ตลาดหุ้น Wall Street ตกต่ำ: ไตรมาสที่แย่ที่สุดในรอบหลายปี

หุ้นสหรัฐปิดถอยหลังในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq Composite ทำผลงานได้แย่ที่สุดตั้งแต่ปี 2022 ถูกกระทบจากความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับกลยุทธ์ทางเศรษฐกิจใหม่ของ Donald Trump การกลับมาของอดีตประธานาธิบดีเข้าสู่ทำเนียบขาวและการเคลื่อนไหวที่รุนแรงของเขาในด้านเศรษฐกิจต่างประเทศได้ลดความเร่าร้อนของนักลงทุนอย่างเห็นได้ชัด

เดือนมีนาคมในด้านลบ: ตลาดทรุดตัว

เดือนมีนาคมเป็นเดือนที่เจ็บปวดเป็นพิเศษสำหรับ Wall Street ดัชนีทั้งสองประสบกับการสูญเสียรายเดือนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2022 สาเหตุคือการเปลี่ยนทิศทางของนโยบายการค้าอย่างรุนแรง - ภาษีใหม่จากรัฐบาล Trump ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดทางการค้าที่อาจจะเกิดขึ้น นักลงทุนกลัวว่ามาตรการเหล่านี้ไม่เพียงแต่จะทำให้การเติบโตของเศรษฐกิจโลกลดลง แต่ยังอาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

ตกในทุกด้าน: ตัวเลขพูดสำหรับตัวมันเอง

ในสามเดือนแรกของปี ดัชนี S&P 500 ลดลง 4.6% Nasdaq ลดลง 10.5% แม้แต่ Dow Jones ที่เสถียรกว่าก็ยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน ทำให้ขาดทุน 1.3% ท่ามกลางความคาดหวังและความกลัว ตลาดแสดงความผันผวนสูง โดยมีเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ที่ไม่เคยถูกแตะไว้ก่อนอยู่ที่ศูนย์กลางของการขายทิ้ง

ยักษ์ใหญ่จะถึงจุดจบ? ยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีสูญเสียความสูง

สัญลักษณ์ของตลาด "วัวบ้าระเริง" ครั้งก่อน - บริษัทเทคโนโลยี "เจ็ดอันมหัศจรรย์" - ทันใดนั้นพบว่าตนเองถูกโจมตี นักลงทุนขายหุ้นที่เคยเป็นเครื่องจักรขับเคลื่อนการเติบโต หุ้นของ Tesla หายไปเกือบ 36% ในไตรมาส และ Nvidia สูญเสียประมาณ 20%

เทคโนพักหยุดชั่วขณะ, พลังงานเติบโต

ความสูญเสียเห็นได้ชัดเจนในภาคเทคโนโลยีสารสนเทศและสินค้าผู้บริโภค ซึ่งทั้งคู่อยู่ในช่วงขาลงเป็นเลขสองหลัก แต่ถึงแม้ภาพรวมจะดูไม่สดใส ก็ไม่ได้แปลว่าแย่ไปเสียหมด ภาคพลังงานเป็นผู้นำการเติบโต เพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจ 9.3%

หยุดชั่วคราวก่อนพายุ

นักลงทุนได้รับการพักผ่อนในช่วงต้นสัปดาห์: ตลาดหุ้นกลับมาแข็งแกร่งขึ้นบ้างแม้จะมีข้อเท็จจริงที่ตึงเครียดเกี่ยวกับภาษีที่จะยังคงมีอยู่ ท่ามกลางความคาดหวังในการอธิบายที่ Trump ให้คำมั่นว่าจะให้ในวันพุธ นักค้าได้พักความกังวลเกี่ยวกับการยกระดับความขัดแย้งทางเศรษฐกิจโลกชั่วคราว

ภาษีสำหรับทุกคน: ประธานไม่หยุดยั้งความทะเยอทะยาน

ในวันอาทิตย์ประกาศเสียงดัง - Trump ยืนยันว่าเขาพร้อมที่จะขยายขอบเขตภาษีไปทั่วโลก นอกเหนือจากภาษีที่มีอยู่บนโลหะ รถยนต์ และสินค้าจากจีนแล้ว มาตรการขนาดใหญ่กว่านี้กำลังจะมา ท่าทางก้าวร่ าวนี้เพิ่มความกังวลใจในตลาด ที่ซึ่งมาตรการตอบโต้จากคู่ค้าของสหรัฐกำลังถูกพิจารณาอยู่

การเพิ่มขึ้นของดัชนีถูกสงสัย: ดัชนีตอบสนองในทิศทางต่าง ๆ

แม้ว่าจะมีความกังวลทั่วไป ดัชนี S&P 500 เพิ่ม 30.91 จุดในวันจันทร์ เพิ่มขึ้น 0.55% ถึง 5611.85 Dow Jones ก็สิ้นสุดวันในสีเขียว - เพิ่มขึ้น 417.86 จุด (หรือ 1%) โดยยกดัชนีขึ้นไปยังจุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์ของ 42,001.76 แต่ Nasdaq แสดงพลวัตตรงกันข้าม - ลดลง 23.70 จุด (-0.14%) ทำให้มันถอยกลับไปที่ 17,299.29

การเงินในจุดสนใจ: ภาคส่วนนี้แสดงความยืดหยุ่น

แรงผลักดันสำหรับการเติบโตของ S&P 500 มาจากภาคการเงิน หุ้นของ Discover Financial Services พุ่งขึ้นอย่างน่าประทับใจ 7.5% และหุ้นของ Capital One เพิ่มขึ้น 3.3% ท่ามกลางข่าวที่ว่าการควบรวมอาจได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล นักลงทุนกลับมาแสดงความสนใจในภาคธนาคารอีกครั้ง โดยเห็นว่าเป็นพื้นที่สำหรับการเติบโตแบบเก็งกำไรท่ามกลางการควบรวมกิจการ

ป้อมปราการความปลอดภัย: สินค้าผู้บริโภคเป็นผู้นำ

ท่ามกลางความไม่แน่นอน ภาคสินค้าผู้บริโภคซึ่งเป็น "ป้อมปราการความปลอดภัย" แบบดั้งเดิมสำหรับนักลงทุนกลายเป็นผู้นำการเติบโต ดัชนีเพิ่มขึ้น 1.6% บ่งชี้ถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับบริษัทที่มีผลกำไรที่คาดเดาได้ซึ่งมีเสถียรภาพ นอกจากนี้ ภาคพลังงานยังปิดบวกจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งเพิ่มความเชื่อมั่นในความยืดหยุ่นของภาคในระยะสั้น

ความกลัวไม่หายไป: ดัชนี VIX เมืองบ่งขอความระแวดระวัง

อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียนลึกยังคงอยู่ CBOE Volatility Index หรือดัชนีวัดความกลัวของ Wall Street พุ่งไปที่ 22.28 จุด ซึ่งสูงสุดในสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นสัญญาณว่าผู้เข้าร่วมตลาดยังเตรียมพร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวที่คมชัดและไม่ตัดทิ้งข้อกังวลเกี่ยวกับช็อกเพิ่มเติม

เปลี่ยนคาดการณ์ที่ Goldman Sachs: ความวิตกกังวลเพิ่มขึ้น

ความไม่แน่นอนด้านการค้าใหม่จากภาษีของสหรัฐบังคับให้นักวิเคราะห์ที่ Goldman Sachs ต้องปรับเปลี่ยนความคาดหวังทางเศรษฐกิจ ธนาคารตอนนี้ประเมินความเป็นไปได้ของภาวะถดถอยในสหรัฐที่ 35% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยจาก 20% ก่อนหน้า นอกจากนี้ เป้าหมายของดัชนี S&P 500 สำหรับสิ้นปียังลดลงเป็น 5,700 จุด นักลงทุนยังจดบันทึกการคาดการณ์ปรับปรุง: นักวิเคราะห์คาดว่า Federal Reserve จะลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

สัปดาห์เศรษฐกิจ: ตัวเลขที่จะตัดสินใจทุกอย่าง

ตลาดคงที่ในการรอคอยการประกาศชุดข้อมูลทางเศรษฐกิจสำคัญ ตัวหลักๆ จะเป็นดัชนีกิจกรรมธุรกิจ ISM ล่าสุด และรายงานการจ้างงานนอกภาคการเกษตร ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดของสถานะตลาดแรงงานของสหรัฐ นอกจากนี้ยังเป็นที่สนใจการพูดคุยของเจ้าหน้าที่ Fed โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Jerome Powell ซึ่งท่าทีของเขาอาจกำหนดทิศทางของตลาดการเงินในสัปดาห์ที่จะมาถึง

เภสัชภัณฑ์ภายใต้ความกดดัน: การเปลี่ยนแปลงบุคลากรกระทบหุ้น

ภาคสุขภาพตกอยู่ภายใต้ความกดดันหลังจากการลาออกอย่างไม่คาดคิดของเจ้าหน้าที่ระดับสูงของ FDA หนึ่งคนที่ดูแลการพัฒนาวัคซีน นักลงทุนตอบโต้รวดเร็ว: หุ้นของ Moderna ลดลงเกือบ 9% บริษัทเกี่ยวกับการบำบัดยีนก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน - Taysha Gene Therapies สูญเสียมูลค่า 28% และ Solid Biosciences - มากกว่า 14%

การทำข้อตกลงและผลลัพธ์: หนึ่งเสียอีกคนชนะ

ในภาคธุรกิจ มีข่าวสำคัญ: ยักษ์ใหญ่ด้านจำนอง Rocket Companies ตกลงที่จะซื้อกิจการ Mr. Cooper Group ในข้อตกลงมูลค่า 9.4 พันล้านเหรียญ นักลงทุนตอบสนองในทิศทางต่างๆ โดยที่หุ้น Rocket ลดลง 7.4% ขณะที่ Mr. Cooper พุ่งสูงขึ้น 14.5% การควบรวมกิจการยังคงเปลี่ยนแปลงตลาด สร้างผู้ชนะและผู้แพ้อย่างไม่คาดคิด

ยุโรปฟื้นตัว แต่ยังคงระมัดระวัง

ขณะเดียวกัน ตลาดยุโรปกลับมามองในเชิงบวกอย่างระมัดระวัง หลังตกต่ำสู่ระดับต่ำสุดในสองเดือน ตลาดหุ้นยุโรปส่วนใหญ่ปิดในสีเขียวในวันอังคาร นักลงทุน แต่ยังคงระมัดระวัง โดยเน้นการขึ้นภาษีสหรัฐที่จะอาจกระทำบริษัทในยุโรปเช่นกัน หุ้นสุขภาพที่มีลักษณะป้องกันเป็นผู้ชนะรายใหญ่ที่สุด มีดัชนีภาคขึ้น 1% บ่งบอกถึงความต้องการป้อมปราการความปลอดภัยอย่างต่อเนื่อง

ยักษ์ใหญ่หนึ่งพุ่งขึ้นหนึ่งจังหวะ

ยักษ์ใหญ่ด้านเภสัชภัณฑ์ Novo Nordisk สามารถสร้างแรงบันดาลใจให้กับการซื้อขายยุโรป หุ้นเดนมาร์กกระโดดขึ้น 2.1% กลายเป็นเครื่องจักรขับเคลื่อนการเติบโตหลังจากที่ลดลงติดต่อกันเก้าวันที่ได้กดทับความรู้สึกนักลงทุน

STOXX 600 รีบาวน์: มองในแง่ดีระมัดระวังหลังความตื่นตระหนก

ดัชนี STOXX 600 ที่ทั่วทั้งยุโรปเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเช้าวันอังคาร GMT ฟื้นตัวจากการลดลงถึง 1.5% ในวันก่อน ผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มกลับสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐและส่วนที่เหลือของโลกยังคงอยู่

การลดลง แต่ไม่ใช่การล่มสลาย

แม้ว่าจะมีความกังวลทั่วไป ดัชนี STOXX มาตรฐานยังคงเป็นบวกสำหรับไตรมาส หลังจากการปรับลง 5% จากจุดสูงสุดที่บันทึกในเดือนมีนาคม นักลงทุนได้หันกลับไปให้ความสนใจยุโรป เหตุผลคือมาตรการที่ก้าวร้าวเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจจากเยอรมนี รวมถึงสัญญาณของการชะลอตัวในสหรัฐที่ทำให้สินทรัพย์ยุโรปดูน่าสนใจในระยะสั้น

Goldman ปรับแนวทาง: ยุโรปภายใต้แรงกดดัน

ยักษ์ใหญ่ด้านการลงทุน Goldman Sachs ได้เพิ่มน้ำหนัก ธนาคารได้ปรับลดประมาณการ STOXX 600 ลดเป้าหมาย 12 เดือนลงเหลือ 570 จุด (จากเดิม 580) โดยอ้างถึงอุปสรรคที่อาจเกิดขึ้นจากภาษีของสหรัฐ ประมาณการสะท้อนถึงมุมมองที่ระมัดระวังเกี่ยวกับความยั่งยืนของการฟื้นตัวในยุโรปท่ามกลางความไม่เสถียรทั่วโลก

แสงที่ปลายอุโมงค์: โรงงานเริ่มฟื้นตัว

ท่ามกลางความคาดหวังต่ำ ข้อมูลเชิงบวกพลันปรากฏขึ้น การสำรวจล่าสุดของกิจกรรมในภาคอุตสาหกรรมยูโรโซนแสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่รอคอยอย่างยาวนาน หลังจากที่ตกค้างมาเป็นเดือน ๆ ภาคการผลิตได้เริ่มแสดงการเติบโต ขึ้นแม้จะอยู่ในช่วงเริ่มต้น

เงินเฟ้อในสายตา: กุญแจสำคัญของการกระทำ ECB

นักลงทุนกำลังกลั้นหายใจกับข้อมูลเงินเฟ้อยูโรโซนล่าสุด ซึ่งจะเกิดขึ้นเวลา 09:00 GMT ตัวเลขเหล่านี้มีความสำคัญขึ้นเนื่องจากเยอรมนีได้สร้างความประหลาดใจให้นักวิเคราะห์ด้วยการเติบโตของราคาที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ในเดือนมีนาคม หวังว่า ECB (ธนาคารกลางยุโรป) อาจผ่อนคลายนโยบายการเงินอีก

รับฟัง ECB: Lagarde และ Lane ให้สัญญาณ

ต่อมาในวันนั้น ตลาดจะได้รับการรับฟังจากสองบุคคลสำคัญในนโยบายการเงินยุโรป ประธาน ECB Christine Lagarde และสมาชิกคณะกรรมการ ECB Philip Lane ความคิดเห็นของพวกเขาอาจเปิดเผยมุมมองของธนาคารเกี่ยวกับแนวทางของเงินเฟ้อและการดำเนินขั้นตอนถัดไปในการลดหรือขึ้นอัตราดอกเบี้ย

การบุกเบิกด้านชีวเวชภัณฑ์จากเดนมาร์ก

หุ้นของ Bavarian Nordic เพิ่มขึ้นเกือบ 1.8% หลังจากรุ่นใหม่ของวัคซีนของพวกเขาต่อ mpox (ซึ่งเดิมคือไวรัสลิง) และโรคทรพิษได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานสหรัฐ รุ่นยาที่แห้ง-แช่แข็งของยาประกอบนี้มีเสถียรภาพมากกว่าและเก็บรักษาได้ง่ายขึ้น โดยเฉพาะในสภาพที่เข้าถึงห่วงโซ่เย็นได้จำกัด สำหรับบริษัทเดนมาร์กนี้ถือเป็นขั้นตอนสำคัญในการขยายตัวทั่วโลกและการเสริมความแข็งแกร่งในตลาดเภสัชภัณฑ์ของสหรัฐ

การปฏิรูปของอิตาลี: อะไรกำลังเปลี่ยนแปลงในตลาด M&A

มีการหารือเกี่ยวกับความเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในกฎเกณฑ์ขององค์กรในอิตาลี ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาด M&A เจ้าหน้าที่กำลังพิจารณาปรับเพิ่มเกณฑ์ขั้นต่ำของการถือหุ้น เมื่อถือครองถึงเกณฑ์นี้แล้ว นักลงทุนจะต้องทำข้อเสนอเพื่อซื้อหุ้นส่วนที่เหลือ ปัจจุบันเกณฑ์นี้ค่อนข้างต่ำ และการปรับเปลี่ยนใดๆ อาจเปลี่ยนภูมิทัศน์ของอิทธิพลในบริษัทมหาชนขนาดใหญ่ได้

Telecom Italia — ที่จุดตัดของความสนใจ

หนึ่งในตัวอย่างที่เด่นชัดที่สุดของผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการปฏิรูปอาจเป็น Telecom Italia (TIM) บริษัทการเงินขนาดใหญ่ที่อยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐอย่าง Poste Italiane กำลังเตรียมที่จะกลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่สุดของผู้ให้บริการโทรคมนาคมนี้ โดยเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นเป็น 24.8% ภายใต้กฎเกณฑ์ปัจจุบัน การมีส่วนร่วมเช่นนี้จะทำให้ข้อเสนอการซื้อหุ้นจากนักลงทุนอื่นเป็นสิ่งจำเป็นโดยอัตโนมัติ แต่ถ้าเกณฑ์นี้ถูกยกขึ้น Poste Italiane จะสามารถเพิ่มอิทธิพลได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยไม่ต้องผูกพันกับการรวมกิจการอย่างเป็นทางการ