Los primeros días de mayo transcurrieron bajo el signo de la incertidumbre. El par EUR/USD no pudo decidir sobre el vector de su movimiento. Los alcistas no lograron desarrollar una corrección a gran escala y mantener el precio en el área de la 6ª figura, mientras que los bajistas no lograron establecerse en el área de la 4ª figura. Las partes finalizaron la operación en 1,0551, es decir, en el medio del rango condicional. Obviamente, esta semana la lucha continuará: o los bajistas romperán la defensa y caerán por debajo del nivel de soporte de 1,0450 (la línea inferior del indicador de las Bandas de Bollinger en D1), o los alcistas del EUR/USD se ubicarán por encima del Tenkan- línea sen en el mismo período de tiempo, que corresponde a la marca 1,0600. Es poco probable que el precio se mantenga plano alrededor de la quinta cifra, dado que el 11 de mayo se publicará el informe de inflación más importante, lo que tendrá un fuerte impacto en el dólar.
En general, la semana está llena de eventos de carácter fundamental. Por ejemplo, se espera que muchos representantes de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo hablen dentro de los cinco días hábiles. En particular, Christopher Waller, Loretta Mester, John Williams (tienen derecho a voto en el Comité), Neil Kashkari, Mary Daly y Raphael Bostic expresarán su posición. El BCE estará representado por el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, los miembros del comité ejecutivo Isabelle Schnabel y Frank Elderson, así como el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, y la presidenta del BCE, Christine Lagarde. Pueden delinear los contornos principales de los "mapas de ruta" de los bancos centrales.
Por ejemplo, con respecto a la Fed, la pregunta aquí es cuánto está dispuesta la Fed a subir las tasas de interés en la próxima reunión de junio. Después de la publicación de los datos no agrícolas, puede contar con un aumento de 50 puntos con cierto grado de confianza. Si la mayoría de los miembros de una forma u otra apoyan esta idea, el dólar recibirá apoyo. Pero si algunos miembros de la Fed vuelven a hablar de la opción de un aumento de 75 puntos, el dólar fortalecerá significativamente su posición. Permítanme recordarles que en la conferencia de prensa final, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el Comité está discutiendo este escenario "no muy activamente". Es decir, no negó categóricamente tal posibilidad, dejándose así "margen de maniobra" si la inflación estadounidense continúa mostrando un crecimiento sostenido.
De hecho, es por eso que la publicación más importante de la semana será un informe sobre el crecimiento del índice de precios al consumidor en los EE. UU. Aquí nuevamente es necesario volver a los resultados de la reunión de la Fed de mayo. En primer lugar, Powell dijo que la opción de subir la tasa en 50 puntos básicos "seguirá en la agenda de las próximas dos reuniones". Esto sugiere que el banco central puede decidir dar pasos de 50 puntos en las reuniones de junio y julio. En segundo lugar, como se mencionó anteriormente, el jefe de la Fed no excluyó categóricamente la opción de un aumento de 75 puntos. Mucho dependerá de la dinámica del crecimiento inflacionario. La inflación de Estados Unidos se "aplanará" gradualmente este año, dijo Powell. En particular, afirmó que en este momento "hay alguna evidencia" de que el PCE subyacente está alcanzando o ya alcanzó su punto máximo. Una tendencia similar, según Powell, será demostrada por otros indicadores inflacionarios.
De hecho, Core PCE ha interrumpido su tendencia alcista de meses. Al mismo tiempo, este índice aún se mantiene en el nivel de máximos de 39 años (en términos anuales). La dinámica del índice de precios al consumidor hará oscilar el péndulo en una dirección, ya sea hacia el dólar o en su contra. Si el informe sale en zona verde, la probabilidad de una subida de tipos de 50 puntos en junio aumentará al máximo. También se intensificarán los rumores de que el banco central decidirá sobre un avance de 75 puntos en la próxima reunión. Sin embargo, en caso contrario (si sale en zona roja), el dólar se hundirá en todo el mercado. Los alcistas del EUR/USD en este caso tendrán una razón para establecerse por encima de 1,0600.
Según las previsiones preliminares, el índice general de precios al consumidor en términos anuales debería alcanzar el 8,1%. Este es definitivamente un resultado fuerte. Pero en marzo, el IPC general saltó al 8,5%, por lo que si el pronóstico anterior se cumple, indicará una desaceleración en el crecimiento de varios meses. El índice de precios al consumidor subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, también debería mostrar un ligero retroceso con respecto al resultado de marzo. Si en marzo el IPC subyacente resultó en 6,5%, a fines de abril debería alcanzar la meta de 6,0%.
En otras palabras, si el reporte de inflación sale al nivel de los pronósticos, el dólar puede estar bajo cierta presión. Si la publicación tiene un "color rojo", entonces los alcistas del EUR/USD podrán desarrollar una corrección a mayor escala. Sin embargo, si los componentes del informe se publican al menos al nivel de marzo, el dólar organizará un repunte del dólar, incluso en par con el euro (lo que significa probar el nivel de soporte de 1,0450).
Otras publicaciones importantes de la próxima semana incluyen: índices ZEW alemanes (martes), datos de inflación en Alemania (miércoles), índice de precios al productor de EE. UU. (jueves) e índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (viernes). Pero todos estos informes tendrán una importancia secundaria en el contexto del par EUR/USD, en comparación con el informe clave de inflación, que se publicará el miércoles 11 de mayo.
En mi opinión, los retrocesos correctivos en el par aún pueden usarse como excusa para abrir posiciones cortas. En cualquier caso, la Fed seguirá siendo agresiva (independientemente de la inflación de abril); la única pregunta es el grado de "decisividad" del banco central de EE. UU. Mientras que el BCE sigue siendo cauteloso, a pesar del crecimiento récord de la inflación en la eurozona. Por eso es recomendable vender el par EUR/USD en ondas correctivas con los objetivos principales de 1,0550, 1,0500 y 1,0450.
