ранее сказал Пауэлл, сложно принимать однозначные решения, необходимо время и новые данные статистики, вчера во время интервью в Экономическом клубе Вашингтона он заявил, что ЦБ «приближается к моменту, когда он сможет начать снижать процентные ставки».
Обратите внимание! На прошлой неделе он сказал, что ЦБ нужно много новых данных для решения по ставкам, а вчера, что он приближается к этому решению.
Это что такое?
На мой взгляд, ничего! ФРС в лице своего лидера продолжает пустословить, находясь между молотом и наковальней. Кто из них есть кто, уже вам решать. Или это демократическое лобби, которому перед выборами надо снизить ставку хотя бы на 0.25% и потом заявить о своей «победе» и расчистить тем самым дорогу Байдену к очередному президентскому сроку, или экономические реалии, которые указывают на то, что при монетарной модели с инфляцией 2% срезать ставки, когда она на уровне 3%, еще рановато. Здесь уже нужно что-то делать или, как я указывал ранее, втихаря менять модель с 2% до где-то рядом с тремя, или продолжать бубнить дальше о том, что «банк приближается к моменту начала снижения ставок».
А что рынки?
А рынки, похоже, уже не обращают внимание на Федрезерв, бурчание Пауэлла и его коллег. Они просто смотрят на экономические данные. Выходят значения инфляции выше, а данные по числу новых рабочих мест ниже, они продают доллар и покупают рисковые активы, включая золото в качестве инструмента хеджирования. Наблюдается обратная картина: участники рынка покупают доллар, а акции и другие рисковые финансовые инструменты продают. Вот и вся нынешняя тактическая торговая модель на фоне отсутствия стратегической из-за полного непонимания, что будет дальше.
Но, как мне представляется, с высокой вероятностью такое положение дел будет сохраняться до конца текущего года, когда Америка получит нового старого президента, либо старого нового президента. Фактически можно говорить о том, что у ФРС нет выбора, как продолжать морочить голову рынкам, пытаясь удерживать контроль над ситуацией.
Что касается сегодняшней динамики рынков, то полагаю, что можно будет наблюдать коррекционное укрепление доллара на рынке Форекс. По индексу ICE он может подрасти к отметке 104.50 пункта. Цены на нефть могут упасть. WTI снизится ниже уровня поддержки 81.20 до 80.00, BRENT ниже отметки 84.25 до уровня 83.25. Золото также может скорректироваться к отметке 2400.00 за одну тройскую унцию.
Прогноз дня:
GBP/USD
Пара тестирует уровень поддержки 1.2950, преодоление которого может привести ее к падению сначала к отметке 1.2900, а затем и к 1.2860.
AUD/USD
Пара пока торгуется выше отметки 0.6735, но общее локальное повышение курса доллара может подтолкнуть ее к падению ниже этого уровня. В этом случае пара может упасть к 0.6700.
