El lunes, el par de divisas EUR/USD continuó negociándose con escasa volatilidad y una ligera tendencia a la baja durante la mayor parte del día. De los acontecimientos importantes del lunes sólo podemos destacar el índice ISM de actividad empresarial en el sector manufacturero de EE.UU., pero se publicó cerca de la noche y, obviamente, no tuvo ningún impacto en el movimiento del par durante el día. Desde nuestro punto de vista, el lunes se produjo otro acontecimiento mucho más significativo, aunque al principio era bastante difícil decirlo. Pero primero, un poco de antecedentes.
Recordamos a los operadores que en estos momentos se está produciendo un cambio global de expectativas en el mercado. Los participantes del mercado, que esperaban el primer recorte de tasas de la Fed en marzo, naturalmente no lo esperaron. Además, Jerome Powell dio el viernes pistas inequívocas de que incluso en junio la tasa podría permanecer sin cambios. Todo ello es culpa de la inflación estadounidense, que se ha mantenido prácticamente estable durante los últimos 9 meses. Hemos dicho en repetidas ocasiones que el mercado espera demasiado de la Fed. Hemos dicho que la tasa sólo empezará a bajar cuando la inflación descienda al menos al 2,5%. Si la inflación se sitúa sistemáticamente por encima del 3%, ¿de qué tipo de relajación monetaria podemos hablar? Y poner una fecha límite a esta cuestión no tiene sentido. La Fed no tiene ninguna fecha límite para el inicio de la relajación monetaria. Todo depende de la inflación.
Paralelamente al tema de "cuándo bajará las tasas la Fed", se está desarrollando el tema de "cuántas veces bajará las tasas la Fed en 2024". Recordemos que a principios de año el mercado esperaba entre 6 y 7 bajadas de tasas por parte del regulador estadounidense. Ahora Rafael Bostic dice que sólo es posible una flexibilización de la política, mientras que la mayoría de los expertos creen que habrá dos o tres rondas de flexibilización. Una vez más, se trata del error del mercado, que esperaba demasiado de la Fed.
Como conclusión, la política de "halcones" de la Fed se mantendrá durante más tiempo, lo que debería provocar el fortalecimiento del dólar casi sin opciones. ¿Y el BCE? El lunes, uno de los miembros del consejo del banco, Yannis Stournaras, afirmó que es posible que se produzcan cuatro recortes de tasas del 0,25% este año. Así, acumulativamente, la tasa podría bajar un 1%, mientras que en EE.UU., recordemos, podría bajar un 0,50%. Resulta que en 2024 el BCE llevará a cabo una mayor relajación que la Fed. Y este factor sólo debería ejercer una presión adicional sobre la divisa europea.
Por lo tanto, como antes, esperamos que el par EUR/USD caiga. Es posible que el BCE baje las tasas más veces de lo que el mercado ha estado esperando, y la Fed - muchas menos veces. ¿Qué más hace falta para que la divisa europea caiga? Seguimos esperando una caída hasta la paridad de precios. La divisa europea no tiene motivos para subir ahora y, puesto que no es la libra, que simplemente ignora cualquier trasfondo fundamental a favor del dólar, la caída debería continuar. Desde el punto de vista técnico, nada cambia. El par sigue por debajo de la línea media móvil. No hay señales de reversión al alza.
La volatilidad promedio del par de divisas EUR/USD durante los últimos 5 días de negociación para el 2 de abril es de 46 pips y se caracteriza como "baja". Esta semana la volatilidad puede aumentar debido a un gran número de publicaciones importantes en EE.UU. y la UE. Esperamos que el par se mueva entre 1,0690 y 1,0782 el martes. El canal de regresión lineal superior sigue dirigido a la baja, por lo que la tendencia bajista global se mantiene. El indicador CCI ha vuelto a entrar en la zona de sobreventa, pero no esperamos un fuerte crecimiento del par en la tendencia bajista.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 – 1,0742
S2 – 1,0712
S3 – 1,0681
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 – 1,0773
R2 – 1,0803
R3 – 1,0834
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Recomendaciones para operar:
El par EUR/USD continúa por debajo de la línea de la media móvil. Por lo tanto, es posible permanecer en posiciones cortas con los objetivos de 1,0712 y 1,0690. Esperamos una caída hacia el nivel 7, y en la perspectiva de varios meses - al nivel de 1,0200. Después de un crecimiento bastante largo del par (que consideramos una corrección), no vemos ninguna razón para considerar posiciones largas. Incluso si el precio se fija por encima del moving. El primer día de la semana mostró una buena volatilidad, esperemos que los movimientos posteriores no sean peores.
Explicación de las ilustraciones:
Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.
Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.
Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.
Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
