อาจไม่ได้ตามที่คาดหวังสำหรับนักลงทุน Nvidia

คำแนะนำรายไตรมาสของ Nvidia (NVDA.O) ในวันพุธทำให้นักลงทุนผิดหวังที่คาดหวังว่าบริษัทจะยังคงมีผลการดำเนินงานที่ดีในด้าน AI สร้างสรรค์ แม้ว่า Nvidia จะมีผลงานที่น่าประทับใจ แต่ก็ยังไม่เพียงพอต่อความคาดหวังสูงของตลาด

ราคาหุ้นของบริษัทลดลง 6% ในช่วงการซื้อขายหลังเลิกงาน ทำให้หุ้นอื่นๆ ในกลุ่มชิปเมกเกอร์ลดลงด้วย รายงานนี้เป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับภาคเทคโนโลยี แม้ผลงานที่แข็งแกร่งของ Nvidia จะได้รับการรีวิวกลางๆ จากนักวิเคราะห์ก็ตาม ทั้งนี้แม้จะมีผลการดำเนินงานทางการเงินที่น่าประทับใจ รวมถึงการเติบโตและกำไรที่แข็งแกร่ง แต่นักลงทุนยังคงสับสนในภาพรวม

กลยุทธ์ที่เป็นที่สงสัย

Ryan Detrick หัวหน้ากลยุทธ์ทางการตลาดของ Carson Group กล่าวว่าปัญหาคือขนาดของความคาดหวัง "การกัดกัดเจ้าครั้งนี้เล็กลงมากเมื่อเทียบกับที่ผ่านมา" เขาอธิบาย แม้แต่คำแนะนำของบริษัทที่อัปเดตแล้วก็ยังไม่ทำให้นักลงทุนตื่นเต้นเหมือนในไตรมาสก่อนหน้านี้ "Nvidia ยังคงโดดเด่นด้วยการเติบโตของรายได้ถึง 122% แต่มาตรฐานนี้ดูเหมือนว่าจะตั้งไว้สูงเกินไปสำหรับฤดูกาลระยะเวลาแถลงผลงานนี้" เขาเสริม

คาดการณ์ต่ำกว่าที่ประเมิน

แม้ว่าคำแนะนำเกี่ยวกับรายได้และกำไรขั้นต้นของ Nvidia สำหรับไตรมาสปัจจุบันจะใกล้เคียงกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ แต่มันล้มเหลวที่จะต่อเนื่องจากแนวโน้มของไตรมาสที่ผ่านๆ มา ซึ่งบริษัทได้เกินเป้าประมาณการณ์ของ Wall Street อย่างต่อเนื่อง นี่ถือแม้จะเป็นตัวเลขรายได้และกำไรที่ปรับแล้วที่น่าประทับใจในไตรมาสที่สอง และการประกาศซื้อหุ้นคืนมูลค่า $50 พันล้าน

Nvidia แสดงการเติบโตของรายได้กว่า 200% ในช่วงสามไตรมาสที่ผ่านมา แต่ทุกความสำเร็จนั้นทำให้บริษัทเจอกับความกดดันมากขึ้น เมื่อ Wall Street ยังคงเพิ่มเป้าหมายของมัน Nvidia ได้เจอกับความท้าทายที่ยากขึ้นเรื่อยๆ

Nvidia วางเดิมพันที่ Blackwell

Nvidia ประกาศว่าได้เริ่มการจัดส่งตัวอย่างชิปใหม่ ที่มีโค้ดเนมว่า Blackwell ไปยังพาร์ทเนอร์และลูกค้าแล้ว ชิปเหล่านี้ได้รับการสรุปและพร้อมสำหรับการวางตลาด บริษัทคาดว่าการขายชิปเหล่านี้จะนำรายได้หลายพันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ ซึ่งจะสนับสนุนผลการดำเนินงานทางการเงินปัจจุบัน

แม้แผนการทะเยอทะยานเหล่านี้ก็ไม่สามารถป้องกันตลาดจากคลื่นการขายหุ้นออก หุ้นของชิปเมกเกอร์เช่น Advanced Micro Devices (AMD.O) และ Broadcom (AVGO.O) ลดลงเกือบ 4% ยักษ์ใหญ่ของเอเชียเช่น SK Hynix และ Samsung ก็รู้สึกถึงผลกระทบ โดยลดลง 4.5% และ 2.8% ตามลำดับในช่วงการซื้อขายเช้าวันพฤหัสบดี

ตลาดตึงเครียด: ความหมายจากการลดลงของ Nvidia

ชะตากรรมของ Nvidia กำหนดทิศทางของภาคเทคโนโลยีทั้งหมด ราคาหุ้นของบริษัทได้พุ่งขึ้นมากกว่า 150% ตั้งแต่ต้นปี เพิ่มมูลค่าตลาดถึง $1.82 ล้านล้าน และส่ง S&P 500 ไปสู่ระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาล อย่างไรก็ตาม หากหุ้นยังคงลดลงหลังการปิดการซื้อขายในวันพุธ บริษัทอาจสูญเสียมูลค่าตลาดถึง $175 พันล้าน

แนวโน้มนี้ทำให้เกิดความกังวลในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับปัญหาผลตอบแทนการลงทุนใน AI สร้างสรรค์ โดยบางคนเริ่มสงสัยว่าองค์กรเทคโนโลยีจะสามารถลงทุนมากขนาดนั้นในดาต้าเซ็นเตอร์ที่จำเป็นในการสนับสนุน AI โดยไม่เสี่ยงต่อผลประกอบการหรือไม่ ความกังวลเหล่านี้ได้เริ่มสะท้อนในตลาด ลดการเพิ่มมูลค่าในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ล่าสุด

ยักษ์ใหญ่ AI: อะไรต่อจากนี้สำหรับพวกเขา?

ลูกค้ารายใหญ่ของ Nvidia เช่น Microsoft, Alphabet, Amazon และ Meta Platforms (องค์กรที่ถูกแบนในรัสเซีย) คาดว่าจะใช้จ่ายมากกว่า $200 พันล้านในรายจ่ายด้านทุนในปี 2024 เงินจำนวนมากนั้นถูกใช้เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI

แต่แผนการลงทุนเหล่านั้นก็ยังไม่สามารถช่วยหุ้นของยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีจากการลดลงได้ ราคาหุ้นลดลงน้อยกว่า 1% ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิดในวันพุธ แสดงให้เห็นถึงความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตลาด คำถามว่านักลงทุนจะสามารถคาดหวังจาก Nvidia และผู้นำเทคโนโลยีอื่นๆ ต่อไปได้หรือไม่นั้นยังคงเปิดอยู่

นักลงทุนเริ่มกังวลเกี่ยวกับอนาคตของ AI

ตลาด AI สร้างสรรค์ที่เคยมั่นคงเริ่มสร้างคำถามมากขึ้นและมากขึ้นในหมู่นักลงทุน “ตลาดทั้งหมดกำลังเชื่อมโยงกับความสำเร็จของ Nvidia และนั่นกลายเป็นสิ่งที่น่าเป็นห่วงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ” นักวิเคราะห์จาก eMarketer Jacob Borne กล่าว ดูเหมือนการเปลี่ยนแปลงใดๆ ของการดำเนินงานของ Nvidia อาจมีผลกระทบอย่างมากต่อการรับรู้ของภาค AI โดยรวม

หน่วยงานกำกับดูแลกำลังเพิ่มแรงกดดัน

Nvidia กำลังเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากหน่วยงานกำกับดูแล ในรายงานไตรมาสล่าสุด บริษัทรายงานว่ามีการร้องขอข้อมูลจากหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาและเกาหลีใต้ การร้องขอครอบคลุมแง่มุมต่างๆ ของธุรกิจของ Nvidia รวมถึงการขาย GPU การจัดสรรซัพพลายเชน โมเดลพื้นฐาน และความร่วมมือและการลงทุนในบริษัท AI

ก่อนหน้านี้ บริษัทได้กล่าวถึงการร้องขอที่คล้ายกันจากหน่วยงานกำกับดูแลในสหภาพยุโรป สหราชอาณาจักร และจีน ในบริบทนี้ สิ่งที่น่าสังเกตเป็นพิเศษคือหน่วยงานต่อต้านการผูกขาดในฝรั่งเศสเตรียมตั้งข้อหาต่อ Nvidia ด้วยข้อกล่าวหาปฏิบัติการทุจริตการแข่งขัน สื่อในสหรัฐอเมริกายังรายงานว่า Nvidia กำลังถูกสอบสวนโดยหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับความพยายามของบริษัทในการเชื่อมต่ออุปกรณ์เครือข่ายกับชิป AI ที่เป็นที่นิยม

แนวโน้มกำไร: สูงแต่กดดัน

แม้จะมีความท้าทาย Nvidia ก็ยังคงมีผลการเงินที่แข็งแกร่ง ในไตรมาสที่สาม บริษัทคาดว่ามีกำไรรวมที่ปรับปรุงแล้วที่ 75% พร้อมกับความเบี่ยงเบนที่เป็นไปได้ 50 จุดพื้นฐาน เทียบกับนักวิเคราะห์ที่คาดว่าจะมีตัวเลขที่สูงกว่าเล็กน้อยที่ 75.5% ซึ่งอย่างไรก็ตาม ไม่นักเหตุแตกต่างจากไตรมาสที่สอง ที่ Nvidia มีกำไรอยู่ที่ 75.7%

แม้พิจารณาตัวเลขเหล่านี้แล้ว กำไรรวมของ Nvidia ยังคงสูงกว่าคู่แข่งอย่างมาก โดยเฉพาะ AMD มีผลกำไรปรับปรุงที่ 53% ในไตรมาสที่สอง ความห่างเกิดจากราคาที่สูงของชิปของ Nvidia ซึ่งยังคงนำที่ความเร็วและประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม คำถามยังคงเหลือว่า ผลการงานที่แข็งแกร่งของบริษัทสามารถยังคงท่ามกลางแรงกดดันจากหน่วยงานกำกับดูแลที่เพิ่มขึ้นและความวิตกกังวลของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นได้หรือไม่

แนวโน้มของ Nvidia: ไม่ทันความคาดหวังที่สูง

Nvidia ทำนายว่ามีรายได้ 32.5 พันล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสที่สาม โดยมีขอบความผิดพลาด 2% เล็กน้อยเกินกว่าค่าเฉลี่ยคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 31.77 พันล้านดอลลาร์ตามที่ LSEG บริษัทมีรายได้อยู่ที่ 30.04 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง ซึ่งเกินกว่าการคาดการณ์ที่ 28.70 พันล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วคือ 68 เซนต์ ซึ่งมากกว่า 64 เซนต์ที่คาดการณ์

การเติบโตที่น่าทึ่งในส่วนของศูนย์ข้อมูล

หนึ่งในกุญแจสู่ความสำเร็จของ Nvidia คือการเติบโตที่รวดเร็วของยอดขายศูนย์ข้อมูล ในไตรมาสที่สอง ส่วนนี้นำรายได้ 26.3 พันล้านดอลลาร์มาสู่บริษัท เพิ่มขึ้น 154% เมื่อเทียบปีต่อปี และเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 25.15 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับไตรมาสแรก รายได้ในส่วนนี้เพิ่มขึ้น 16%

นอกจากนี้ Nvidia ยังคงสร้างรายได้อย่างสำคัญจากการขายชิปให้กับบริษัทเกมและยานยนต์ ซึ่งยังสนับสนุนผลประกอบการทางการเงินโดยรวมของบริษัท

ตลาดตอบสนองต่อการคาดการณ์

แม้จะได้กำไรที่มากมาย หุ้นของบริษัทบางแห่งเช่น Broadcom และ Advanced Micro Devices ลดลงประมาณ 2% ขณะที่ Microsoft และ Amazon ลดลงเกือบ 1% นี่เป็นเพราะความตึงเครียดทั่วไปในตลาดที่เกิดจากการคาดการณ์ของ Nvidia ซึ่งไม่เหมือนที่นักลงทุนคาดหวัง

หากแนวโน้มขาลงของหุ้น Nvidia ที่เริ่มต้นในวันพุธดํารงต่อเนื่องถึงวันพฤหัสบดี อาจเป็นการตีแรงต่อบริษัท แม้จะไม่รุนแรงเท่ากับการลดลง 11% ที่บันทึกไว้เมื่อต้นปีนี้

ความต้องการชิป AI: ความคาดหวังที่สูงและความจริงที่เข้มงวด

ความต้องการชิป AI อย่างต่อเนื่องทำให้ Nvidia สามารถเอาชนะการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ได้หลายครั้งในไตรมาสที่ผ่านมา ส่งผลให้การคาดหวังของนักลงทุนพุ่งสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ที่เงียบลงในวันนี้ทำให้แม้กระทั่งรายได้ไตรมาสสองที่ยอดเยี่ยมและกำไรที่ปรับปรุงแล้วที่แข็งแกร่งของบริษัทตกกระทบ และยังไม่ต้องพูดถึงการซื้อหุ้นคืนจำนวนมหาศาลถึง 50 พันล้านดอลลาร์ของบริษัท

คำถามยังคงอยู่: Nvidia จะสามารถตอบสนองความคาดหวังของตลาดที่เพิ่มสูงขึ้นได้หรือการเงินของบริษัทจะต้องเผชิญกับความท้าทายที่มากขึ้นในอนาคต?

การคาดหวังสูงเกิน: Nvidia ไม่สามารถตอบสนองตลาดได้

แม้ผลงานทางการเงินของ Nvidia จะน่าประทับใจ แต่กลับเผชิญกับสถานการณ์ที่แม้ผลลัพธ์ที่ดีก็ไม่สามารถตอบสนองความคาดหวังที่สูงเสียดฟ้าได้ "พวกเขาชนะการคาดหมาย แต่เมื่อการคาดหวังสูงขนาดนั้น มันยากที่จะตอบสนองตลาด" JJ Kinahan ซีอีโอของ IG North America และประธานของ Tastytrade สะท้อนถึงความรู้สึกของผู้เข้าร่วมตลาดหลายคนที่คาดหวังให้ Nvidia ทำตามคำสัญญา

ความผันผวนในช่วงฤดูใบไม้ร่วง: ตลาดอยู่ข้างหน้าฤดูไม่มั่นคง

การตอบสนองที่อ่อนแอต่อรายงานรายได้ของ Nvidia อาจกำหนดบรรยากาศตลาดเข้าสู่ฤดูใบไม้ร่วงที่เคยมีความผันผวนตามประวัติศาสตร์ ตามรายงานของ CFRA ดัชนี S&P 500 เฉลี่ยลดลง 0.8% ในเดือนกันยายนตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง ทำให้เป็นเดือนที่แย่ที่สุดของปี ซึ่งทำให้นักลงทุนกังวลมากขึ้นโดยเฉพาะในบริบทของความผันผวนของตลาดในปัจจุบัน

นักลงทุนจะเน้นไปที่รายงานการจ้างงานของสหรัฐอเมริกาสัปดาห์หน้า ซึ่งอาจเปิดเผยว่าความอ่อนแอในตลาดแรงงานที่เขย่าตลาดหุ้นในต้นเดือนสิงหาคมได้พ้นไปแล้วหรือไม่

การฟื้นตัวของ AI ความมั่นใจหายไปหรือไม่?

ความเชื่อมั่นในเทคโนโลยี AI ได้รับการผลักดันอย่างมากจากการวิ่งขึ้นที่โดดเด่นของ Nvidia ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งของ Wall Street ในปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นในความเฟื่องฟูเริ่มจางหายไปในสัปดาห์ที่ผ่านมาเมื่อผลรายได้ทำให้นักลงทุนหลายคนผิดหวัง

ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Microsoft และ Alphabet ถูกย้ำที่มากเป็นพิเศษ ตรงที่ไม่สามารถตอบสนองความคาดหวังที่สูงได้ นักลงทุนยังแสดงความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายจำนวนมากของบริษัทในเทคโนโลยี AI ใหม่ๆ ซึ่งเป้าหมายเพื่อรักษาตำแหน่งผู้นำใน AI แต่ก็เกิดความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรในอนาคต หุ้นของ Microsoft และ Alphabet ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันตั้งแต่รายงานผลประกอบการของพวกเขาเดือนที่แล้ว สะท้อนถึงความเป็นกังวลที่เพิ่มขึ้นในตลาด

ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงเวลาที่อาจเป็นที่ท้าทาย ซึ่งการคาดหวังที่เกินจริงและความผันผวนตามประวัติศาสตร์สามารถทำให้นักลงทุนหนักใจ คำถามยังคงอยู่ว่า ผู้นำด้านเทคโนโลยีสามารถตอบสนองความคาดหวังได้ต่อไปหรือไม่ ทำให้เกิดความไม่แน่นอนเมื่อเข้าสู่ฤดูใบไม้ร่วง

แนวโน้มของ Nvidia: การเติบโตอย่างมั่นคงท่ามกลางความคาดหวังสูง

Nvidia ได้ให้คำแนะนำสำหรับไตรมาสสามของปีการเงิน โดยคาดว่ารายได้อยู่ที่ 32.5 พันล้านดอลลาร์ โดยมีความเป็นไปได้ที่จะเปลี่ยนแปลง 2% ตัวเลขนี้สูงกว่าการคาดหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ที่ 31.8 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ LSEG และแสดงถึงการเติบโตที่น่าประทับใจ 80% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว

อัตรากำไรขั้นต้น: เป้าหมายที่ทะเยอทะยาน

บริษัทที่ตั้งอยู่ใน Santa Clara, California นี้ยังตั้งเป้าหมายอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับแล้วไว้ที่ 75% โดยมีความเป็นไปได้ที่จะเปลี่ยนแปลง 50 จุดพื้นฐาน ซึ่งต่ำกว่าการคาดหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ที่ 75.5% เล็กน้อย สะท้อนถึงความคาดหวังสูงของตลาดสำหรับผู้นำด้านชิปนี้

ปฏิกิริยาตลาด: การปรับแก้ก่อนรายงานรายได้

หุ้น Nvidia ลดลง 2.1% ในวันพุธก่อนรายงานรายได้ไตรมาส แต่ถึงแม้จะมีการลดลงชั่วคราวนี้ บริษัทก็ยังคงเป็นหนึ่งในผู้นำของการฟื้นตัวของ AI โดยมีหุ้นเพิ่มขึ้น 150% ตั้งแต่ต้นปี 2024 ปรากฏการณ์นี้ทำให้ Nvidia เป็นหนึ่งในผู้ได้รับผลประโยชน์หลักของการเฟื่องฟูของ AI ใน Wall Street ในขณะนี้

การประเมินค่าหุ้น: การวิเคราะห์เปรียบเทียบ

น่าสนใจที่แม้จะเติบโตอย่างน่าประทับใจ แต่หุ้นของ Nvidia ซื้อขายในระดับราคาต่อกำไรที่ 36 เท่าของกำไร ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 41 เท่าตลอดห้าปีที่ผ่านมา ในขณะเดียวกัน S&P 500 ซึ่งมักถูกใช้เป็นเครื่องวัดแนวโน้มของตลาดหลัก ซื้อขายที่ 21 เท่าของกำไรที่คาดหวัง สูงกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีที่ 18 เท่า แนวทางของ Nvidia ยังคงทำให้นักลงทุนประหลาดใจและตื่นเต้น แต่ก็เน้นย้ำถึงความกดดันและความคาดหวังสูงที่บริษัทต้องเผชิญ Nvidia กำลังเผชิญกับไตรมาสที่ท้าทาย และทั้งตลาดจะจับตาดูว่า บริษัทสามารถตอบสนองและเกินความคาดหวังที่ตั้งไว้ได้หรือไม่