За минувшую неделю официальный курс доллара вырос на 0,1738 рубля.

Всю прошлую неделю, так же как и позапрошлую, наблюдалась стабилизация курса доллара в диапазоне 56-57 рублей за доллар. В первую очередь это связано с тем, что пока нет достаточно сильных факторов, способных повлиять на курс рубля как в сторону ослабления, так и укрепления. Более того, процентная политика Центрального Банка полностью нивелирует выгоды от ослабления рубля. После девальвации себестоимость выпускаемой в России продукции не сократилась, так как стоимость кредитов очень высока, что приводит к росту издержек.

Негативные тенденции в экономике только нарастают, но их явно недостаточно, чтобы привести к дальнейшему ослаблению рубля. Но негативные факторы будут только накапливаться, что послужит дополнительным стимулом к ослаблению рубля в дальнейшем. Наиболее явным фактором будущего ослабления рубля могут послужить предстоящие выплаты по внешним долгам, пик которых придется на конец года. За первое полугодие было выплачено примерно 60 млрд долларов, а во второй половине года отечественным компаниям и государству предстоит выплатить еще 80 млрд долларов. Если в начале года выплаты по долгам сопровождались примерно сопоставимым по объему незаконным оттоком капитала, то можно спрогнозировать, что и в конце года будет происходить то же самое. Естественно, что это приведет к сильному ослаблению рубля.

Самым ближайшим событием, способным повлиять на котировки доллара против рубля, будет заседание Правления Банка России, которое состоится в следующую пятницу. Ожидается, что ставка будет снижена в очередной раз, на 50 процентных пунктов, до 12,0% годовых. Такое решение не окажет влияние на стоимость рубля, так как размер снижения не окажет никакого эффекта на экономику, только более сильное снижение может как-то повлиять на экономическую ситуацию. Если же Центральный Банк оставит ключевую ставку неизменной, то это выступит спусковым механизмом для нового ослабления рубля, так как инвесторы начнут выводить свои вложения в российскую экономику из-за опасений роста убытков.

Тем не менее, все эти факторы начнут влиять только в среднесрочной перспективе, а в течение нынешней недели будет сохраняться боковое движение пары доллар/рубль в диапазоне 56-57 рублей за доллар.