คาดการณ์ว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะเดินหน้าปรับนโยบายการเงินตามวงจรปกติในการประชุมวันที่ 31 กรกฎาคมนี้ รวมถึงการหยุดชั่วคราวการเก็งกำไรแบบสั้นในเงินเยน ทำให้ฝั่งที่คาดว่า USD/JPY จะลดลงไม่ต้องกังวลกับการค้าที่เกี่ยวกับทรัมป์ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะมีข้อได้เปรียบหากรีพับลิกันที่มีแนวคิดแปลกกลับสู่อำนาจ แต่ไม่ควรมองข้ามเงินเยนเช่นกัน

นักลงทุนกลัวความวุ่นวายของตลาดหากโดนัลด์ ทรัมป์กลับเข้าสู่ตำแหน่ง แต่ทรัพย์สินที่ได้รับการพิจารณาว่าปลอดภัยอาจได้รับประโยชน์จากความวุ่นวายนี้ จีนถือเป็นเป้าหมายหลักของนโยบายคุ้มครองเศรษฐกิจของประธานาธิบดีสหรัฐฯ คนที่ 45 เงินเยนจะมีประโยชน์ในฐานะทรัพย์สินท้องถิ่นที่มีความน่าเชื่อถือเนื่องจากการเสื่อมถอยของเศรษฐกิจเอเชียที่ใหญ่ที่สุด

การเคลื่อนไหวลงของ USD/JPY ไม่ได้ขึ้นอยู่กับสถานะ "ญี่ปุ่น" เท่านั้น แต่ยังเกี่ยวข้องกับการลดช่องว่างผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ธนาคารกลางญี่ปุ่นเผชิญทางเลือกที่ยากลำบาก บางสมาชิกของคณะกรรมการผู้ว่าการเชื่อว่าการชะลอตัวทางเศรษฐกิจเป็นเหตุผลสำคัญที่ควรรักษาอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนไว้ในระดับปัจจุบัน ฝ่ายต่อต้านเชื่อว่านโยบายปัจจุบันผ่อนคลายมากเกินไปและจำเป็นต้องปรับให้กลับคืนสู่ปกติเนื่องจากอัตราเงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมาย 2% ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่น

การเคลื่อนไหวของ USD/JPY และการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และญี่ปุ่น

ตามที่คนวงในของ Bloomberg กล่าว ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) "กลุ่มฮอว์กส์" และ "กลุ่มโดฟส์" ตั้งใจที่จะรอจนถึงนาทีสุดท้าย ซึ่งคือวันที่ 31 กรกฎาคม เพื่อประกาศการตัดสินใจของพวกเขา คนใกล้ชิดกับเรื่องนี้อ้างว่าโปรแกรมการผ่อนคลายเชิงปริมาณจะถูกลดลงครึ่งหนึ่ง จาก 6 ล้านล้านเยน เหลือ 3 ล้านล้านเยน

ที่น่าสังเกตคือ เจ้าหน้าที่รัฐบาลยืนยันในการดำเนินการวนรอบการทำให้มาตรการเงินได้ของ BoJ เป็นปกติต่อไป แม้ว่าจะลดการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจสำหรับปีงบประมาณ 2024 จาก 1.3% เหลือ 0.9%

นักคารีเทรดและนักเก็งกำไรปิดสถานะการลงทุนของพวกเขา ทำให้การดิ่งลงของค่าเงิน USD/JPY รุนแรงขึ้นไปอีก ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 19 กรกฎาคม กองทุนเฮดจ์ได้ปลดการขายชอร์ตในค่าเงินเยนญี่ปุ่นด้วยอัตราที่เร็วที่สุดตั้งแต่ปี 2011 การแทรกแซงค่าเงินอาจทำให้พวกเขาตื่นตระหนก

พลวัตของการเปลี่ยนแปลงในสถานะเก็งกำไรในค่าเงินเยน

ดังนั้น เงินเยนจึงมีความยืดหยุ่นต่อการค้าของทรัมป์เนื่องจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยและสกุลเงินในการใช้งานการค้าแบบ Carry trade ในขณะเดียวกัน ความแตกต่างในนโยบายการเงินของ Fed และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ท่ามกลางการปิดตำแหน่งชอร์ตแบบเก็งกำไรมากมายในสกุลเงินญี่ปุ่น แสดงให้เห็นว่ามีแนวโน้มแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวในคู่ USD/JPY

จากมุมมองทางเทคนิค ในกราฟรายวันของคู่ที่วิเคราะห์นี้ ระยะทางของราคาจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่และมูลค่ายุติธรรมแสดงถึงความมุ่งมั่นของ "ผู้ขาย" ตำแหน่งชอร์ตใน USD/JPY ที่สร้างขึ้นจากระดับ 160.75 และเพิ่มขึ้นจาก 158.9 ควรรักษาไว้ โดยขายดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับเยนเป็นระยะๆ โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 153.6 และ 152.2