Спрос на американскую валюту остается достаточно низким на фоне ожиданий рынка по снижению ставки ФРС в сентябре. Прежде чем осветить данную тему, я бы хотел напомнить два немаловажных факта. Во-первых, рынок с таким же успехом ожидал снижения ставок в марте и в июне. Во-вторых, лишь 56% опрошенных Банком Америки аналитиков считают, что ставка будет снижена в сентябре. Большинство склоняется к мысли, что она будет снижена в первый раз во втором полугодии. И с последним мнением я полностью согласен.

Я также считаю, что смягчение денежно-кредитной политики должно начаться в 2024 году, но я не понимаю, зачем ФРС спешить со снижением ставки? Экономика продолжает расти каждый квартал, уровень безработицы вырос не слишком сильно, рынок труда находится в хорошем состоянии. Что должно заставить ФРС понизить ставку уже в сентябре, если инфляция все еще достаточно далека от целевой отметки?

Напомню, что многие аналитики придерживаются мнения, что Банк Англии не может начать смягчение из-за высокой базовой инфляции. Базовая инфляция в Великобритании составляет 3,5%, в Америке – 3,3%. Почему Банк Англии не может снизить ставку при 3,5% инфляции, а ФРС – просто обязана это сделать при 3,3% инфляции?

Один из управляющих ФРС Джон Уильямс заявил на этой неделе, что в ближайшие месяцы снижение ставок может быть оправдано. Однако рынок опять не услышал никаких конкретных сроков, когда может произойти смягчение. Мы не знаем, что в понимании г-на Уильямса значит фраза «в ближайшие несколько месяцев». Это может быть сентябрь, а может быть и декабрь. Г-н Уильямс также сообщил, что данные по инфляции в последние несколько месяцев приближают регулятор к дезинфляционному тренду, однако последний шаг на пути к целевым 2% может быть очень сложным. «Ограничительная политика, которую мы проводим в последние годы, может оставаться таковой длительное время. Одно или два снижения ставки не будут означать, что мы отказались от ограничительной политики. Экономическая активность все также будет сдерживаться при более низких ставках. Просто в меньших масштабах», – считает политик.

Обратите внимание на другие мои статьи:

Анализ EUR/USD. 18 июля. ЕЦБ сохранил ставки на прежнем уровне.

Анализ GBP/USD. 18 июля. Экономические данные из Британии не добавили эмоций рынку.

Двойные стандарты в отношении ФРС и BoE.

Волновая картина по EUR/USD:

Исходя из проведенного анализа EUR/USD, я делаю вывод, что инструмент перешел к построению серии коррекционных структур. С текущих позиций повышение может продолжиться в рамках трехволновой или пятиволновой коррекционной структуры. Исходя из этого, четко назвать цели повышения европейской валюты сейчас нельзя. До 10 фигуры инструмент может добраться, но дальше, вероятно, последует новая глубокая коррекционная волна. Возможно также построение новой нисходящей (и тоже коррекционной) серии волн с целями ниже 6 фигуры.

Волновая картина по GBP/USD:

Волновая картина инструмента GBP/USD по-прежнему предполагает снижение, но она уже понесла определенные изменения. Я не хотел бы спешить с выводами, так как это может привести к ошибке. Нужно понять сейчас, насколько далеко вверх рынок готов толкать британца. Если 22 апреля начался новый повышательный участок тренда, то он уже приобрел пятиволновой вид. Следовательно, в любом случае теперь следует ожидать минимум трехволновой коррекции. Неудачная попытка прорыва верхней линии треугольника может указать на готовность к понижательному набору волну. На мой взгляд, это хорошая точка для продаж.

Основные принципы моего анализа:

1) Волновые структуры должны быть простыми и понятными. Сложные структуры сложно отыгрывать, они часто несут изменения.

2) Если нет уверенности в происходящем на рынке, лучше не заходить в него.

3) Стопроцентной уверенности в направлении движения нет и быть не может никогда. Не забывайте про защитные ордера Stop-Loss.

4) Волновой анализ можно комбинировать с другими видами анализа и торговыми стратегиями.