Пара usd/cad сегодня обновила многолетний ценовой максимум, подобравшись к границам 42-й фигуры (внутридневной хай на данный момент – 1,4194). В этой ценовой области пара в последний раз находилась в апреле 2020 года, то есть в «тёмные» времена коронавирусного кризиса.
Спустя четыре года для канадского доллара снова настают мрачные времена. Только теперь на луни давит не COVID-19, а Дональд Трамп, который продолжает угрожать торговой войной. Более того, избранный президент США даже поставил под вопрос суверенитет соседней страны, предложив (в шутливой форме) Канаде стать ещё одним американским штатом. Как известно, в каждой шутке есть только доля шутки, поэтому такой настрой Трампа встревожил участников рынка – буквально за несколько дней пара usd/cad выросла на 150 пунктов и обновила 4,5-летний ценовой максимум. Плюс ко всему, трейдеры находятся в ожидании декабрьского заседания Банка Канады, итоги которого мы узнаем уже в среду. Если регулятор озвучит «голубиные» мессиджи (что весьма вероятно), канадский доллар окажется под дополнительным давлением, а покупатели usd/cad смогут закрепиться в рамках 42-й фигуры.
Но начнём с Дональда Джоновича. Напомню, что в конце ноября Трамп пригрозил ввести дополнительные 25-процентные пошлины на весь импорт из Канады, Мексики и Китая. Он пообещал это сделать сразу после своей инаугурации, то есть в январе 2025 года. Несмотря на то, что такой шаг будет противоречить действующему торговому соглашению между США, Мексикой и Канадой (USMCA), которое, к слову, было подписано самим Трампом, канадцы всерьёз отнеслись к озвученным угрозам. Настолько серьёзно, что премьер-министр Канады Джастин Трюдо приехал на переговоры с республиканцем.
Данную встречу официально почти не комментировали – ни в Канаде, ни в США. По словам источников агентства Reuters, беседа оказалась «хорошей», а политики «договорились оставаться на связи». На фоне этих сообщений продавцы usd/cad смогли в начале декабря организовать небольшую коррекцию, отступив от многолетних ценовых максимумов.
Но как выяснилось позже, Трамп не отказался от своих намерений – он снова повторил свою воинственную риторику. В интервью телеканалу NBC News он заявил о том, что Штаты ежегодно субсидируют Канаду на 100 миллиардов долларов, а Мексику – на 300 миллиардов. Трамп возмутился данным фактом и предложил этим странам войти в состав Соединённых Штатов Америки.
Разумеется, к этому предложению нельзя относиться серьёзно, но дело даже не в этом эксцентричном предложении, а в том, что будущий глава Белого дома по-прежнему намерен ввести пошлины в размере 25 процентов на все канадские товары. К слову, глава канадского правительства Трюдо отреагировал на новые угрозы – по его словам, пошлины в 25 процентов будут «разрушительными» для экономики его страны. При этом он отметил, Канада отреагирует на несправедливые тарифы «несколькими путями». Какими именно – Трюдо не уточнил (по его словам, правительство еще в поисках правильных способов реагирования).
Угрозы Трампа стали основной причиной роста usd/cad. Но данная причина не единственная. Дело в том, что луни находится в ожидании декабрьского заседания Банка Канады, итоги которого мы узнаем уже завтра, 11 декабря. Согласно общим прогнозам, регулятор снизит процентную ставку сразу на 50 базисных пунктов (то есть до 3,25%) и анонсирует дальнейшие шаги в этом направлении.
В пользу этого решения есть несколько аргументов. Во-первых, это слабый рост канадской экономики. В третьем квартале объём ВВП вырос всего на 1,0% в годовом исчислении. Таким образом темпы роста канадской экономики последовательно замедляются в этом году: в первом квартале был зафиксирован рост на 1,8%, во втором – на 2,2%, в третьем – всего на 1,0%.
Второй аргумент – охлаждение рынка труда. Уровень безработицы в Канаде в ноябре подскочил до 6,8% (в октябре безработица выросла до 6,5 процента).
Ну и в-третьих – это инфляция. В октябре индекс потребительских цен немного подрос, но всё равно остался в рамках целевого диапазона (2,0%).
Всё это говорит о том, что Банк Англии действительно прибегнет к 50-пунктному снижению ставки в декабре, и, вероятно, анонсирует дальнейшие шаги в этом направлении. По мнению многих аналитиков, канадский регулятор в первой половине следующего года снизит процентную ставку еще на 100 базисных пунктов, то есть до 2,25%.
Сам факт снижения ставки на 50 пунктов на декабрьском заседании окажет незначительное влияние на usd/cad (такой сценарий уже отыгран рынком). Основная интрига заключается в том, насколько «голубиную» позицию займёт регулятор постфактум. Если глава ЦБ Тифф Маклем будет рассуждать о возможной паузе в следующем году, продавцы usd/cad смогут организовать южный коррекционный откат: в таком случае дальнейший рост пары будет возможен только при условии ускорения инфляции в США (ноябрьский CPI также будет опубликован 11 декабря).
Если же Маклем сохранит «голубиный» настрой, пара сможет не только протестировать 42-ю фигуру, но и закрепиться выше таргета 1,4200. Основной целью северного движения usd/cad выступает отметка 1,4250 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме W1), преодоление которой откроет путь к границам 43-й фигуры.
