Серебро продолжает консолидироваться в диапазоне $19,2-20,4 за унцию в ожидании важного драйвера, способного задать новый импульс котировкам. Вполне возможно, им станет январское заседание FOMC, намеченное на конец месяца, хотя прорыв может быть реализован и раньше.

Драгоценный металл неплохо стартовал в 2014 году, однако отток капитала из ETF-фондов и ожидания дальнейшего сворачивания американского QE не позволяют «быкам» перейти в контрнаступление. Напуганные оттоком дешевой ликвидности с рынка инвесторы используют рост котировок серебра с целью избавления от бумаг специализированных биржевых фондов. Только за 14 января серебряные ETF потеряли 60 тонн, а за три недели к 10 января – 313,6 тонн, несмотря на повышение цен в этот период.

Драгметалл не может рассчитывать на поддержку со стороны спроса на монеты. Несмотря на активность покупателей, характерную для этого периода года, запасы Американского монетного двора истощены, и ему нужно время для того, чтобы их пополнить.

Довольно любопытной представляется картина, возникшая на срочном рынке. За 6 недель, к 7 января, хедж-фонды и прочие крупные институциональные инвесторы активно сокращали короткие позиции, размер которых упал на 36,6%. В результате нетто-лонги достигли максимальной величины с 12 ноября.  Как правило, динамика чистых позиций соответствует динамике котировок драгоценного металла. Однако на рынке царит консолидация, которая позволяет предположить, что хедж-фонды тщательно маскируют свои действия. Неужели готовят прорыв вверх?

Технически серебро продолжает торговаться в узком диапазоне, выход из которого способен привести к взрывному движению.

На дневном графике события развиваются в рамках паттерна Гартли (коррекция на 61,8%). Достигнув целевого ориентира на 78,6%, рынок начал консолидироваться, перейдя к одной из фаз. Отчеты СОТ позволяют предположить, что речь идет о стадии накопления, однако так ли это на самом деле? Сворачивание американского QE и отток капитала из ETF – явно негативные факторы для драгоценного металла, а серьезный драйверов роста пока не наблюдается.

На часовом графике серебро столкнулось с первым уровнем поддержки, расположенным в области предыдущих покупок (1) на $19,75-19,95 за унцию. На эту же область указывает паттерн 5-0. Его целевые ориентиры на 161,8-224% практически полностью соответствуют вышеуказанному торговому диапазону. Если «медведям» удастся его преодолеть, что следующий уровень обороны расположен в области более ранних покупок (2) на $18,85-19,10 за унцию. Только его удачный тест способен привести к возобновлению нисходящего тренда.

Вместе с тем сопротивление на $20,4-20,55 не выглядит устойчивым, и если «быки» в лице, прежде всего, хедж-фондов действительно готовили наступательную акцию, скрывая ее от лишних глаз, то у них найдется достаточно сил для того, чтобы двинуть рынок вверх.

Нельзя забывать, что на дальнейшую динамику серебра непосредственное влияние оказывает курс доллара США. О судьбе американской и других мировых валют мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».