ในช่วงเริ่มต้นของการซื้อขายยุโรปในวันพุธ ที่สหราชอาณาจักรได้เผยแพร่ข้อมูลการเติบโตของอัตราเงินเฟ้อประจำเดือนกรกฎาคม รายงานฉบับนี้มีความขัดแย้งในตัวเอง ทำให้บรรดาผู้ค้าที่แลกเปลี่ยนตีความในทิศทางที่ไม่เป็นผลดีต่อค่าเงินปอนด์อังกฤษ หลังจากที่ราคาพุ่งขึ้นเมื่อวานนี้จากการเผยแพร่ข้อมูล PPI ของสหรัฐฯ คู่เงิน GBP/USD ได้ถอยจากระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ที่ 1.2872 เคลื่อนตัวไปสู่ระดับล่างของระดับ 1.28

อย่างไรก็ตาม ในความเห็นของฉัน นักเทรดรีบสรุปแนวโน้มขาลงเกินไป เนื่องจากข้อมูลที่เผยแพร่ออกมาบ่งชี้ว่า ธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) มีแนวโน้มที่จะคงวิธีการรอดูในอนาคตอันใกล้นี้ โดยเฉพาะในที่ประชุมที่กำลังจะมาถึง ดังนั้น การเคลื่อนไหวขาลงในปัจจุบันไม่ควรได้รับความไว้วางใจ โดยเฉพาะในบริบทของความอ่อนแอโดยรวมของเงินดอลลาร์สหรัฐ

ตัวเลขที่ควรทราบ

วันนี้มีการเปิดเผยว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวม (CPI) ในรายเดือนอยู่ที่ -0.2% เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ที่ +0.1% ส่วนนี้ของรายงานเข้าสู่แดนลบเป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนมกราคมของปีนี้ อย่างไรก็ตาม ในรายปี ดัชนีแสดงทิศทางขาขึ้น เพิ่มขึ้นเป็น 2.2% จาก 2.0% ก่อนหน้านี้ แม้ว่าจะเป็นการเพิ่มขึ้นที่ค่อนข้างสัญลักษณ์: สำหรับสองเดือน (พฤษภาคมและมิถุนายน) อัตราเงินเฟ้อโดยรวมยังคงอยู่ในช่วงเป้าหมายของธนาคารกลางอังกฤษ แต่ตอนนี้ได้ออกจากช่วงนั้นอีกครั้ง แม้ว่าตัวเลขจะไม่ห่างไกลจากเป้าหมาย แต่ข้อเท็จจริงนี้ยังมีความสำคัญ

ดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก (Core CPI) หลังจากหยุดชะงักอยู่ที่ 3.5% เป็นเวลาสองเดือน ลดลงเป็น 3.3% รายปี ในขณะเดียวกัน ดัชนีราคาขายปลีก (RPI) ซึ่งถูกใช้โดยนายจ้างในการเจรจาเรื่องค่าจ้าง ก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ก่อนหน้านี้ดัชนีลดลงเป็นเวลาเก้าเดือน โดยอยู่ที่ 2.9% รายปีในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม ในเดือนกรกฎาคม ดัชนีเพิ่มขึ้นเป็น 3.6% ซึ่งเกินการคาดการณ์ที่ 3.4% นี่เป็นอัตราการเติบโตที่สูงที่สุดตั้งแต่เดือนมีนาคมของปีนี้ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ก็แสดงผลเชิงบวกเพิ่มขึ้นเป็น 0.4% รายปี ซึ่งเป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 ที่เกินศูนย์

ดัชนีราคาผู้บริโภคในภาคบริการของเดือนกรกฎาคม แม้ว่าจะลดลงเล็กน้อยที่ 5.2% รายปี ยังอยู่เหนือระดับ 5.0% บ่งชี้ถึงภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงสูงต่อเนื่อง

นอกจากนี้ ยังมีการปล่อยข้อมูลสำคัญของตลาดแรงงานในสหราชอาณาจักรเมื่อวานนี้ แม้จะมีจำนวนผู้เรียกร้องสวัสดิการการว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด (+135,000 เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ที่ +14,000) อัตราการเติบโตของค่าแรงก็เพิ่มขึ้นด้วย อัตราค่าเฉลี่ยรายได้ (ไม่รวมโบนัส) ที่คาดว่าจะลดลงเหลือ 4.6% แต่กลับมาอยู่ที่ 5.4% (เดิม 5.8%) อัตราการว่างงานทั่วไปก็เพิ่มขึ้นเป็น 4.2% ต่ำกว่าการคาดการณ์เพียงเล็กน้อยที่ 4.5%

ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้อะไร?

ตัวเลขที่เผยแพร่ออกมาบ่งชี้ว่า ธนาคารกลางอังกฤษมีแนวโน้มที่จะคงวิธีการรอดูอย่างน้อยที่สุดในที่ประชุมครั้งหน้าในเดือนกันยายน อย่าลืมว่าการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคมไม่เป็นเอกฉันท์: ห้าจากเก้าสมาชิกคณะกรรมการโหวตให้ผ่อนคลายนโยบาย ซึ่งหมายความว่าเสียงข้างมากที่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยมีเพียงหนึ่งเสียง เนื่องจากรายงานเงินเฟ้อที่หลากหลาย มันเป็นไปได้ยากที่จะโน้มน้าวให้ "เหยี่ยวระดับปานกลาง" เปลี่ยนท่าทีอย่างน้อยสำหรับการประชุมในเดือนกันยายน นอกจากนี้ ตามที่ Andrew Bailey ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษกล่าว แม้แต่คนที่โหวตให้ลดอัตราดอกเบี้ยก็ยังไม่มั่นใจเต็มที่ในการตัดสินใจของตน โดยอธิบายว่าเป็นการตัดสินใจที่ "ประณีตและละเอียดอ่อน"

ในขณะเดียวกัน รายงานของเดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อโดยรวม การเร่งตัวที่สำคัญในดัชนีราคาขายปลีก และภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงสูงในภาคบริการ ผลลัพธ์เหล่านี้เป็นไปได้ยากที่จะลดความสำคัญของการตัดสินใจที่ "ประณีตและละเอียดอ่อน" ทำให้มีความเป็นไปได้สูงที่ธนาคารกลางอังกฤษจะหยุดการลดอัตราดอกเบี้ยไว้ชั่วคราว อย่างน้อยในการประชุมเดือนกันยายน ดังนั้น การลดลงในปัจจุบันของ GBP/USD ควรถูกมองด้วยความสงสัย

สรุป

ในความเห็นของฉัน รายงานเศรษฐกิจมหภาคล่าสุดน่าจะสนับสนุนสกุลเงินปอนด์ในระยะยาว เมื่อผู้แทนจากธนาคารแห่งชาติอังกฤษโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ว่าการ Andrew Bailey ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับรายงานเหล่านี้ ภาพทั้งหมดนี้ยังขาดสองชิ้นสำคัญ พรุ่งนี้ (15 สิงหาคม) สหราชอาณาจักรจะเปิดเผยข้อมูลการเติบโตของ GDP สำหรับไตรมาสที่สอง และวันถัดมา (16 สิงหาคม) จะมีการเผยแพร่ตัวเลขยอดค้าปลีก หากเศรษฐกิจอังกฤษมีการเติบโตมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ (+0.6% ไตรมาสต่อไตรมาส และ +0.9% ปีต่อปี) ปอนด์จะได้รับการสนับสนุนอย่างมีนัยสำคัญ ถึงแม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อจะแตกต่างกันไปก็ตาม

การเปิดสถานะขายในคู่สกุลเงิน GBP/USD ควรพิจารณาเฉพาะเมื่อหมีสามารถทะลุผ่านแนวรับที่ 1.2820 (เส้นกลางของ Bollinger Bands ในกราฟรายวัน) และสามารถยึดครองบริเวณ 1.27 ได้ จากที่สังเกตเห็น ผู้ขายไม่สามารถทำลายระดับนี้ได้อย่างแรง ปอนด์สามารถรักษาตำแหน่งไว้ได้อยู่ หากผู้เทรดสามารถรักษาตำแหน่งเหนือเป้าหมายนี้ไว้ได้ ผู้ซื้อจะกลับมาควบคุมคู่เงินนี้อีกครั้ง ทิศทางราคากลางเทอมจะขึ้นอยู่กับพลวัตของ U.S. CPI (รายงานมีกำหนดการในวันนี้) และ GDP ของสหราชอาณาจักร (รายงานมีกำหนดการในวันพรุ่งนี้) เป้าหมายหลักสำหรับการเคลื่อนไหวขาขึ้นอยู่ที่ระดับ 1.2990 (เส้นบนของ Bollinger Bands ในกรอบเวลา D1)