El par de divisas EUR/USD continuó su movimiento alcista el viernes y es probable que lo continúe el lunes. El viernes no hubo publicaciones ni eventos significativos en la Unión Europea, sin embargo, el euro subió durante la noche, la mañana, la tarde y la noche. El jueves, el indicador CCI entró en la zona de sobrecompra por tercera vez consecutiva. Por lo tanto, podemos suponer que el movimiento alcista del par se acerca a su fin.

¿Y qué más podemos suponer? ¿Un mayor crecimiento del euro? ¿En qué podría basarse? Teóricamente, el mercado puede esperar un recorte de las tasas de 50 puntos por parte de la Fed en septiembre, otro recorte de 50 puntos en noviembre y otro tanto en diciembre. El mercado se sentirá decepcionado en cada ocasión, pero ¿a quién le importa? Después de todo, habrá cotizado al alza durante un mes y medio antes. Lo mismo ocurre con las estadísticas macroeconómicas. Es obvio para todos que el estado de la economía estadounidense no es «malo», pero el mercado encuentra cualquier razón formal para vender el dólar. Cada próximo informe, que ni siquiera indica procesos negativos, sino simplemente inferiores a las previsiones, puede provocar una caída de la divisa estadounidense. Por lo tanto, en tales circunstancias, el dólar puede caer efectivamente durante otros seis meses o un año. Pero, ¿podemos predecir con seguridad que seguirá cayendo?

El viernes, Jerome Powell intervendrá en un simposio en Jackson Hole. Muchos operadores y expertos esperan mucho de este evento, creyendo que el jefe de la Fed insinuará la futura decisión del regulador. En nuestra opinión, no ocurrirá nada de eso. Y es absolutamente seguro que Powell no dará al mercado ninguna pista sobre su disposición a bajar las tasas en un 0,5%, aunque sea realmente cierto. ¿Por qué querría Powell que cundiera el pánico en los mercados y que el dólar volviera a caer? Por cierto, ni siquiera el mercado cree en una relajación de la política monetaria del 0,5% de golpe, aunque hace quince días la probabilidad era superior al 50%.

Lo más probable es que Powell vuelva a limitarse a frases generales, hablará de la importancia del mercado laboral, de mantener la tasa de desempleo bajo control, etcétera. Powell no hablará de los planes y decisiones de la Fed que aún no se han tomado. Sin embargo, el mercado no necesita eso ahora. El propio mercado sabe lo que Powell y compañía tienen que hacer. Cualquier frase o incluso una sola palabra del presidente de la Fed puede interpretarse en un sentido de «paloma». El dólar podría caer porque «Powell no fue lo suficientemente halcón» o pronunció «frases demasiado palomiteras». La cuestión no es lo que Powell dirá o lo que querrá decir. La cuestión es cómo lo interpreta el mercado.

Y el mercado interpreta casi cualquier noticia que no a favor de la divisa estadounidense. Por lo tanto, para nosotros, cualquier declaración de Powell es un peligro potencial para el dólar.

La volatilidad promedio del par euro/dólar durante los últimos 5 días de negociación a 18 de agosto es de 62 puntos y se caracteriza como «promedio». Esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0966 y 1,1090 el lunes. El canal de regresión lineal superior se dirige al alza, pero la tendencia bajista global persiste. El indicador CCI ha entrado por tercera vez en la zona de sobrecompra, lo que advierte ahora no sólo de un posible cambio de tendencia a la baja, sino también de la total falta de lógica del crecimiento.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 - 1,0986

S2 - 1,0925

S3 - 1,0864

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 - 1,1047

R2 - 1,1108

R3 - 1,1169

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Recomendaciones para operar:

El par EUR/USD mantiene una tendencia bajista global, pero el movimiento alcista se ha reanudado en el marco temporal de 4 horas, gracias a una nueva serie de informes macroeconómicos de los EE.UU.. En las revisiones anteriores dijimos que sólo esperamos que el euro caiga a medio plazo. No creemos que el euro sea capaz de iniciar una nueva tendencia global cuando el BCE está flexibilizando su política monetaria, por lo que es probable que el par continúe oscilando entre los niveles de 1,0600 y 1,1000 durante algún tiempo. Sin embargo, ahora es una tontería negar que el precio se encuentra en un movimiento alcista y aún no hay señales de su final. El mercado sigue aprovechando cualquier oportunidad de compra, pero el panorama técnico advierte de una alta probabilidad de que la tendencia alcista local llegue a su fin.

Explicación de las ilustraciones:

Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.

Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.

Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.

Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.