Потребительская инфляция в Германии не растет уже в течение нескольких месяце в годовом выражении, но в месячном исчислении инфляция продолжает снижаться. Индекс потребительских цен в сентябре опять упал на 0.2%, демонстрируя дефляционную тенденцию, что не может не волновать не только Бундесбанк, но и ЕЦБ.

Первая экономика еврозоны плавно въезжает в дефляционную яму, что, скорее всего, должно заставить финансовые власти Германии решительно действовать, но, очевидно, немецкие власти считают, что экономическое доминирование в еврозоне позволит им решать свои проблемы за счет других стран зоны евро, как это и происходит все эти годы мирового кризиса.

Экономическое доминирование немецких компаний в еврозоне очевидно. Немцы извлекали прибыль, даже когда само существование еврозоны было под вопросом, в период первого греческого кризиса. Но затянувшаяся рецессия уже больно бьёт и по немецкой экономике, которая показывает замедление. Новой напастью не только для германской экономики, но и для европейской станет укрепление единой валюты, которая продолжает неуклонно расти на волне слабости доллара из-за роста ожиданий того, что ФРС не будет в ближайшем обозримом будущем повышать ставки.

Сказанные в прошлом месяце слова М. Драги, президента ЕЦБ, и подтвержденные опубликованным протоколом сентябрьского заседания ЦБ еврозоны о том, что существует высокая степень вероятности расширения стимулов и даже продолжение программы QE после сентября 2016 года, оказали лишь временное давление на евро. Но рынок, зная, как долго запрягает ЕЦБ в решении важных вопросов, не ожидает увеличения выкупа активов в этом году, а значит отсутствует фактор давления на евро, и он на этом фоне будет стремиться укрепляться против основных валют.

Вероятно, что только после продолжения неуклонного роста евро, что станет серьёзной угрозой для немецкой экономики в первую очередь, немцы могут дать карт-бланш ЕЦБ для расширения стимулирующих мер, а пока, на наш взгляд, с небольшими коррекциями евро будет укрепляться в краткосрочной перспективе, в первую очередь против американского доллара.

Прогноз дня:

Пара EURUSD остается в краткосрочном восходящем тренде на волне общей слабости американского доллара. Пара пробивает уровень сопротивления 1.1385, и если ей это удастся, то с большой долей вероятности она вырастет к максимуму от 18 сентября 1.1460.

Пара USDCAD достигла уровня сопротивления 1.3060 на волне вчерашнего падения цен на нефть. Но они уже сегодня возобновили свой рост, и если эта динамика продолжится, то пара может опять упасть к минимуму от 12 октября 1.2900.