Пара фунт-доллар на прошлой неделе поддалась усилению американской валюты (как и все остальные валютные пары «мажорной группы»), снизившись с отметки 1,3043 (годовой максимум) до отметки 1,2900. Доллар резко укрепился по всему рынку, реагируя на рост антирисковых настроений («фактор Трампа»). Но несмотря на импульсное снижение цены, трейдеры не смогли зайти в область 28-й фигуры. Сегодня покупатели gbp/usd пытаются перехватить инициативу, на фоне смешанной динамики индекса доллара США.
Как бы не закончилось сегодняшнее противостояние, можно с уверенностью сказать о том, что медведям eur/usd будет сложно организовать устойчивое снижение цены, так как политические фундаментальные факторы, как правило, «долго не живут». А других аргументов для роста (устойчивого роста!) у гринбека на данный момент нет. Тем более – в паре с фунтом, который, как уже было сказано выше, обновил недавно свой годовой максимум.
Восходящая динамика gbp/usd была обусловлена более надежными, и что важно – долгоиграющими фундаментальными факторами. Поэтому южный откат цены выглядел, мягко говоря, неубедительно.
Ведь если абстрагироваться от политической суматохи в США, можно убедиться в том, что на стороне долларов почти не осталось союзников. Несмотря осторожные высказывания Джерома Пауэлла, рынок по-прежнему уверен в том, что Федрезерв приступит к снижению процентной ставки уже в начале осени. Так, согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность сохранения статус-кво на сентябрьском заседании оценивается всего в 4%. При этом вероятность 25-пунктного снижения составляет сейчас 91%. Также участники рынка допускают 5-процентную вероятность того, что ЦБ снизит ставку сразу на 50 базисных пунктов. Одновременно с этим рынок оценивает вероятность дополнительного снижения ставки на ноябрьском или декабрьском заседании как 50/50.
В таких условиях говорить об устойчивом росте американской валюте не приходится. Тем более сейчас, когда действует так называемый «режим тишины» – 10-дневный период в преддверии заседания ФРС. Безусловно, чисто гипотетически американская валюта может снова занять лидерские позиции в паре с евро – но только в том случае, если инфляция в США опять начнёт ускоряться, а Федрезерв опровергнет слухи о дополнительном снижении ставки в ноябре/декабре. Немаловажную роль в судьбе гринбека сыграют и данные по росту американской экономики. Поэтому ключевые релизы текущей недели могут либо «потопить» доллар, либо оказать ему существенную поддержку.
Напомню, что в четверг мы узнаем данные по росту ВВП США. Согласно прогнозам, американская экономика во втором квартале вырастет на 1,9%, после роста на 1,4% в первом квартале. На следующий день – в пятницу – будет обнародован один из ключевых инфляционных индикаторов: базовый индекс PCE. Здесь ожидается дальнейшая нисходящая динамика (2,5%). Если оба показателя выйдут в красной зоне, шансы на ещё одно снижение ставки (после сентябрьского) возрастут. Доллар, соответственно, окажется под давлением. Тем более – в паре с фунтом, который чувствует себя достаточно уверенно после публикации последних макроэкономических релизов.
Напомню, что согласно опубликованным на прошлой неделе данным, общий индекс потребительских цен в Великобритании остался на майском уровне, то есть на отметке 2,0% в годовом исчислении. Базовый индекс также не сдвинулся с места, оказавшись на отметке 3,5% г/г. Инфляция CPI в сфере услуг осталась на высоком уровне (5,7% г/г), как и «зарплатный» показатель.
Всё это говорит о том, что Банк Англии с большой долей вероятности сохранит в августе процентную ставку в прежнем виде, отложив вопрос смягчения политики на осень (то есть на сентябрь или ноябрь). В пользу этого сценария говорят и последние данные по росту экономики Великобритании: объём ВВП увеличился в мае на 0,4% в месячном исчислении, после нулевого роста в предыдущем месяце. В квартальном выражении британская экономика выросла на 0,9%, при прогнозе роста на 0,7%. Такие результаты позволяют не спешить со смягчением денежно-кредитной политики.
Таким образом, если рассматривать ситуацию по паре gbp/usd через призму «классических» фундаментальных факторов, то можно прийти к выводу о приоритетности лонгов. С точки зрения техники также есть интересный момент: несмотря на импульсное снижение цены на прошлой неделе, продавцы пары не смогли преодолеть промежуточный уровень поддержки 1,2910 (линия Tenkan-sen). Сегодня покупатели оттолкнулись от этого уровня и пытаются развить коррекционный рост.
На мой взгляд, как только первые эмоции по поводу ухода Байдена из предвыборной гонки сойдут на нет (полагаю, это случится уже в ближайшие дни), покупатели снова потянут пару в область 30-й фигуры, особенно если темпы роста американской экономики разочаруют долларовых быков, а базовый индекс PCE замедлится сильнее ожиданий. На дневном графике пара по-прежнему находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует бычий сигнал «Парад линий». Первой целью северного движения выступает отметка 1,3000 (верхняя линия Bollinger Bands на W1), основной целью – 1,3050 (верхняя линия Bollinger Bands на D1).
