El par de divisas EUR/USD registró el viernes una caída bastante pronunciada, algo que podría no haber sucedido. Sin embargo, una vez al año ocurre un milagro y el mercado compra el dólar cuando podría haber prescindido de él. Los informes sobre el desempleo y el mercado laboral no dieron una respuesta clara a la pregunta: ¿se ha detenido el deterioro? Aunque la tasa de desempleo bajó al 4,2%, la cifra de empleo no agrícola volvió a estar por debajo de las previsiones y el valor de julio se revisó a la baja. Así pues, cabe afirmar que la situación del mercado laboral no ha mejorado y que la Fed bajará las tasas de interés en septiembre con una probabilidad del 100%.
La pregunta sigue abierta, ¿cuánto bajará la Fed las tasas? Para nosotros, la respuesta a esta pregunta es obvia: un 0,25%. No vemos razones ni motivos de peso para una mayor flexibilización de la política monetaria. No creemos que la Fed se precipite en la vorágine de la flexibilización, ya que la inflación podría dejar de caer por ello. No obstante, la posibilidad de un recorte de tasas del 0,5% también existe. Y podría aumentar significativamente la semana que viene.
El miércoles se publicará en EE.UU. el informe de inflación de agosto, según el cual la desaceleración podría ser del 0,3% anualizado. En otras palabras, la inflación podría ralentizarse hasta el 2,6%. Es difícil saber si esta previsión se cumplirá, pero si es así, la Fed tendrá efectivamente motivos para tres recortes de tasas antes de fin de año. Recordemos que el BCE empezó a flexibilizar su política cuando la inflación cayó al 2,4%. Pero las tasa de la UE eran inicialmente mucho más baja que la de Estados Unidos. Por lo tanto, la Fed, siempre que la inflación descienda según las previsiones, podría efectivamente llevar a cabo una flexibilización bastante agresiva hasta finales de año.
Naturalmente, mantenemos nuestra opinión original. Incluso si la FedReserve va a llevar a cabo una flexibilización al ritmo más rápido posible, el mercado lleva ya dos años teniendo en cuenta este factor e incorporándolo al tipo de cambio del dólar. Por lo tanto, en cualquier caso, no vemos motivos para que el dólar siga bajando.
También debemos prestar atención al BCE, que ya el jueves celebrará una reunión, en la que también se debería decidir la flexibilización de la política monetaria en otro 0,25%. Pero el mercado, como de costumbre, podría ignorar este acontecimiento. En nuestra opinión, la única pregunta es si el mercado ya se ha recuperado totalmente de la flexibilización monetaria de la Fed. Cuando llegue este momento, cabe esperar un fuerte fortalecimiento de la divisa estadounidense. Está claro que es imposible decir con exactitud cuándo el mercado terminará de vender el dólar basándose en la política monetaria de la Fed. Sin embargo, hay que recordar que en el marco temporal semanal seguimos dentro de la tendencia bajista. En el marco temporal semanal, estamos cerca del límite superior del canal lateral. No esperábamos ver una nueva subida de la divisa europea en los últimos meses, pero en realidad no cambia nada. Una caída del euro sigue siendo más probable a largo plazo.
La volatilidad promedio del par de divisas EUR/USD durante los últimos 5 días de negociación a 9 de septiembre es de 55 pips y se describe como «media». Esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,1030 y 1,1140 el lunes. El canal de regresión lineal superior se dirige al alza, pero la tendencia bajista global persiste. El indicador CCI entró tres veces en la zona de sobrecompra, lo que advertía de un posible cambio de tendencia a la baja y de la total ilógica del crecimiento. Pero de momento sólo vemos una pequeña corrección.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 - 1,1047
S2 - 1,0986
S3 - 1,0925
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 - 1,1108
R2 - 1,1169
R3 - 1,1230
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Recomendaciones para operar:
El par EUR/USD ha comenzado a bajar y debería seguir moviéndose hacia el sur. En las revisiones anteriores dijimos que esperamos sólo una caída del euro a medio plazo, ya que un nuevo crecimiento parecerá una burla. Existe la posibilidad de que el mercado ya haya calculado todos los futuros recortes de las tasas de la Fed. Si es así, el dólar ya no tiene motivos para caer. Se pueden considerar posiciones cortas cuando el precio se fije por debajo del moving, con objetivos en 1,0986 y 1,0925. Las estadísticas macroeconómicas de la semana pasada han estropeado considerablemente la vida del dólar y, por desgracia, también pueden ejercer presión sobre él en el futuro.
Explicación de las ilustraciones:
Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.
Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.
Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.
Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
