El par de divisas EUR/USD no mostró movimientos interesantes el miércoles. Un día antes, los índices de actividad empresarial de la Unión Europea y Estados Unidos provocaron una caída bastante fuerte del dólar, aunque no esperábamos una reacción tan fuerte del mercado. Sin embargo, esta "fuerte reacción" supone un total de 73 puntos de volatilidad del par, lo que tampoco es demasiado. Sin embargo, en un contexto de 40-50 pips diarios, incluso un movimiento así parece impresionante.

Seguimos esperando que la divisa estadounidense se fortalezca en cualquier trasfondo fundamental y macroeconómico. Ayer el precio se consolidó por encima de la línea media móvil, y ahora la corrección alcista puede incluso continuar durante algún tiempo. Sin embargo, esta corrección no anula el hecho de que exista una tendencia bajista global en el gráfico de 24 horas. Tampoco anula el hecho de que el mercado haya sobreestimado la capacidad de la Fed para recortar las tasas en 2024. No anula el hecho de que el BCE, y no la Fed, será el primero en recortar las tasas. Sin embargo, tampoco hay que esperar que el dólar crezca eternamente. Creemos que, como mínimo, el par EUR/USD debería caer hasta el nivel de 1,0450. Lo más probable, en realidad, es que se produzca una caída hasta la zona de 1,00-1,02 $, donde puede finalizar la caída de la divisa europea.

Ayer se supo que en caso de elección del presidente de los EE.UU. Donald Trump va a trabajar a propósito en el debilitamiento de la moneda estadounidense. Aquí vale la pena recordar los detalles de la cadencia pasada de Trump. Incluso hace 4 años, el ex presidente de EE.UU. declaró en repetidas ocasiones que no necesitaba un dólar fuerte. Los colaboradores de Trump creen que hay que hacer más competitivas las exportaciones estadounidenses. También hay que tener en cuenta que durante el primer mandato presidencial de Trump, el dólar apenas se devaluó. Sin embargo, tampoco subió. Si Trump se convierte en presidente a finales de año, podemos esperar una tendencia global de debilitamiento de la divisa estadounidense.

Es a finales de año cuando la Fed puede empezar a relajar su política monetaria, y resulta que dos factores globales testificarán a favor de la caída de la divisa estadounidense. Por lo tanto, aquellos operadores que querían saber y comprender cuándo el dólar puede iniciar una nueva espiral mundial de caída, ya tienen la respuesta a su pregunta. La caída del dólar puede esperarse para el cuarto trimestre de este año. Para entonces, los objetivos en la zona de 1,00-1,02 pueden estar ya establecidos, por lo que la tendencia bajista se considerará completada.

Pero de momento la tendencia bajista no ha finalizado, y no se sabe cuándo empezará la Fed a reducir las tasas. Al fin y al cabo, nosotros y otros analistas hablamos ahora de finales de año como un periodo en el que la Fed empezará a reducir las tasas. Pero en realidad todo puede ser diferente. Por ejemplo, en enero el mercado estaba seguro de que la primera flexibilización se produciría en marzo. Como vemos, no ha ocurrido nada de eso. Ni siquiera ocurrirá en junio, por lo que decir ahora que la primera relajación se producirá en diciembre (por ejemplo) es como adivinar en la borra del café. Si la inflación estadounidense no se ralentiza, no veremos ninguna relajación de la política monetaria en diciembre. En este caso, el dólar obtendrá motivos adicionales para crecer, pero seguimos pensando que a finales de año la Fed podrá resolver el problema de la excesiva presión sobre los precios.

La volatilidad promedio del par EUR/USD durante los últimos 5 días de negociación para el 25 de abril es de 52 pips y se caracteriza como "baja". Esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0634 y 1,0738 el jueves. El canal de regresión lineal superior ha girado a la baja, la tendencia bajista global se mantiene. El indicador CCI ha entrado en la zona de sobreventa, pero sólo esperamos un pequeño retroceso al alza, que podría estar ya finalizado.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 - 1,0681

S2 - 1,0620

S3 - 1,0559

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 – 1,0742

R2 – 1,0803

R3 – 1,0864

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Recomendaciones para operar:

El EUR/USD reanudó y mantiene la tendencia bajista, tal y como esperábamos. La divisa europea debería seguir cayendo casi en cualquier caso, por lo que seguimos considerando vender con objetivos en 1,0602 y 1,0559. Consideramos que no es conveniente comprar aunque el precio esté por encima de la línea media móvil (como ahora). El trasfondo fundamental en este momento es tal que sólo podemos esperar un crecimiento del dólar. Las correcciones son posibles por motivos técnicos, pero lo más razonable ahora es operar a la baja.

Explicación de las ilustraciones:

Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.

Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.

Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.

Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.