Durante esta semana, el par de divisas EUR/USD ha reanudado su movimiento ascendente, y el dólar ha recibido dos golpes sensibles. Primero se publicó el índice de precios al productor, que bajó un 0,1% más de lo esperado, y luego se publicó el índice de precios al consumidor, que también se desaceleró un 0,1% más de lo esperado. Inicialmente, la previsión de inflación era precisamente del 2,9%, pero literalmente el día de la publicación del informe, la previsión se elevó al 3%. Resultó que el valor real estaba por debajo de la previsión, y el mercado "no esperaba" un valor tan débil. Ahí radica todo el secreto de la caída eterna del dólar estadounidense. Pronósticos económicos exagerados más la fe del mercado en una reducción de las tasas de la Reserva Federal "en la próxima reunión".
Esta información fue suficiente para que el dólar cayera otros 100 puntos, y el par EUR/USD volvió a estar cerca del límite superior del canal lateral 1.0600-1.1000, que ha sido relevante durante los últimos siete meses. El hecho de que el precio haya vuelto al nivel de 1.1000 no presagia nada bueno para la moneda estadounidense. Significa que el mercado actualmente no considera comprar el dólar estadounidense. Además, hubo un exceso significativo del nivel de 1.1000, lo que significa que el canal lateral podría perder su relevancia.
Todavía no creemos que la moneda europea tenga razones válidas para mostrar un crecimiento durante varios meses o un año, ni que el dólar tenga razones para caer tanto tiempo. Pero el mercado lo cree así. Estamos cansados de repetir lo mismo: todos los factores de la caída del dólar ya han sido procesados por el mercado varias veces. Si observamos todo el movimiento del par en 2024, es claro que el euro simplemente se niega a caer. La estadística macroeconómica en la eurozona es mucho peor que en los EE.UU. El BCE ya ha comenzado a flexibilizar la política monetaria, que originalmente era mucho menos "halcón" que la de la Reserva Federal. Y todo esto no conduce a una caída significativa de la moneda europea.
Así, en las circunstancias actuales, el dólar puede seguir cayendo indefinidamente. El mercado no tiene ningún problema con esto. La inflación puede arrastrarse hacia el nivel objetivo del 2% durante otros 9 meses, y cada informe subsecuente que indique su desaceleración en un 0,1% será una razón para nuevas ventas del dólar, ya que, resulta que, el mercado no espera que la inflación en EE.UU. disminuya. Solo espera una flexibilización de la Reserva Federal. La Fed puede comenzar a reducir las tasas en diciembre, pero ¿qué diferencia hace si el mercado cada vez procesa un escenario de reducción en la próxima reunión? La Fed podría reducir las tasas en septiembre solo en un 0,25%, pero ¿qué diferencia hace si el mercado procesa una opción de flexibilización inmediata del 0,5%?
Desde el punto de vista técnico, no hay ninguna señal de que la tendencia ascendente actual en el marco temporal de 4 horas haya finalizando. El indicador CCI ha entrado en la zona de sobrecompra por tercera vez, pero ¿qué diferencia hace si el mercado se niega a comprar el dólar? Así que el CCI podría entrar en la zona de sobrecompra otras 23 veces... En general, el problema radica en el sentimiento del mercado.
La volatilidad promedio del par de divisas euro/dólar durante los últimos 5 días de negociación a 16 de agosto es de 54 puntos y se caracteriza como "baja". Esperamos que el par se mueva entre los niveles 1.0934 y 1.1042 el viernes. El canal superior de regresión lineal está orientado hacia arriba, pero la tendencia descendente global se mantiene. El indicador CCI ha entrado en la zona de sobrecompra por tercera vez, lo que ahora advierte no solo de un posible cambio de tendencia a la baja, sino también de la completa ilogicidad de la subida.
Niveles de soporte cercanos:
S1 – 1.0925
S2 – 1.0864
S3 – 1.0803
Niveles de resistencia cercanos:
R1 – 1.0986
R2 – 1.1047
R3 – 1.1108
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Recomendaciones para operar:
El par EUR/USD mantiene la tendencia descendente global, pero en el marco temporal de 4 horas se ha reanudado el movimiento ascendente, gracias a una nueva serie de informes fallidos de EE.UU. En revisiones anteriores, mencionamos que solo esperamos una caída de la moneda europea a medio plazo. No creemos que el euro pueda iniciar una nueva tendencia global mientras el BCE flexibilice la política monetaria, por lo que, probablemente, el par seguirá oscilando entre los niveles 1.0600 y 1.1000 por algún tiempo. Sin embargo, ahora sería tonto negar que el precio está en un movimiento ascendente y no hay signos de que este vaya a terminar. Un rebote desde la media móvil permite considerar nuevamente las posiciones largas con objetivos en 1.1042 y 1.1108.
Explicaciones de las ilustraciones:
Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.
Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.
Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.
Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
