El par de divisas EUR/USD mostró un movimiento bastante inesperado el lunes. Para ser más precisos, se observó una caída durante la jornada. Y el dólar, por si alguien no lo recuerda, ha estado subiendo muy poco en los últimos meses. El lunes no hubo acontecimientos ni publicaciones interesantes, por lo que su fortalecimiento parece bastante extraño. Pero al mismo tiempo, este fortalecimiento nos permite hacer la suposición de que el mercado está saturado de las compras del euro. Al menos, en la fase actual. Recordemos que el dólar lleva ya dos años cayendo, e inició su caída cuando la inflación en EE.UU. empezó a ralentizarse. Fue entonces cuando el mercado pudo empezar a esperar el inicio de un ciclo de flexibilización monetaria o, al menos, empezar a prepararse para ello. Incluso si asumimos que el dólar empezó a caer hace dos años por otras razones, es absolutamente cierto que la divisa estadounidense ha estado cayendo desde principios de 2024 únicamente por las expectativas del mercado de un recorte de las tasas de la Fed.

También hemos dicho muchas veces que el mercado ya ha tenido en cuenta probablemente todos los recortes de las tasas que la Fed hará en el futuro. Así pues, cuanto más caía el dólar, más ilógico era este movimiento. Cuanto más caía el dólar, más crecimiento podíamos esperar de él ahora. Y el lunes nos demostró que el mercado está dispuesto a alejarse de sus posiciones de los últimos meses durante algún tiempo.

También hay que recordar que esta semana, con una probabilidad del 90%, el BCE bajará su tasa de interés. Y por segunda vez. Anteriormente, el mercado rara vez tenía en cuenta el hecho de que el BCE tampoco se quedaba de brazos cruzados, y su tasa era inicialmente mucho más baja que la del BCE. Por lo tanto, la divisa europea estaba a priori muy sobrecomprada. Además, hay que recordar que el estado de la economía europea no es mejor que el de la estadounidense. Para ser más precisos, es mucho peor. La economía estadounidense ha registrado un crecimiento impresionante en los últimos trimestres, mientras que la economía europea lleva dos años rondando el nivel cero.

Además, el indicador CCI entró tres veces en la zona de sobrecompra extrema y dibujó un montón de divergencias bajistas. Como vemos, todo apunta a la sobreventa del dólar y la sobrecompra del euro. En palabras más sencillas, el euro ha subido mucho, desmesuradamente fuerte frente al dólar. Como antes, sólo esperamos que caiga, y una caída larga y fuerte, hasta la paridad de precios. Por supuesto, siempre hay que tener un plan de reserva en el bolsillo. Dado que la Reserva Federal aún no ha empezado a flexibilizar, es posible que el mercado siga trabajando en este factor durante algún tiempo. La inflación puede mostrar una desaceleración significativa esta semana, lo que aumentará la probabilidad de un escenario agresivo de recorte de las tasas de la Fed. Así pues, aún es demasiado pronto para considerar que la tendencia alcista de dos años ha «concluido definitivamente». No obstante, conviene recordar que esta tendencia es en sí misma una corrección, que se aprecia perfectamente en el marco temporal semanal.

La volatilidad promedio del par EUR/USD para los últimos 5 días de negociación a 10 de septiembre es de 59 pips y se caracteriza como «media». Esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0991 y 1,1109 el martes. El canal de regresión lineal superior se dirige al alza, pero la tendencia bajista global persiste. El indicador CCI entró tres veces en la zona de sobrecompra, lo que advirtió de un posible cambio de tendencia a la baja y de la total falta de lógica del crecimiento. Pero de momento sólo vemos una pequeña corrección.

Niveles de soporte más próximos:

S1 - 1,1047

S2 - 1,0986

S3 - 1,0925

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 - 1,1108

R2 - 1,1169

R3 - 1,1230

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Recomendaciones para operar:

El par EUR/USD ha comenzado a bajar y debería seguir moviéndose hacia el sur. En las revisiones anteriores dijimos que esperamos sólo una caída del euro a medio plazo, ya que un nuevo crecimiento parecerá una burla. Existe la posibilidad de que el mercado ya haya calculado todos los futuros recortes de las tasas de la Fed. Si es así, el dólar ya no tiene motivos para caer. Se puede considerar la posibilidad de tomar posiciones cortas cuando el precio esté por debajo del moving, con objetivos en 1,0986 y 1,0925. Las estadísticas macroeconómicas de la semana pasada han estropeado considerablemente la vida del dólar y, por desgracia, también pueden ejercer presión sobre él en el futuro.

Explicación de las ilustraciones:

Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.

Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.

Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.

Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.