หุ้นกลุ่มเล็กในสหรัฐฯ มีการดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งท่ามกลางคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยและแนวโน้มที่ดีขึ้นสำหรับ Donald Trump ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรครีพับลิกันที่มีชื่อเสียงในการสนับสนุนเกี่ยวกับนโยบายที่เอื้อต่อบริษัทขนาดเล็กในประเทศ

ดัชนี Russell 2000 (.RUT) ซึ่งเป็นดัชนีของบริษัทขนาดเล็ก ได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 11.5% ในช่วงห้าวันที่ผ่านมา เป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในช่วงเวลาดังกล่าวนับตั้งแต่เดือนเมษายนปี 2020

อย่างไรก็ตาม หุ้นเทคโนโลยีและหุ้นเติบโต (growth stocks) ยังคงมีความผันผวน สนับสนุนแนวคิดที่ว่าหุ้นกลุ่มเล็กได้รับประโยชน์จากการที่นักลงทุนได้ย้ายเงินออกจากหุ้นที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในปีนี้ ไปสู่งตลาดส่วนที่ไม่เป็นที่นิยมมากนัก

การขายหุ้นเทคโนโลยีมีความเข้มข้นมากขึ้นในสัปดาห์นี้ หลังจากมีรายงานว่าสหรัฐฯ กำลังพิจารณาข้อจำกัดที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับการส่งออกชิปไปยังจีน และหลังจากที่ Donald Trump แสดงความเห็นเกี่ยวกับไต้หวันซึ่งเพิ่มความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์เกี่ยวกับกลุ่มนี้

ดัชนีเทคโนโลยี Nasdaq 100 (.NDX) ตกลง 3% นับตั้งแต่อาทิตย์ที่แล้ว รวมถึงการตกลงในวันเดียวที่มากที่สุดในปีนี้เมื่อวันพุธ ส่วนดัชนี S&P 500 (.SPX) ซึ่งมักใช้เป็นตัวชี้วัดสำหรับหุ้นขนาดใหญ่ เพิ่มขึ้นเพียง 0.2%

"ภูมิทัศน์ได้เปลี่ยนแปลงไปแล้ว" Eric Kuby ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนที่ North Star Investment Management Corp. ซึ่งเป็นบริษัทที่เน้นหุ้นขนาดเล็กกล่าว "ผมมีความหวังว่าการดีดตัวขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของช่วงเวลาหลายปีที่บริษัทขนาดเล็กสามารถได้รับผลตอบแทนที่สำคัญ"

หุ้นขนาดเล็กได้ลดลงมาเป็นเวลาหลายเดือน เนื่องจากนักลงทุนหันไปหาหุ้นเทคโนโลยีใหญ่ที่ครองตลาดมานานมากในปี 2024 แม้ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นล่าสุดนี้ แต่ดัชนี Russell 2000 เพิ่มขึ้นเพียง 10.5% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ขณะที่ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นถึง 17% และ Nasdaq 100 เพิ่มขึ้นเกือบ 18%

แต่สิ่งนี้เปลี่ยนแปลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนแอได้เพิ่มความคาดหวังว่า Federal Reserve จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนข้างหน้า ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อบริษัทเล็กที่มีปัญหากับค่าใช้จ่ายการยืมที่สูง

การดีดตัวของตลาดหุ้นครั้งนี้ ซึ่งถูกกระตุ้นโดยความล้มเหลวในการพยายามลอบสังหาร Trump ในช่วงสุดสัปดาห์ ดูเหมือนจะเพิ่มความคาดหวังว่าเขาจะชนะเลือกตั้ง ข้อเสนอของเขาที่จะเพิ่มภาษีและลดภาษี อาจเป็นประโยชน์ต่อบริษัทขนาดเล็ก

ในบรรดาหุ้นกลุ่มเล็กที่มีการเพิ่มขึ้นมากหลังจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในสัปดาห์ที่แล้ว ได้แก่ Biotech Caribou Biosciences (CRBU.O) ที่เพิ่มขึ้น 55% บริษัทก่อสร้าง Hovnanian Enterprises (HOV.N) ที่เพิ่มขึ้นมากกว่า 30% และบริษัทประกันภัย Hippo Holdings (HIPO.N) ที่เพิ่มขึ้นมากกว่า 29%

การไหลออกของเงินจากภาคเทคโนโลยียังคงดำเนินต่อไป เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าที่สูงเกินไปและความเป็นไปได้ที่จะมีลักษณะคล้ายกับฟองสบู่ dot-com เมื่อสองทศวรรษที่แล้ว อาจเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของหุ้นขนาดเล็ก

ปัจจุบัน ดัชนี Russell 2000 มีมูลค่าตลาดที่ 2.7 ล้านล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ LSEG เปรียบเทียบกับ Big Three ได้แก่ Microsoft (MSFT.O), Apple (AAPL.O) และ Nvidia (NVDA.O) ซึ่งแต่ละบริษัทมีมูลค่าตลาดมากกว่า 2.9 ล้านล้านดอลลาร์

ในอดีต หุ้นขนาดเล็กมักจะเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 1% ในระยะสั้น ดัชนี Russell 2000 ที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 1% ใน 5 ช่วงเวลาติดกัน ซึ่งเกิดขึ้นเพียงสี่ครั้ง ตามข้อมูลของ Bespoke Investment Group

หลังจากการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเหล่านี้ ดัชนีได้เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 5.9% ในเดือนข้างหน้า ตามข้อมูลของ Bespoke

ในขณะที่ดัชนี S&P 500 ได้ทำสถิติสูงสุดในปีนี้ แต่ดัชนี Russell 2000 ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2021 ประมาณ 8% ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามีพื้นที่สำหรับการเพิ่มขึ้นอีกในหุ้นขนาดเล็ก

นักลงทุนรายย่อยก็ได้เข้าซื้อหุ้นด้วย นักวิเคราะห์ที่ Vanda Research กล่าวว่าการไหลเข้าของเงินทุนในหุ้นกลุ่มเล็กได้ทำให้เกิด "short squeeze" ในกระบวนการนี้ ราคาที่เพิ่มขึ้นจะบังคับให้นักลงทุนที่มีทางขาลงต้องซื้อหุ้นคืน ทำให้ราคาสูงขึ้น

"เรามีความเชื่อว่าจะมีโอกาสให้นักลงทุนรายย่อยเข้าร่วมในการแข่งขันนี้ต่อไปในช่วง 1-2 สัปดาห์ข้างหน้า" นักวิเคราะห์กล่าว

นักลงทุนหุ้นขนาดเล็กต้องผิดหวังซ้ำแล้วซ้ำเล่าหลังจากช่วงเวลาของการเติบโต ตัวอย่างเช่น ความหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยส่งผลให้ดัชนี Russell 2000 เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคมถึงปลายเดือนธันวาคม 2023 อย่างไรก็ตาม ดัชนีนี้กลับถดถอยในช่วงต้นปี 2024 เมื่อไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้น

ฤดูการรายงานผลประกอบการที่กำลังมาถึงอาจให้เหตุผลเพิ่มเติมสำหรับหุ้นขนาดเล็ก บริษัทในดัชนี Russell 2000 คาดว่าจะมีการเติบโตของรายได้ 18% ในไตรมาสที่สอง ตามข้อมูลของ LSEG

ในขณะเดียวกัน หุ้นขนาดใหญ่มากก็จะมีโอกาสกลับมาเป็นที่หนึ่งเมื่อยักษ์ใหญ่อย่าง Tesla (TSLA.O) และ Alphabet (GOOGL.O) รายงานผลประกอบการในสัปดาห์หน้า

บริษัทหลักทรัพย์ Edward Jones ยังคงมุมมอง "เป็นกลาง" ต่อหุ้นขนาดเล็ก รอคอยดูว่าพวกเขาจะสามารถสร้างการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งขึ้นได้หรือไม่ กล่าวโดย Angelo Kourkafas นักกลยุทธ์การลงทุนอาวุโสของบริษัท

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่ามุมมองเชิงบวกมากขึ้นสำหรับหุ้นขนาดเล็กในระยะยาวต้องการการปรับปรุงรายได้อย่างมีนัยสำคัญหรือการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

บรรยากาศหมีคาดว่าจะเกิดขึ้นในตลาดยุโรปด้วย ดัชนีเทคโนโลยี STOXX 600 ของยุโรป (.SX8P) จะกลับมาเป็นจุดสนใจหลังจากมีการร่วงลงมากที่สุดในวันเดียวตั้งแต่เดือนธันวาคม 2022 นำโดย ASML (ASML.AS)

นักลงทุนในหุ้นชิปมีความกังวลเกี่ยวกับท่าทีที่เข้มงวดขึ้นของวอชิงตันต่ออุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ของสหรัฐ ซึ่งสหรัฐเห็นว่ามีความสำคัญต่อการแข่งขันกับจีน

Bloomberg รายงานเมื่อวันพุธว่าสหรัฐได้เตือนพันธมิตรของตนเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการกำหนดข้อจำกัดการค้าที่ยากที่สุดยังไม่เคยมีขึ้น หากบริษัทต่างๆ ยังคงให้จีนเข้าถึงเทคโนโลยีเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูง

เรื่องนี้, พร้อมกับคำแนะนำของผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรครีพับลิกัน Trump ที่ว่าไต้หวันควรจ่ายเงินให้สหรัฐเพื่อป้องกันตนเอง, ส่งผลให้หุ้นผู้ผลิตชิปร่วงลง กวาดล้างมูลค่าตลาดมากกว่า 500 พันล้านดอลลาร์

หุ้นผู้ผลิตชิปได้เคลื่อนตลาดหุ้นทั่วโลกในปีนี้ ช่วยผลักดันดัชนี Nasdaq (.IXIC) และ S&P 500 (.SPX) ขึ้นไปที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าการเคลื่อนไหวล่าสุดเกิดจากนักลงทุนปรับตำแหน่งการลงทุนของตน

ในเอเชีย, ความสนใจจะมุ่งไปที่รายงานผลประกอบการของ TSMC (2330.TW) ในวันพฤหัสบดี หุ้นของบริษัทได้ลดลงมากกว่า 6% ในช่วงสองวันที่ผ่านมา

ในขณะเดียวกัน การประชุมนโยบายของธนาคารกลางยุโรปก็มีกำหนดที่จะเป็นเหตุการณ์สำคัญในช่วงปลายวัน ธนาคารกลางคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ โดยความคิดเห็นจากเจ้าหน้าที่อาจบ่งบอกถึงความเป็นไปได้ในการลดอัตราดอกเบี้ย

ความคิดเห็นดังกล่าวคาดว่าจะกดดันค่าเงินยูโร ซึ่งแตะระดับสูงสุดในรอบสี่เดือนเมื่อวันพุธ เทรดเดอร์ได้รวมราคาในตลาดสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ 25 จุดในเดือนกันยายนหลังจากความคิดเห็นจากเจ้าหน้าที่เฟด

เยนก็มีความเปลี่ยนแปลงหลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบหกสัปดาห์ในวันพฤหัสบดี เทรดเดอร์ยังคงระมัดระวังหลังจากการแทรกแซงของโตเกียวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งคาดว่าจะอยู่ที่เกือบ 6 ล้านล้านเยน ($38.4 พันล้าน) ตามข้อมูลของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ข้อมูลการใช้จ่ายอย่างเป็นทางการคาดว่าจะประกาศในช่วงปลายเดือนนี้