Единая европейская валюта оказалась последние полгода под сильным давлением по причине двух-факторного влияния. С одной стороны, это рост ожиданий повышения процентных ставок в Штатах и полной ликвидации в ноябре этого года последней программы количественного смягчения, которая наряду с двумя предыдущими являлась главной причиной снижения доллара против основных валют, и с другой - весьма плачевным экономическим состоянием еврозоны, которое привело ЕЦБ к пониманию того, что необходимо стимулировать экономический рост и прекратить вертикальное снижение инфляции.

Для этого ЕЦБ и лично его президент Марио Драги заняли позицию необходимости стимулирующих мер. В сентябре Европейский ЦБ неожиданно понизил процентные ставки до экстремально низких уровней. Ключевая снизилась до 0.5%, а депозитная даже стала отрицательной. Также были осенью начаты действия по предоставлению адресного кредитования банков по программе TLTRO и начались покупки обеспеченных активов (ABS), но ни те ни другие меры не принесли должного эффекта. Экономический спад продолжался, а инфляционные показатели упали настолько низко, что грозили перейти в дефляцию. И тогда в ЕЦБ начали раздаваться голоса в пользу того, чтобы начать покупки государственных облигаций стран зоны евро, а также некоторых других развитых стран, включая США. Но эти мнения нашли активное сопротивление среди членов ЕЦБ, представляющих ЦБ так называемых стран Севера – Германии, Австрии, Нидерландов и т.д., которые, являясь экономически сильными субъектами еврозоны, не так сильно пострадали от кризиса. В то же время последние несколько месяцев уже начали негативно влиять и на них. Так, экономика Германии, неоспоримого экономического и политического лидера Европы, начала испытывать экономические проблемы, к ним прибавились и собственные санкции против России, которые бумерангом ударили по ней самой.

И вот на этом крайне негативном фоне на декабрьской пресс-конференции после заседания ЦБ по монетарной политике Драги заявил, что в январе будет проведена переоценка состояния экономики еврозоны, и если она ухудшится, могут быть приняты уже радикальные меры – покупки суверенных облигаций. И если это произойдет, а, похоже, так оно и будет, единая валюта окажется под сильным давлением, и ее снижение, в первую очередь против американского доллара, продолжится.

Поэтому наши ожидания дальнейшего падения евро, в первую очередь против доллара США, остаются в силе. Такое развитие событий по причине расхождения в денежно-кредитных политиках в США и еврозоне, если не произойдет каких-либо важных изменений, может привести к падению пары евро/ доллар к отметке 1.0800 или даже к паритету 1.0000.

Прогноз дня:

Пара евро/доллар до нового года на фоне низкой активности инвесторов, вероятно, будет двигаться в диапазоне 1.2165-1.2220.

Золото консолидируется, и,= если не вырастет выше отметки 1185.80, есть высокая вероятность, что оно продолжит снижаться в краткосрочной перспективе к 1172.45.

Важные события дня:

Праздник – Католическое рождество.