Опубликованный в четверг отчет ЕЦБ по проведению второго аукциона по предоставлению кредитов для европейских банков в рамках программы целевого долгосрочного кредитования (TLTRO) выявил, что они по-прежнему с небольшой охотой готовы занимать у ЕЦБ. Объем займов составил 129.8 млрд евро (161.29 млрд долларов США), что было ниже прогнозов в 150 млрд евро. Напомним, что ранее в сентябре было взято кредитов еще на более меньшую сумму - в пределах 83 млрд евро. Такая слабая динамика вряд ли будет способствовать эффективному росту баланса ЕЦБ к мартовскому уровню 2012 года около 3 трлн евро, о котором совсем еще недавно заявлял президент ЕЦБ М. Драги. Более чем вероятно, может послужить в купе с падающими ценами на сырую нефть причиной того, что уже на январском заседании ЕЦБ, которое пройдет 22 числа, может быть принято решение о дополнительных стимулах, включающих и покупки государственных облигаций.

Основным препятствием этого все еще является позиция властей ФРГ и некоторых членов управляющего совета ЕЦБ, которые считают, что эти меры не улучшат ситуацию в проблемных странах зоны евро, а только приведут к тому, что они не будут реформировать свои национальные экономики. Но последняя негативная динамика с потребительской инфляцией не только в Испании, Франции, Италии, но и уже в Германии может значительно смягчить позицию немцев и открыть дорогу для радикальных мер, о которых на протяжении уже полугода постоянно твердят члены ЕЦБ и М. Драги.

Также, несмотря на позитивную оценку ЕЦБ результата аукциона TLTRO, рынок считает, что у него не будет выхода и уже 22 января будут объявлены новые меры стимулирования.

В то же время рынок считает, что уже на заседании ФРС, которое пройдет на следующей неделе, 16-17 декабря, из коммюнике будет изъята фраза, что ставки будут сохраняться на низком уровне «значительный период времени». Это будет сильным аргументом того, что летом ЦБ первый раз за последние 9 лет повысит процентные ставки, что может превратиться в цикл повышения ставок, если ситуация в экономике будет и далее улучшаться.

Такие новости окажут несомненно хорошую поддержку американской валюте, которая продолжит расти против всех основных валют на фоне расхождения в монетарных политиках между ФРС и ЦБ стран, валюты которых торгуются на большом Форексе.

Локально после этого решения под сильным давлением однозначно опять окажутся евро и иена, монетарные власти которых проводят стимулирование экономик. Причем снижение евро должно только усилиться, так как существует высокая степень вероятности, что в январе ЕЦБ объявит о покупках суверенных облигаций.

Прогноз дня:

Пара евро/доллар после вчерашнего снижения на фоне сильных данных по розничным продажам в США уверенно торгуется ниже уровня 1.2400. Позитивное отношение к доллару, скорее всего, приведет к снижению пары в ближайшее время к 1.2245 после преодоления уровня 1.2360.

Японская иена торгуется чуть ниже отметки 119.00. Ее преодоление привет к локальному росту пары USDJPY к 119.90-120.00.

Важные события дня:

12.30 Великобритания Расходы на строительство октябрь n/a; 0,8% м/м; 1,8% м/м

13.00 Еврозона Промышленное производство октябрь n/a; 0,2% м/м; 0,6% м/м

13.00 Еврозона Изменение занятости 3 кв. 2014 n/a; 0,2% кв/кв; 0,2% кв/кв

13.00 Великобритания Индекс опережающих индикаторов от СВ октябрь n/a; n/a; -0,4% м/м

16.30 США Индекс цен производителей ноябрь n/a; -0,1% м/м; 0,2% м/м

16.30 США Базовый индекс цен производителей ноябрь n/a; 0,1% м/м; 0,4% м/м

17.55 США Предварительный индекс потребительских настроений от Мичиганского университета декабрь n/a; 89,6; 88,8

17.55 США Предварительные инфляционные ожидания от Мичиганского университета декабрь n/a; n/a; 2,8%