Al comienzo de la sesión europea de hoy, los futuros del índice del dólar (DXY) cotizan a la apertura de hoy y al cierre de ayer, permaneciendo en un rango estrecho alrededor de 106.54. Hasta ahora, los traders han evitado abrir grandes operaciones en la víspera de la reunión del BCE de mañana, con la esperanza de ver y captar movimientos fuertes en el mercado mañana, mientras que el par EUR/USD cotiza en un rango estrecho cerca del máximo de ayer y el nivel de resistencia local de 1,0275.

Se espera que tras los resultados de la reunión de mañana, el BCE suba sus tipos de interés un 0,25% por primera vez en 11 años. Pero también existe la opinión de que la dirección del banco apostará por un endurecimiento más decidido de la política monetaria ante la aceleración de la inflación, que alcanzó el 8,6% interanual en junio. Existe una previsión de que el BCE suba sus tipos de interés un 0,50% y puede anunciar nuevas subidas en las próximas reuniones. Dado que la participación de la moneda europea en los pagos internacionales, aunque disminuyó considerablemente en marzo de 2022 en medio de la incertidumbre geopolítica y el aumento de la inflación, alcanzando el 35,4 %, según SWIFT, ocupa el segundo lugar después del dólar estadounidense (la participación del dólar en los pagos internacionales subió en marzo al 41,1%, el más alto desde abril de 2020).

Significa que la reunión de mañana del BCE puede tener un impacto impresionante, aunque no fatídico, no solo en el euro, sino también en la dinámica de todo el mercado financiero, especialmente si la dirección del BCE logra sorprender a los mercados con sus decisiones o declaraciones inesperadas.

Según el informe Eurostat de ayer, la inflación anual en la eurozona en junio ascendió al 8,6% (estimación final), lo que está en línea con las previsiones. Mientras tanto, la Comisión Europea enfrenta una situación difícil de la posibilidad de que el gasoducto Nord Stream 1 no se ponga en marcha después de la finalización del mantenimiento programado. Anteriormente, Gazprom ya ha declarado que no podrá garantizar la reanudación del gasoducto por causas de fuerza mayor. Esto amenaza con una nueva ronda de crecimiento en los precios del gas para Europa y otro salto en la inflación. El FMI ya ha dicho que la economía europea sufrirá un gran daño económico por el embargo de gas ruso, y la crisis energética pone al BCE en una posición difícil para formular políticas.

Además, el euro está presionado por la incierta situación política en Italia que se ha generado en torno a la posible renuncia de Mario Draghi al cargo de primer ministro: es posible que se celebren elecciones anticipadas en Italia, y queda por ver qué fuerzas políticas llegar al poder: centrífugo o centrípeto en relación con la permanencia de Italia en la Unión Europea y la Eurozona.

En cuanto al dólar estadounidense y el índice DXY, dado el fuerte impulso alcista y la tendencia alcista de largo plazo del DXY, la ruptura del nivel de resistencia local de 109.00 será una señal para aumentar las posiciones largas en los futuros del DXY con la perspectiva de crecimiento hacia máximos de varios años de 121,29 y 129,05, alcanzados, respectivamente, en junio de 2001 y en noviembre de 1985.

Resumen: Existen muchas razones para creer que el EUR/USD pondrá a prueba la fortaleza del nivel de 1,0000 nuevamente, especialmente si la decisión del BCE de mañana sobre su política monetaria decepciona a los participantes del mercado. También será de gran importancia una conferencia de prensa posterior a la reunión del BCE, durante la cual es posible un aumento de la volatilidad, no solo en las cotizaciones del euro, sino en todo el mercado financiero. En años anteriores, tras los resultados de algunas reuniones del BCE y posteriores conferencias de prensa, el tipo de cambio del euro varió entre un 3% y un 5% en poco tiempo. Si los participantes del mercado consideran que el tono de las declaraciones es suave, esto tendrá un impacto negativo en el euro, que puede moverse muy por debajo de la paridad con el dólar.

En un escenario alternativo, el EUR/USD romperá el nivel de resistencia local de 1,0275 y se dirigirá rápidamente hacia arriba. Pero aquí también, el par necesita romper los niveles de resistencia de 1,0430, 1,0485 para continuar creciendo hacia los niveles de resistencia clave de 1,0780, 1,0925.

La decisión del BCE sobre tipos se publicará mañana a las 12:15 GMT.