พรุ่งนี้ ในช่วงการประชุมของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (Reserve Bank of New Zealand) วันพุธ ธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะจัดการประชุมครั้งถัดไป ผลลัพธ์ของการประชุมในเดือนสิงหาคมยังไม่สามารถคาดการณ์ได้ถึงแม้ว่าฉากฐานจะแนะนำว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ที่ระดับปัจจุบันของ 5.50% อย่างไรก็ตาม บางผู้เชี่ยวชาญแสดงความคิดเห็นว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์อาจจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้เนื่องจากการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อและการเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงาน

ควรสังเกตว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์คงอัตราดอกเบี้ยหลักไม่เปลี่ยนแปลงหลังจากการประชุมครั้งก่อนในเดือนกรกฎาคม ในแถลงการณ์ที่เกี่ยวข้อง ธนาคารกลางได้นับว่าอัตราเงินเฟ้ออาจกลับสู่ช่วงเป้าหมายที่ 1%-3% ภายในครึ่งหลังของปี 2024 เพียงหนึ่งสัปดาห์หลังจากการประชุมเดือนกรกฎาคม ข้อมูลการเติบโตของอัตราเงินเฟ้อสำคัญของนิวซีแลนด์ถูกเผยแพร่ ซึ่งยืนยันแนวโน้มขาลงและกระตุ้นข่าวลือว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์อาจจะเริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงินในการประชุมครั้งถัดไป

ตามข้อมูลที่เผยแพร่ ดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index: CPI) เติบโตขึ้น 0.4% ในไตรมาสที่สองเมื่อเปรียบเทียบรายไตรมาส ซึ่งน้อยกว่าคาดการณ์ที่ 0.5% (ค่าเดิมอยู่ที่ 0.6%) โดยเมื่อเปรียบเทียบรายปี ดัชนีก็ยังคงลดลงมาอย่างมีนัยสำคัญ จาก 4.0% เหลือ 3.3% ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2021 นอกจากนี้ยังควรสังเกตว่าดัชนีราคาได้แสดงแนวโน้มลดลงมาเป็นเวลา 6 ไตรมาสติดต่อกัน เข้าใกล้ช่วงเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 1%-3% เป็นครั้งแรกในรอบสามปี

นี่อาจเป็นเหตุผลหลักในการลดอัตราดอกเบี้ย ควรทราบว่า RBNZ ได้ปรับท่าทีให้เบาลงอย่างมากในที่ประชุมเดือนกรกฎาคมเมื่อเทียบกับเดือนพฤษภาคม ในเดือนพฤษภาคม ผู้คุมระดับได้พูดถึงความเป็นไปได้ในการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม ขณะเดียวกันก็ปฏิเสธการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้ ในเวลานั้นสมาชิกของธนาคารกลางชี้ว่า การลดอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะเกิดขึ้นก่อนไตรมาสที่สามของปี 2025 อย่างไรก็ตามในเดือนกรกฎาคม ธนาคารกลางไม่ได้ข่มขู่ว่าจะเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม แต่ระบุว่านโยบายการเงินในปัจจุบันกำลังทำงานได้อย่างประสบความสำเร็จและบรรลุเป้าหมาย โดยในข้อแถลงประกอบได้รวมวลีที่อ่อนโยนว่า "นโยบายการเงินที่เข้มงวดได้ลดอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคลงอย่างมีนัยสำคัญ"

ควรเน้นว่าผู้คุมระดับของนิวซีแลนด์ปรับท่าทีให้อ่อนลงก่อนหน้าที่จะมีการเผยแพร่ข้อมูลการเติบโตของ CPI ไตรมาสที่สอง ซึ่งแสดงถึงการชะลอตัวของเงินเฟ้อจาก 4.0% เหลือ 3.3% พูดอีกอย่างหนึ่ง ขีดจำกัดสูงสุดของช่วงเป้าหมายขณะนี้ใกล้เคียงมาก (1.0%-3.0%)

นอกจากนี้ ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ธนาคารกลางได้เผยแพร่งานสำรวจสภาวะการเงินที่ระบุว่าความคาดหวังของเงินเฟ้อในนิวซีแลนด์ยังคงลดลง ทั้งในระยะ 12 เดือน และระยะ 2 ปี โดยเฉพาะความคาดหวังของเงินเฟ้อในระยะสองปีลดลงมาอยู่ที่ 2.03% ในไตรมาสที่สาม (จากค่าเดิมที่ 2.33%)

จากบริบทนี้ การลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนสิงหาคมอาจไม่ได้ถูกตัดทิ้งไป

ตามความเห็นของนักกลยุทธ์ค่าเงินที่ UBS ขณะนี้มีความน่าจะเป็น 70% ที่ RBNZ จะเริ่มผ่อนคลายนโยบายในเดือนนี้

ตลาดโดยรวมขณะนี้ประมาณการว่ามีความน่าจะเป็น 40-45% ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญที่ UOB Group เชื่อว่าธนาคารกลางจะเพียงแค่เตรียมพื้นฐานสำหรับการผ่อนคลายนโยบายในการประชุมเดือนสิงหาคม โดยการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกคาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาสที่สี่ของปีนี้ นักวิเคราะห์ชี้ไปที่การชะลอตัวของเงินเฟ้อ การอ่อนตัวลงของสภาวะในภาคการบริการและการผลิต และความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่ลดลง

ด้วยเหตุนี้จึงมีความเป็นไปได้สูงต่อการเกิดสถานการณ์ "ดุววิช" หลังการประชุม RBNZ เดือนสิงหาคม การสื่อสารกับนักลงทุนไม่ใช่จุดแข็งของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ ดังนั้นธนาคารกลางอาจข้ามขั้นตอนการ "เตรียมการ" และดำเนินการผ่อนคลายนโยบายการเงินโดยตรง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการชะลอตัวของเงินเฟ้อ อัตราการว่างงานที่สูงขึ้น (ที่เพิ่มขึ้นห้าสี่ไตรมาสติดต่อกันและถึง 4.6% ในไตรมาสที่สอง) และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ (GDP ของนิวซีแลนด์เติบโตเพียง 0.2% ในไตรมาสแรก)

ในความคิดเห็นของผม ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะทำขั้นตอนแรกในการผ่อนคลายการเงินพรุ่งนี้ โดยมีความเป็นไปได้ 40% ของสถานการณ์นี้ คู่เงิน NZD/USD อาจอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญในกรณีนี้

จากมุมมองทางเทคนิค คู่เงินนี้มีแนวโน้มขาขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม (ส่วนใหญ่เป็นผลจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ) บนกราฟรายวัน คู่เงิน NZD/USD อยู่ระหว่างเส้นกลางถึงเส้นบนของตัวบ่งชี้ Bollinger Bands และอยู่เหนือเส้น Tenkan-sen และ Kijun-sen แต่ยังอยู่ในเมฆ Kumo หาก RBNZ ดำเนินการตามสถานการณ์พื้นฐาน คู่เงินนี้ก็จะยังคงเลื่อนขึ้นไปยังขอบบนของเมฆ ที่ระดับประมาณ 0.6110 แต่หากสถานการณ์ "dovish" เกิดขึ้น คาดว่าจะมีการลดลงอย่างรวดเร็วไปยังเส้นกลางของตัวบ่งชี้ Bollinger Bands บนกราฟรายวัน (D1) ที่ระดับ 0.5950 และลดลงต่อไปยังฐานของระดับ 0.59 ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่ ดังนั้นจึงควรพิจารณาอย่างรอบคอบก่อนทำการตัดสินใจซื้อขายคู่เงินนี้