La próxima semana comercial estuvo marcada por el fortalecimiento de la moneda estadounidense. El dólar fortaleció sus posiciones en casi todos los pares de dólares del "grupo principal". Quizás la única excepción aquí sea el par dólar-franco, que colapsó 400 puntos debido a la decisión del Banco Nacional Suizo de aumentar la tasa de interés por primera vez en 15 años. El dólar mantuvo su ventaja en todos los demás pares de dólares, en una medida u otra.
Si hablamos directamente sobre el par euro-dólar, entonces la ventaja de la moneda estadounidense no fue tan pronunciada aquí. Los bajistas pudieron regresar a la zona de mínimos de 5 años (1,0360), pero al mismo tiempo no pudieron acercarse nuevamente a la "línea roja", que separa la zona de mínimos de 5 años de los mínimos de 20 años. Estamos hablando de la marca de 1,0339, que se alcanzó por última vez en 2017. El precio estuvo por debajo de este objetivo solo en 2002. Si hacemos retroceder el tiempo hasta el comienzo del "cero", veremos no solo paridad, sino también marcas tales como 0,83-0,85.
Hasta la fecha, han vuelto a hablar de paridad, pero con bastante cautela y grandes reservas. Permítanme recordarles que a principios de mayo, los bajistas intentaron superar la línea clave del precio para ir a la base de la tercera cifra y reclamar el área de 1,0250-1,0320 (con pretensión de paridad). Pero después de llegar a 1,0349, los operadores registraron una ganancia: no se atrevieron a asaltar el precio mínimo de cinco años. Después de eso, los alcistas tomaron la iniciativa y trataron de desarrollar una corrección a gran escala. Es cierto que lo hicieron: después de los datos de inflación de abril (que reflejaron una desaceleración en el crecimiento del IPC y el PCE), el dólar se debilitó en todo el mercado, lo que permitió que los oponentes del dólar recuperaran las posiciones perdidas. En la reunión de mayo de la Reserva Federal, los miembros del Comité discutieron incluso una posible pausa en el proceso de endurecimiento de la política monetaria tras la subida de tipos de septiembre. Los representantes del Banco Central Europeo, por el contrario, finalmente anunciaron dos rondas de subidas de tipos. Además, el apetito por el riesgo en el mercado aumentó significativamente después de que el presidente de EE. UU., Joe Biden, admitiera la posibilidad de una cancelación parcial de los aranceles de importación anti-chinos (sin embargo, estas palabras quedaron en palabras, pero en ese momento el mercado de valores de EE. UU. reaccionó con bastante violencia). Debido a la combinación de todos los factores fundamentales antes mencionados, el par EUR/USD subió 400 puntos en mayo, pero se estancó alrededor del nivel de resistencia de 1,0760. Después de varios intentos fallidos de acercarse a la octava cifra, los alcistas se dieron por vencidos: se completó un retroceso correctivo a gran escala.
Durante las últimas dos semanas, el dólar ha estado devolviendo activamente los puntos perdidos. En general, el dólar "volvió al juego" solo gracias a la inflación estadounidense. Aunque el par EUR/USD comenzó a caer incluso antes de que se publicara el informe de mayo, sobre el fortalecimiento del mercado del petróleo. Pero la subida del precio del petróleo también puede verse a través del prisma de los procesos inflacionarios, dado que los precios de la energía "empujan" al IPC al alza.
Después de la publicación de los datos de mayo sobre el crecimiento de la inflación en los Estados Unidos, quedó claro que ahora la Fed se veía obligada a elegir entre dos escenarios: agresivo y "ultra-agresivo". Las conversaciones sobre una posible pausa perdieron completamente su relevancia. Por lo tanto, el par EUR/USD estuvo cayendo activamente antes de la reunión de la Fed, y luego del anuncio de los resultados de la reunión de junio, colapsó a la marca de 1,0360. Como saben, el banco central de los EE. UU. decidió aumentar la tasa en 75 puntos de una vez, al mismo tiempo que indicó que habrá una opción entre una suba de 50 y 75 puntos en julio. Todo dependerá de la dinámica de la inflación.
Parecería que los bajistas del EUR/USD tenían "todas las cartas en la mano" para el desarrollo de la tendencia bajista. Pero el problema es que los bajistas ya estaban demasiado cerca del mencionado nivel de soporte de 1,0340. Los participantes del mercado decidieron no correr riesgos: cerraron posiciones cortas. El dólar se ha convertido en una víctima del principio comercial "compre con rumores, venda con hechos". Esto explica el retroceso correctivo del precio tras la reunión de la Fed de junio. Todos los factores fundamentales a favor del dólar se jugaron de antemano (durante los tres días de negociación antes de la reunión, el par EUR/USD cayó 350 puntos), mientras que el hecho de una subida de tipos de 75 puntos no ayudó a los bajistas a acercarse (y más aún superar) el nivel de soporte de 1,0340.
Sin embargo, la oleada correctiva de jueves a viernes fue de carácter coyuntural. Al final de la semana de operaciones, el par volvió al área de la cuarta cifra, recordando una vez más a los operadores el riesgo de las posiciones largas en las circunstancias. Haciendo abstracción de las primeras decisiones comerciales emocionales, podemos llegar a una conclusión inequívoca: el dólar recibió un apoyo significativo de la Reserva Federal la semana pasada. Después de todo, es obvio que la Fed luchará contra la alta inflación incluso a costa de una posible recesión. Mientras que el BCE actuará con mucha más cautela, prudencia y, al parecer, con mucha más lentitud. La Fed y el BCE se están distanciando nuevamente en el contexto del ritmo de endurecimiento de la política monetaria, y este factor jugará un papel dominante en la determinación de la tendencia a la baja del EUR/USD.
El viernes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, habló en un foro económico dedicado al papel del dólar en la economía mundial. Volvió a repetir las tesis que fueron anunciadas a finales de la reunión de junio. En particular, dijo que los miembros del banco central (incluido él) apuntan claramente a devolver la inflación al indicador objetivo del dos por ciento. Y aunque Powell expresó frases bastante generales y vagas, esto fue suficiente para que los bajistas del EUR/USD llevaran el precio a la base de la cuarta cifra. Esto sugiere que los operadores no recuperaron por completo los resultados agresivos de la reunión de junio. En ese contexto, cabe señalar que esta semana Powell hablará en el Senado con un informe semestral. Y si allí permite la opción de una subida de tipos de 75 puntos en las reuniones de julio y posiblemente de septiembre (lo que es muy probable), los bajistas del EUR/USD recibirán una carta de triunfo de información importante para probar el nivel de soporte clave de 1,0340.
En general, es recomendable utilizar cualquier retroceso alcista en el par para abrir posiciones cortas: gracias a la inflación de EE. UU. y la Reserva Federal, el dólar ha "regresado al gran juego", incluso emparejado con el euro.
