Hoy puede haber un punto de inflexión en el mercado, que todo el mundo esperaba después de la reunión del Sistema de la Reserva Federal, y que, al final, nunca sucedió. Se trata de que hoy se publica el informe mensual de empleo de EE.UU. y muchos economistas esperan que en abril continúe el crecimiento de puestos de trabajo, y que lo haga a un ritmo bastante fuerte. Todo ello conducirá a una alta probabilidad de que aumenten las presiones sobre los precios en un futuro próximo, lo que retrasará los planes de la Reserva Federal de recortar las tasas de interés a una fecha posterior y, por tanto, fortalecerá el dólar estadounidense.

Las cifras que publicará el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales mostrarán probablemente que los empresarios crearon 240.000 puestos de trabajo el mes pasado. También se espera que el salario medio por hora haya aumentado un 4% en los últimos 12 meses. Sin embargo, esto supondría una disminución del ritmo de crecimiento en casi tres años, lo cual es positivo para los esfuerzos de la Reserva Federal por combatir la inflación.

Si los datos coinciden con las previsiones de los economistas, es probable que el sólido crecimiento del empleo, unido a la ralentización del crecimiento salarial, mantenga la postura expectante de la Reserva Federal sobre las tasas de interés. Recordemos que en una reciente reunión del comité, muchos funcionarios se preguntaron si sería apropiado bajar los costes de endeudamiento este año.

Si vemos un crecimiento salarial, sería un alivio total para los recientes temores de los funcionarios, que ya están tratando de encogerse de hombros ante la posibilidad de un recorte de tasas en un futuro próximo. Pero también conviene recordar que los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal intentan evitar una innecesaria agresividad política, y tras el sólido informe de hoy será mucho más difícil hacerlo.

Por este motivo, si los datos superan las previsiones de los economistas, es poco probable que el mercado pueda evitar las caídas, especialmente en el caso de activos de riesgo como el euro y la libra esterlina.

Muchos economistas citan el aumento de la inmigración como la principal razón por la que el crecimiento del empleo se ha mantenido tan fuerte incluso en un contexto de altas tasas de interés, cuando debería haberse esperado una contratación más lenta. El aumento de la inmigración impulsó la oferta de mano de obra en unas 80.000 personas al mes el año pasado, en comparación con la norma establecida. Muchos expertos esperan que la media sea también más alta este año, pero en una media de 50.000.

Los economistas también esperan que los ingresos medios por hora aumenten un 0,3% en abril, un incremento similar al de marzo. Esto situaría la tasa anual en el 4%. En cuanto al desempleo, es probable que se mantenga en el 3,8% en abril.

En cuanto al panorama técnico actual del par EUR/USD, el euro se mantiene dentro de un canal. Ahora los compradores deben pensar en tomar el nivel de 1,0750. Sólo esto permitirá apuntar a la prueba de 1,0780. Desde allí es posible subir a 1,0805, pero será bastante problemático hacerlo sin el apoyo de los grandes jugadores. El objetivo más lejano será el máximo de 1,0830. En caso de que el instrumento de comercio baje sólo alrededor de 1,0700, espero alguna acción seria de los grandes compradores. Si no hay nadie, sería bueno esperar una actualización del mínimo de 1,0650, o abrir posiciones largas desde 1,0600.

En cuanto al panorama técnico actual del par GBP/USD, los compradores de la libra no pueden salir del canal. Los alcistas necesitan tomar la resistencia más cercana a 1,2565. Esto permitirá apuntar a 1,2610, por encima de la cual será bastante problemático romper. El objetivo más lejano será 1,2655, tras lo cual se podrá hablar de una ruptura al alza más pronunciada de la libra hasta 1,2700. Si el par cae, los osos intentarán tomar el control de 1,2520. Si lo consiguen, una ruptura del rango asestará un duro golpe a las posiciones de los alcistas y empujará al par GBPUSD al mínimo de 1,2485 con la perspectiva de alcanzar 1,2450.