Рынки продолжают осторожно давить на американский доллар в надежде, что в конце этого месяца ставки не будут повышены.

Доллар продолжает плавное снижение и, похоже, уже движется по инерции вниз против основных валют. Главным негативом для доллара являются надежды участников рынка, что до середины текущего года ставки подниматься не будут, и инвесторы, четко действуя по принципу ожидания, потихоньку и с осторожностью его распродают.

Но верен ли тезис, что ставки не будут повышены как минимум до июньского заседания Федрезерва или все-таки риск их досрочного подъема остается?

Как показывает практика, представления рынка о тех или иных действиях Центральных банков далеко не всегда совпадают с реальностью. Так, в течение прошлого года рынки ожидали сначала первого за последнее десятилетие повышения ставок в марте, затем в июне и уже окончательно в сентябре, но в указанные месяцы ставки так и не были увеличены. Инвесторы настолько разочаровались, что уже стали сомневаться, что в декабре ставки будут подняты. Но это случилось, причем решение ФРС по денежной политике сопровождалось довольно агрессивным прогнозом дальнейшего роста ставок, что вызвало укрепление доллара и турбулентность на финансовых рынках. И вот сейчас происходит то же самое, только с обратным знаком. Если в 2015 году активно ждали роста ставок, то после последних заявлений членов ФРС и лично ее главы Дж. Йеллен и опубликованного протокола мартовского заседания банка картина обратная – повышения ставок не ожидают, по крайней мере до июня.

Но что важно понимать, так это то, что Федрезерв будет принимать решение, основываясь на выходящих экономических данных, которые уже традиционно могут показать усиление экономического роста весной этого года, а это может стать причиной для подъема ставок уже в конце весны, а не в июне. Рынкам это необходимо учитывать. Федрезерв, похоже, провел тестирование экономики повышением ставки в декабре и убедился, что она это выдержала, а значит, ставки можно повышать и дальше и, вероятно, даже более серьезно, нежели считают некоторые эксперты.

Рынок сейчас находится под убаюкивающими заверениями американского ЦБ о плавности роста ставок, но эта идиллия может быть разрушена раньше, чем предполагают рынки, и это необходимо учитывать.

С технической точки зрения доллар уже изрядно снизился, особенно против сырьевых валют. Но рост цен на нефть однозначно подстегнет инфляцию в Штатах, а это будет главной причиной для более резкого увеличения ставок в этом году, а значит, доллар уже к середине этого года начнет опять получать поддержку.

Опубликованные сегодня данные по потребительской инфляции в Германии показали ее стагнацию уже второй месяц подряд. В месячном выражении ее рост составил 0.8%, а в годовом – 0.3%. Но это не останавливает евро, который подрастает на снижении европейских фондовых индексов и слабости американской валюты. Создается впечатление, что рынок совсем забыл, что в еврозоне действует широкая программа по накачке экономики ликвидностью, а в Штатах стараются снизить стремление к ужесточению денежной политики.

Прогноз дня:

Пара EUR/USD вырвалась из диапазона 1.1340 - 1.1435 и имеет все шансы локально подрасти к 1.1500 на волне общей слабости доллара США и падения европейских фондовых индексов.

Пара USD/CAD продолжает снижение на фоне безудержного роста цен на сырую нефть, невзирая на локальную перепроданность. При пробитии минимума конца марта 1.2855 она может упасть к 1.2780.