ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเริ่มรอบการผ่อนคลายการเงินตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม และตลาดคาดหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปีนี้ นักเศรษฐศาสตร์ใหญ่ของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ Huw Pill ได้ลงคะแนนคัดค้านการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและเตือนว่าไม่ควรคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอนาคตอันใกล้นี้ ตลาดได้พิจารณาเรื่องนี้แล้วและในปัจจุบันมีการคาดการณ์ความน่าจะเปิดีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าที่ต่ำกว่า 50%

ในวาระการประชุมวันนี้มีการเปิดเผยข้อมูลตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อ ข้อมูลตลาดแรงงานสำหรับเดือนกรกฎาคมเปิดเผยในเช้านี้และผลออกมาแตกต่างจากที่คาดไว้มาก การเติบโตของรายได้เฉลี่ยไม่รวมโบนัสชะลอตัวจาก 5.7% เป็น 5.4% แม้ว่านี่จะดูเหมือนเป็นข่าวดีในแง่ของการชะลอการเติบโตของอัตราเงินเฟ้อ แต่การคาดการณ์ก่อนหน้านี้คาดว่าจะลดลงไปที่ 4.6% ตอนนี้ความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoE ในเดือนหน้าลดลงเพิ่มเติม ซึ่งเป็นสัญญาณขาขึ้นอย่างชัดเจนสำหรับค่าเงินปอนด์

ในขณะเดียวกัน อัตราการว่างงานได้เพิ่มขึ้นจาก 4.4% เป็น 4.7% และจำนวนผู้ว่างงานที่ยื่นขอรับสิทธิ์การว่างงานอยู่ที่ 135,000 คน เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ที่ 14.5% การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของจำนวนผู้ขอรับสิทธิ์การว่างงานนี้บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจอาจใกล้เข้าสู่ภาวะถดถอยมากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ และข้อมูลนี้มีแนวโน้มที่จะส่งผลให้ต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป

ดังที่เราเห็น ตลาดได้รับสัญญาณขัดแย้งกันสองประการในวันอังคาร และตอบสนองด้วยความผันผวนเพียงเล็กน้อย ดูเหมือนว่าจะมีการสรุปผลที่สำคัญในวันพุธหลังจากการเผยแพร่ข้อมูลการเงินเฟ้อของผู้บริโภค

สถาบัน NIESR ที่วิเคราะห์ข้อมูลสถิติต่าง ๆ (CPI, PPI, ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอายุ 10 ปี, อัตราแลกเปลี่ยนเงินปอนด์มีผลกับธนาคาร BoE) ภายในรูปแบบพยากรณ์ของตัวเอง คาดว่าอัตราเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมจะอยู่ระหว่าง 2.2% ถึง 2.4% ซึ่งสูงกว่าของเดือนก่อนและสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด น่าสนใจว่าการพยากรณ์นี้ยังชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงถึง 2% ในเดือนกันยายน ซึ่งสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่เนื่องจากผลสะสม จะเพิ่มกลับถึง 2.9% ภายในต้นปี 2025 ซึ่งแสดงถึงความระมัดระวังในเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ดังที่เราเห็น ความไม่แน่นอนสูงเกินไปที่จะทำการพยากรณ์ที่ชัดเจนได้ ตลาดกำลังสมดุลคาดการณ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve และ BoE ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนให้เกิดการเคลื่อนไหวในทั้งสองทิศทาง แต่ความไม่แน่นอนที่สะสมมาจะต้องได้รับการแก้ไข

ตำแหน่งซื้อมากกว่าขายสุทธิของ GBP ลดลงไป $3.0 พันล้าน เป็น $5.9 พันล้าน ตลอดสัปดาห์การรายงานนี้ แม้จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แต่ลักษณะการซื้อขายในทางบวกยังคงอยู่ และแม้ว่าราคาจะสูญเสียแรงผลักดันไปบ้าง แต่ก็ยังอยู่เหนือค่าเฉลี่ยระยะยาว