EUR/USD, GBP/USD.
Итог минувшей пятницы оказался вполне предсказуемым. После хороших данных по труду в США доллар укрепился к основным валютам. Исключение составил лишь евро – вероятно, его не пожелали так просто отпускать спекулянты, выкупавшие единую валюту против новостей всю неделю. Британский фунт снизился более чем на 130 пунктов.
Прирост по рабочим местам вне сельскохозяйственного сектора США за март составил 215 тыс. против ожидания 206 тыс. Уровень безработицы увеличился с 4,9% до 5,0%, но за счёт увеличения доли экономически активного населения с 62,9% до 63,0%. Тут надо отметить, что данный показатель растёт уже пять месяцев подряд с исторического минимума 62,4%, и если тенденция продолжится, то у Non-Farm Employment Change будет потенциал для высоких показателей ещё на несколько месяцев. Качество занятости оставляет желать лучшего (количество рабочих мест в производстве сократилось на 29 тыс., в добывающих отраслях на 12 тыс.), но рост по другим отраслям – строительству (37 тыс.), финансовой деятельности (15 тыс.), профессиональные и бизнес услуги (33 тыс.), образование и здравоохранение (51 тыс.), досуг и гостиницы (40 тыс.), правительственные учреждения (20 тыс.), частное обслуживание (транспорт, коммунальщики и пр. 199 тыс.) подтверждает наш вывод месячной давности и бурном росте частного сектора и госуправления. Рост последнего третий месяц подряд (вкупе с социальной сферой) явно указывает на стремление правительства увеличить госрасходы, что мы с конца прошлого года и видим в рекордных темпах привлечения внешнего долга. Общий внешний долг США на 31 марта составлял 19,225.991 трлн долларов против 18,112.975 трлн годом ранее.
Но и в производственной сфере есть позитивные подвижки - индекс деловой активности в производственном секторе, как мы ожидали, превысил общий прогноз в 50,8 пунктов – 51,8 против 49,5 в феврале. Индекс потребительского доверия в финальной оценке за март повысился с 90,0 до 91,0. Средняя почасовая оплата увеличилась в марте на 0,3%, что указывает на комплексное развитие сферы труда.
Ожидания по базовой ставке не изменились на ближайшие месяцы. Рост ожиданий отразился только с июньского фьючерса – с 40,0% до 40,5%. Пятидесятипроцентную вероятность инвесторы закладывают только на сентябрь – рост ожиданий за пятницу увеличился с 47,5% до 49,0%, но максимум дня составлял ровно 50%. Пройдёт ещё несколько дней и, думаем, фьючерсная ставка надёжно закрепится над этим уровнем. Таким образом, инвесторы закладывают двойное повышение до конца года (сентябрь и декабрь).
С наступлением апреля резко обострилась геополитическая обстановка. На Донбассе возобновились активные боевые действия соединениями в несколько тысяч человек с применением тяжелой артиллерии, в Нагорном Карабахе 2 апреля азербайджанские войска нарушили перемирие, заключённое в мае 1994 года – так называемый Бишкекский протокол, введя войска на территорию НКР.
Учитывая изложенное, ждём снижение евро к 1.1250 и 1.1150, снижение фунта стерлингов к 1.4050 и 1.3980.
AUD/USD.
В центре внимания инвесторов было и остаётся заседание Резервного Банка Австралии во вторник, 5 числа. Мнения по поводу изменения ставки, как всегда, различные. За повышение ставки играют такие факторы, как слабое состояние инфляции по оценке Мельбурнского института ценных бумаг (TDMI) – в последние два месяца индикатор ниже нуля, неустойчивый спрос на новое жильё, отрицательный торговый баланс в течение 22 месяцев подряд. За неизменность монетарной политики выступают позитивные сдвиги в росте ВВП по всем параметрам измерения – от абсолютного прироста в деньгах до соотношения на душу населения, рост цен производителей и базового ИПЦ. Обеспокоенность РБА вызывает состояние Китая, но последние показатели деловой активности PMI показали рост. Всё-таки есть смысл не спешить с изменением ставки и отследить дальнейшее развитие экономики. Но также есть смысл «на всякий случай» выпустить агрессивное сопроводительное заявление для успокоения быков по австралийской валюте. Завтра также публикуется торговый баланс Австралии за февраль, прогноз -2,60 млрд долларов против -2,937 млрд в январе – ещё повод не понижать ставку.
Сегодня данные по розничным продажам за февраль показали нулевое изменение против прогноза роста на 0,4%. Разрешения на строительство в феврале увеличились на 3,1% против ожидания 2,0%. Разрешения на строительство частных домов уменьшились на 1,2% после -6,4% в предшествующем месяце.
На смежных рынках мы видим падение нефти 9 сессий подряд, резкое падение железной руды ниже 55 долларов, до 53,17 долларов за тонну, небольшой рост цен на зерновые сельскохозяйственные культуры и снижение на мясные товары. На рынке гособлигаций доходности по всем видам австралийских бумаг снижаются, возможно, это есть подстраховка инвесторов на возможное понижение ставки, хотя по американским гособлигациям происходит то же самое.
В общем итоге мы вероятно снижение «австралийца» к 0.7500 и 0.7420.
