Фунт в паре с долларом сегодня обновил годовой максимум, реагируя на инфляционный отчёт. Впервые с июля 2023 года пара gbp/usd зашла в область 30-й фигуры. И судя по всему, трейдеры настроены закрепиться в этой ценовой области. По крайней мере, сложившийся фундаментальный фон этому способствует.
На фоне усиления британца, индекс доллара США продолжает пикировать вниз. Сегодня он отметился на уровне 103,36 – это минимальное значение с 20 марта. Опубликованные вчера данные по объёму розничной торговли в Штатах хоть и вышли в «зелёной зоне», но при этом отразили отсутствие динамики. В частности, общий объём розничных продаж в июне показал нулевой прирост. Сам по себе показатель не сыграл решающей роли для гринбека, но при этом дополнил сложившуюся картину.
«Голубиные» ожидания относительно дальнейших действий ФРС лишь усилились после вчерашнего релиза. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения процентной ставки на 25 пунктов на сентябрьском заседании возросла до 93,5%. То есть рынок практически уверен в том, что американский регулятор в начале осени всё-таки приступит к смягчению монетарной политики. Противоречивый Пауэлл, который отказался подтверждать подобные намерения (но при этом не исключив такой сценарий) не разубедил трейдеров в том, что Федрезерв в сентябре всё же сделает в первый шаг в этом направлении.
На фоне общей слабости гринбека, фунт, что называется, «распустил крылья». И на это есть объективные причины. Сегодняшний отчёт если и не отменил августовское снижение ставки, то как минимум позволил Банку Англии не спешить со смягчением ДКП до осени. Это важнейший релиз, который склонил чашу весов в пользу выжидательной позиции.
Итак, согласно обнародованным данным, общий индекс потребительских цен в июне остался на майском уровне, то есть на отметке 2,0% в годовом исчислении. Показатель постепенно снижается с апреля 2023 года, а с февраля 2024 года по май (включительно) он демонстрировал уверенную и последовательную нисходящую динамику, снизившись с 4,0% до 2,0%. По прогнозам, в июне индекс должен был снизиться до 1,9%, но он остался на двухпроцентном уровне.
Базовый индекс потребительских цен также не сдвинулся с места, оказавшись на отметке 3,5% г/г (на этом же уровне показатель выходил и по итогам предыдущего месяца).
Индекс розничных цен (RPI), который используется работодателями при обсуждении «зарплатного вопроса», минимально снизился – до 2,9%, с предыдущего значения 3,0%. А вот инфляция CPI в сфере услуг остается на высоком уровне – 5,7% г/г. И это настоящая «головная боль» для английского регулятора, особенно для «голубиного крыла» ЦБ. Такие темпы роста являются, мягко говоря, некомфортными для принятия решения о снижении ставки.
О чём в целом говорит инфляционный отчёт? Прежде всего о том, что Банк Англии, вероятно, сохранит в августе все параметры ДКП в прежнем виде и отложит вопрос снижения ставки на осень (то есть на сентябрь или ноябрь). Тем более что последние данные по росту экономики страны также позволяют не спешить со смягчением политики.
Напомню, что объём ВВП Британии увеличился в мае на 0,4% в месячном исчислении, после нулевого роста в предыдущем месяце. Показатель вышел в «зелёной зоне», так как большинство экспертов ожидали более скромный рост – до 0,2%. В квартальном выражении британская экономика выросла на 0,9%, при прогнозе роста на 0,7%. Остальные компоненты релиза также оказались на стороне британской валюты. Объем промышленного производства увеличился в мае 0,2% м/м после резкого спада (на 0,9%) в предыдущем месяце. В годовом исчислении показатель также продемонстрировал положительную динамику, поднявшись на 0,4% после двухмесячного спада (в предыдущем месяце объём сократился на 0,7%).
Августовское заседание Банка Англии состоится 1 августа, а это означает, что членам регулятора придется оперировать вышеуказанными данными. Данные по росту CPI за июль и данные по росту ВВП за июнь будут опубликованы уже после августовской встречи. Поэтому уже сейчас можно предположить, что Центробанк в августе сохранит ставку на прежнем уровне. Здесь также стоит напомнить недавнее заявление главного экономиста Банка Англии Хью Пилла. По его словам, базовая инфляция в Великобритании остается «дискомфортно устойчивой», так как темпы роста цен в сфере услуг и темпы роста зарплат остаются близкими к шестипроцентному уровню.
Эти слова были сказаны на прошлой неделе, то есть до сегодняшнего релиза. Сейчас можно сказать о том, что опасения Пилла носят обоснованный характер: строптивая инфляция в сфере услуг осталась возле 6-процентного таргета (5,7%).
Уровень среднего заработка (с учётом премий) в мае остался на уровне предыдущего месяца – 5,9%, тогда как большинство аналитиков прогнозировали спад до 5,7%. Без учёта выплаты бонусов показатель также остался на прежнем уровне, то есть на отметке 6,0%.
Таким образом, сегодняшний отчёт по росту британской инфляции, который вышел вслед за относительно неплохим отчётом по росту ВВП Великобритании, позволяет английскому регулятору и дальше держать «театральную паузу». Такие перспективы усилили фунт по всему рынку и прежде всего в паре с долларом, который находится в уязвимом состоянии.
С точки зрения техники, пара gbp/usd на таймфреймах H1, H4, D1 и W1 находится либо на верхней, либо между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands. Кроме того, на дневном и недельном графиках индикатор Ichimoku сформировал один из самых своих сильных бычьих сигналов «Парад линий». Поэтому любые коррекционные откаты целесообразно использовать для открытия лонгов с первой, и пока что основной целью 1,3100.
