ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งภายในสิ้นเดือนมีนาคม 2025 เพื่อให้ถึง 0.5% แต่การขึ้นดอกเบี้ยนี้จะไม่ช่วยเยน ตามรายงานของ Mizuho Financial Group ซึ่งข้าพเจ้ามีความเห็นต่าง การหยุดแนวโน้มขาขึ้นของ USD/JPY จำเป็นต้องใช้ความพยายามจากทั้งสองฝ่าย การเข้มงวดเชิงนโยบายการเงินเพียงอย่างเดียวจากธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่เพียงพอ ดังที่เห็นได้จากเหตุการณ์ในครึ่งแรกของปีนี้ อย่างไรก็ตาม ภายในสิ้นไตรมาสแรก อัตราดอกเบี้ยเงินเฟดอาจลดลง 75-100 เบสิสพอยต์จากปัจจุบัน ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดชะตากรรมของดอลลาร์สหรัฐและเยน

ความพยายามของรัฐบาลและธนาคารกลางญี่ปุ่นในการหยุดยั้งนักเก็งกำไรด้วยการแทรกแซงทั้งทางวาจาและทางการเงินเป็นเสมือนการต่อสู้กับกังหันลม เงินมากกว่า $60 พันล้านสูญเปล่า และ USD/JPY ทำสถิติสูงสุดถึง 4 ครั้งในเดือนมิถุนายนเพียงเดือนเดียว ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นมาใน 38 ปี ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีโอกาสที่ดีในการแทรกแซงตลาดในช่วงที่มีการเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐในเดือนมิถุนายนซึ่งทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง แต่พวกเขาไม่ได้ดำเนินการ ตอนนี้จึงต้องรอคำกล่าวของเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐต่อสภาคองเกรสหรือข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐ แต่อาจเป็นได้ว่าคาซึโอะ อูเอะดะและเพื่อนร่วมงานของเขามีแผนอื่น

ค่าแรงฐานของพนักงานในญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 2.5% ซึ่งเป็นการเติบโตที่เร็วที่สุดตั้งแต่ปี 1993 ซึ่งเป็นโอกาสให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นสามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนภายในสิ้นเดือนกรกฎาคม สำหรับพนักงานพาร์ทไทม์ อัตราค่าแรงเพิ่มขึ้น 2.7% ซึ่งเป็นข้อมูลที่มีความหมายมากกว่าเนื่องจากไม่รวมโบนัสและค่าน้ำมัน การเปลี่ยนแปลงของค่าแรงเช่นนี้เป็นที่คาดหมายหลังจากที่สหภาพแรงงานได้ตกลงกับนายจ้างให้ขึ้นค่าแรง 5.1% ในปี 2024 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดตั้งแต่ปี 1991

พัฒนาการของค่าแรงเฉลี่ยในญี่ปุ่น

เป็นไปได้อย่างมากที่ BOJ ตัดสินใจจะทำให้เก็งกำไรประหลาดใจด้วยการโจมตีสองครั้ง: นอกจากจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนแล้ว ยังอาจลดการซื้อสินทรัพย์และการผ่อนคลายเชิงปริมาณลงอีกด้วย ธนาคารกลางได้ส่งแบบสำรวจไปยังสถาบันการเงินของประเทศ ถามว่าพวกเขาต้องการเห็นการปรับเปลี่ยนอย่างไร คำตอบมีตั้งแต่ศูนย์, 2-3 ล้านล้านเยน ไปจนถึง 3-4 ล้านล้านเยน ปัจจุบันตัวเลขอยู่ที่ 6 ล้านล้านเยน และเพื่อให้ตลาดสั่นคลอน จำเป็นต้องมีการลดขนาดใหญ่

ข่าวลือเกี่ยวกับการโจมตีสองครั้งของ BOJ น่าจะเริ่มส่งผลกระทบต่อการเติบโตของ USD/JPY ในอีก 7-10 วันข้างหน้า แต่พวกเขาอาจเริ่มถอยหากคำพูดที่ระวังการขึ้นดอกเบี้ยของ Powell ต่อสภาคองเกรสหรือหลังจากที่ราคาผู้บริโภคในสหรัฐฯ ชะลอตัวลงต้องบริสุทธิ์ โด่งดัง อย่างไรก็ตาม หากประธานธนาคารกลางสหรัฐเลือกที่จะยึดถือหลักการอดทนแม้เกิดความก้าวหน้าในการลดอัตราเงินเฟ้อ ดอลลาร์สหรัฐจะได้รับความนิยมจากนักลงทุนอีกครั้ง

ในทางเทคนิค บนกราฟรายวันของ USD/JPY การเกิดแท่งเทียน Doji ที่ใกล้ค่าที่ยุติธรรมและราคาที่สูงกว่าจุดสูงสุด ทำให้มีโอกาสในการซื้อหากราคาสามารถยืนเหนือระดับ 161.2 อย่างมั่นคง ในทางกลับกัน การลดลงของดอลลาร์สหรัฐไปยังระดับ 160.75 และ 160.25 เยนจะเป็นสัญญาณในการขาย