El par EURUSD mostró un fuerte aumento de la volatilidad después de los resultados de la reunión del Banco Central Europeo, así como de la conferencia de prensa de Christine Lagarde. Como era de esperar, el euro se disparó, pero no logró establecerse en los máximos de mayo, lo que condujo a una fuerte liquidación en el momento de redactar este informe y a la eliminación de un gran número de órdenes stop, como suele ser el caso.
Según el banco central, el BCE detendrá las compras de activos a gran escala en tres semanas, lo que es un paso clave en la lucha contra la inflación récord. Así, el banco central prepara el terreno para la primera subida de tipos de interés en la eurozona en más de una década.
Es obvio que los políticos europeos esperaban nuevas previsiones y evaluaciones de la economía, preocupados frenéticamente por cómo afectaría todo esto el coronavirus en China y la guerra de la Federación Rusa en el territorio de Ucrania. Armados con nuevos pronósticos que indican movimientos de precios más rápidos en la eurozona de lo que se pensaba, junto con una recuperación económica más débil después de la pandemia, los funcionarios acordaron detener las compras netas de bonos a partir del 1 de julio como parte de un programa contra la crisis que comenzó en 2015 y duró más de 7 años.
En cuanto a las tasas, no se realizaron cambios en las mismas. La tasa de depósito (actualmente -0,5%) se elevará en un cuarto de punto el próximo mes y nuevamente en el otoño si la inflación requiere una postura más dura por parte del banco central. Es obvio que las decisiones que se tomen en las próximas dos reuniones pondrán fin a un período de ocho años de bajos costos de endeudamiento.
Aunque esto no era una novedad para los mercados, ya que Lagarde ha estado hablando mucho de ello últimamente, la volatilidad fue bastante alta. "Después de septiembre, según la evaluación actual, el Consejo de Gobierno espera recurrir a un aumento gradual y constante de las tasas de interés", dijo el BCE en un comunicado.
Les recuerdo que, según los últimos datos, la inflación en la eurozona fue del 8,1% en mayo, más de cuatro veces superior al nivel objetivo del 2,0%. Los precios por las nubes están afectando a los hogares de toda la región, y los gobiernos están gastando miles de millones de euros para proteger a las personas de un aumento en los precios de la energía. La inflación incesante está alimentando un feroz debate entre los funcionarios del BCE sobre el tamaño de la subida de tasas de julio. He dicho en repetidas ocasiones que bastantes políticos insisten en considerar la posibilidad de subir la tasa de los depósitos medio punto de una vez.
Si Lagarde no apoya estos objetivos, entonces es obvio que el euro volverá a estar bajo presión, ya que, de hecho, no hemos aprendido nada nuevo. Esta semana, los inversores estimaron la probabilidad de una subida de tipos de medio punto en julio en 50/50, ya que persiste la presión sobre los precios y la economía sigue perdiendo impulso.
Para la moneda europea, los alcistas necesitan superar 1,0780, lo que conducirá a un nuevo tirón rápido alcista del par, a las áreas de 1,0820 y 1,0850. Allí, los alcistas volverán a enfrentarse a problemas bastante serios, especialmente dado el instrumento comercial sobrecomprado en plazos más cortos. Si el euro vuelve a estar bajo presión después de la reunión, los alcistas obviamente intentarán hacer todo lo posible para proteger 1,0710. Si se lo pierde, lo más probable es que los bajistas dejen caer el instrumento comercial a los mínimos: 1,0660 y 1,0630.
Los alcistas de la libra defendieron el nivel de 1,2490, lo que les permitió contar con un crecimiento continuo. En el corto plazo, los alcistas ciertamente esperarán ir más allá de 1,2560, lo que fortalecerá el crecimiento del instrumento comercial. Un avance de 1,2560 conducirá a un avance instantáneo al máximo mensual de 1,2600 con la perspectiva de actualizar 1,2630 y 1,2670. Si los alcistas no logran hacer frente a las tareas que se les han asignado, y todavía se produce un avance de 1,2490, la presión sobre la libra aumentará. Esto abrirá el camino a los mínimos: 1,2430 y 1,2390. El objetivo más lejano en las condiciones actuales será el soporte de 1,2360.
