Европейская валюта уверенно лидирует на биржевом рынке на протяжении достаточно долгого времени. «Европеец» потеснил «американца», хотя ему не удалось занять трон последнего. При этом многие аналитики рассчитывают на силу доллара и его способность взять реванш в ближайшем будущем.
По наблюдениям специалистов, американская валюта демонстрирует некоторую усталость, при этом пара EUR/USD уверенно движется к новым высотам. Утром в понедельник, 26 августа, тандем достиг впечатляющей отметки 1,1187. При этом пара EUR/USD выглядит немного ослабленной после недавнего стремительного роста.
По прогнозам валютных стратегов Convera, в ближайшее время тандем способен протестировать потолок 30-месячного диапазона на уровне 1,1200. Это станет максимумом с июля 2023 года, полагают в банке. При этом аналитики Convera сохраняют трехмесячный «медвежий» прогноз по паре EUR/USD из-за длительных геополитических рисков как в еврозоне, так и в США. Специалисты допускают, что рост евро продолжится, и ему не помешает первое снижение ключевой ставки ФРС в сентябре.
К настоящему моменту европейская валюта выросла на 2,62% по отношению к американской, достигнув максимума в 1,1174 после публикации протокола заседания ФРС. В дальнейшем подъем евро продолжился, а доллару пришлось отступить. Согласно протоколу Федрезерва, многие представители регулятора готовы снизить ставки на ближайшем заседании. Это укрепило ожидания участников рынка по поводу сентябрьского сокращения ставки и расшатало позиции гринбека.
Фокус внимания рынков сместился в сторону возможного агрессивного снижения ставки в США, и это немного затмило экономическую слабость в еврозоне. При этом эксперты обращают внимание на уверенный рост евро на 3% в августе. Наряду с этим данные отчетов COT по индексу доллара (USDX) свидетельствуют об усилении «медвежьих» настроений по американской валюте. На протяжении двух месяцев чистая позиция крупных игроков рынка на рост USDX колеблется в боковом диапазоне. Что касается позиции хеджеров на рост USDX, то она значительно сократилась и приблизилась к двухмесячным минимумам. На этом фоне снижение доллара будет прогрессировать, полагают эксперты.
Текущему проседанию гринбека способствовало заявление Джерома Пауэлла, председателя ФРС. Выступая в пятницу, 23 августа, на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле, он заявил, что настало время для корректировки денежно-кредитной политики. «Мы не добиваемся дальнейшего охлаждения условий на рынке труда. Его охлаждение не вызывает сомнений. Рынок труда в США больше не перегрет», – подчеркнул глава регулятора. Он добавил, что ведомство сделает «все возможное, чтобы поддержать сильный рынок труда в процессе продвижения к ценовой стабильности».
Что касается вопроса ключевой ставки ФРС, то Дж. Пауэлл отметил, что текущий уровень ставки «дает достаточно возможностей для реагирования на риски, включая нежелательное дальнейшее ослабление рынка труда». Сроки и темпы ее снижения зависят от поступающих данных и «баланса рисков», добавил председатель ФРС.
По словам Дж. Пауэлла, сейчас уровень инфляции «значительно снизился, и теперь она гораздо ближе к целевым 2%». При этом «повышательные риски для инфляции уменьшились, а понижательные риски для занятости выросли», подчеркнул глава регулятора. «Мы добились значительного прогресса в достижении цели ценовой стабильности, избегая при этом резкого роста безработицы», – подвел итог Дж. Пауэлл.
При этом глава регулятора добавил, что ведомство уверено в прогрессе в области инфляции и в ослаблении условий на рынке труда. На этом фоне участники рынка ожидают старта агрессивного цикла смягчения со стороны ФРС. Это придало дополнительный импульс продолжающемуся падению гринбека и подъему евро.
В сложившейся ситуации рынки оценивают вероятность снижения ставки ФРС на 50 б. п. в сентябре в 75%. При этом аналитики и трейдеры прогнозируют ее уменьшение на 115 б. п. в 2024 году, в котором осталось еще три плановых заседания ФРС.
Количество снижений ставок, ожидаемых от ФРС, за последние три недели выросло намного быстрее по сравнению с ЕЦБ. Это привело к расхождению в ожиданиях по ставкам от обоих регуляторов. На этом фоне эксперты зафиксировали серьезное давление на доллар, который заметно просел по отношению к евро. При этом данные PMI за август продемонстрировали ухудшение перспектив экономики еврозоны, а индекс заработной платы ЕЦБ показал снижение. Для евро это усиливает риск дальнейшего спада, если еврорегулятор уменьшит ставки намного больше, чем ожидают рынки.
Заглядывая в будущее, эксперты обращают внимание на возможное усиление рисков для «быков» по евро. Он заключается в том, что повышается вероятность резкого отката единой валюты, несмотря на текущую эйфорию и достижение новых ценовых пиков.
