empty
04.01.2019 14:11
ФРС-2019: кто имеет право голоса в этом году?

Каждый год среди членов ФРС, которые имеют право голоса в Комитете по операциям на открытом рынке, происходит ротация. Данный процесс внимательно отслеживается трейдерами, так как усиление «голубиного» или «ястребиного» крыла, как правило, оказывает влияние на решительность озвучиваемой риторики. В контексте оценивания перспектив монетарной политики данное обстоятельство имеет важное значение – особенно сейчас, когда вопрос повышения ставок практически завис в воздухе. Безусловно, позиция членов Федрезерва может меняться в зависимости от внешних обстоятельств – но всё же «личностный фактор» никто не отменял. Поэтому предлагаю рассмотреть каждого из них.

Прежде всего следует отметить, что состав Совета управляющих, имеющих постоянное право голоса, не изменился: это глава ФРС Джером Пауэлл, Джон Уильямс, Лаэль Брейнард, Ричард Кларида, Рэндал Куорлз, Мишель Боуман. Никто из них не подал в отставку, поэтому они продолжают исполнять свои обязанности в рамках своего 14-летнего срока. А вот что касается «вновь прибывших», то их лица нам тоже хорошо известны. Несмотря на то, что в прошлом году они не имели права голоса в Федрезерве, данные члены регулятора часто выступали в публичной плоскости, оценивая те или иные события. Как правило, их риторика имела слабое влияние на рынок, так как они непосредственно не участвовали в формировании монетарной политики, а лишь комментировали текущую ситуацию. Их рассматривали лишь как источник информации относительно общих настроений в ФРС. Но с 30 января, когда состоится первое в этом году заседание ФРС, эти чиновники приобретут право голоса, после чего их слово будет «на вес золота». Так о ком же идёт речь?

Итак, в наступившем году право голоса в ФРС будут иметь: Чарльз Эванс (ФРБ Чикаго), Эрик Розенгрен (ФРБ Бостона), Джеймс Буллард (ФРБ Сент-Луиса) и Эстер Джордж (ФРБ Канзас-Сити). В свою очередь, лишаются права голоса следующие члены регулятора: Лоретта Дж. Местер (Кливленд), Мэри К. Дейли (Сан-Франциско), Рафаэль В. Бостик (Атланта) и Томас Баркин (Ричмонд).

Что нам известно о позиции тех, кто обрёл право голоса в ФРС формата 2019 года? Например, глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс всегда считался представителем «голубиного» крыла. Но осенью прошлого года он сделал неожиданное заявление о том, что регулятор должен увеличить процентные ставки выше нейтрального уровня, чтобы «удержать экономику на пути устойчивого роста, а инфляцию - в районе целевой отметки». В начале декабря он снова заявил о том, что по его мнению, «настало время довести монетарную политику до нейтральной, так как текущие данные подчеркивают силу экономики США». Учитывая подобную риторику его нельзя отнести к «голубям», хотя он ещё не озвучивал свою позицию после череды негативных американских релизов.

А вот в ситуации с Джеймсом Буллардом, который возглавляет ФРБ Сент-Луиса, ситуация обратная. На протяжении долгого времени он отстаивал достаточно жёсткую позицию, последовательно выступая постепенное (но уверенное) повышение процентной ставки. Но летом прошлого года он неожиданно призвал ФРС приостановить ужесточение денежно-кредитной политики. Он объяснил своё мнение несколькими причинами. Во-первых, это ослабление инфляционного давления, а во-вторых – инверсия кривой доходности. По его словам, Федрезерв не должен действовать «на опережение», так как это может усугубить и так непростую ситуацию. Стоит отметить, что с тех пор инфляция в США ещё больше замедлилась, поэтому он вряд ли пересмотрел свою позицию в сторону ужесточения.

Ещё один член ФРС, который обладает в этом году правом голоса – Эрик Розенгрен – является сторонником жёсткой монетарной политики. По его мнению, процесс повышения процентных ставок – это форма страхования от «перегрева» американской экономики. Ещё в 2013 году он выступал за скорейшее сокращение стимулирования, а накануне 2018 года заявлял о необходимости 4-кратного повышения ставки. Но в каждом случае он апеллировал к росту ценового давления в стране, тогда как сейчас наблюдается обратный процесс. Поэтому Розенгрен также может пересмотреть своё мнение, хотя из всех вышеперечисленных он является наиболее ярым сторонником «ястребиной» позиции.

Ну, и наконец, Эстер Джордж, возглавляющая ФРБ Канзас-Сити. Лично мне она запомнилась фразой, озвученной ещё в 2016 году: «регулятору лучше повысить ставки раньше, чем позже». Данная фраза ёмко характеризует её позицию относительно перспектив монетарной политики. Кроме того, Эстер Джордж в прошлом году сделала публичное заявление в адрес президента США, напомнив ему о независимости американского Центробанка. При этом он подтвердила планы ФРС еще дважды поднять в этом году учетную ставку (заявление было сделано летом 2018 года). Но здесь следует отметить, что в последнее время она занимает более умеренную позицию. По ее словам, ставка может «со временем» дойти до трёх процентов, но вместе с тем она не видит необходимости в ускорении темпов её повышения.

Таким образом, «новобранцы» в рядах голосующих вряд ли изменят общий настрой регулятора. Как видим, ещё вчерашние «голуби» ужесточили свою риторику, тогда как недавние «ястребы» ратуют за приостановление ужесточения денежно-кредитной политики. Всё это говорит о том, что ФРС в 2019 году будет принимать ситуативные решения, исходя из динамики ключевых макроэкономических показателей.

Думки аналітика
Актуальність
Аналітик
Ирина Манзенко
Почати торгувати
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТИ УЧАСНИКОМ

Рекомендовані статті

Ринок стоїть горою за ФРС

Трамп завжди відступає. А ще президент США ефективно маніпулює ринками. Цілком можливо, репетиція звільнення Джерома Пауелла була саме його ідеєю. Мета — подивитися, як фондові індекси відреагують на відсторонення

Игорь Ковалев 18:50 2025-07-17 UTC+2

GBP/USD. Фунт очікування CPI

Фунт у парі з доларом учора оновив тритижневий ціновий мінімум, позначившись на позначці 1,3421 на тлі майже порожнього економічного календаря. За великим рахунком пара рухалася за інерцією п'ятничних торгів, коли

Ирина Манзенко 17:50 2025-07-15 UTC+2

Долар вимагає відставки

Ефект Павелла, як і ефект метелика, має місце бути. Ринки роблять ставки на різке пом'якшення монетарної політики одразу після відставки голови ФРС у першій половині 2026 року. Водночас інвестори

Игорь Ковалев 17:18 2025-07-14 UTC+2

Чотири причини продати долар

Дедоларизація, скорочення обсягів міжнародної торгівлі, зростання інтересу до хеджування та очікування монетарної експансії ФРС роблять перспективи EUR/USD «бичачими». Однак євро вже зросло на 13% з початку року. Частина інвесторів, напевно

Игорь Ковалев 19:30 2025-07-11 UTC+2

Ринок залишив продавців у дурнях

Розкол у лавах ФРС, успіхи NVIDIA та вдалий аукціон з розміщення 10-річних скарбничих облігацій США дозволили S&P 500 заплющити очі на тарифний хаос. Дональд Трамп оголосив про запровадження тарифів

Игорь Ковалев 19:11 2025-07-10 UTC+2

Корекція фунта обіцяє бути нетривалою

Пара GBP/USD коригується останніми днями після чергової погрози президента США Трампа посилити торгові правила. Цього разу дедлайн — 1 серпня, і Трамп погрожує ввести мита понад 20%, якщо до цього

Евгений Климов 16:57 2025-07-09 UTC+2

Покупці євро очікують підписання попередньої угоди між США та ЄС

Цього тижня Європейський союз спробує укласти попередню торговельну угоду зі США, яка дозволить зафіксувати ставку мита на рівні 10% на час переговорів про постійну угоду. ЄС прагне домогтися звільнення

Павел Власов 18:50 2025-07-08 UTC+2

Долар відправив ФРС у відпустку

Звіт про ринок праці підтвердив панівний на ринку наратив: торгуй так, як вигідно Дональду Трампу. У 2023–2024 роках говорили про американську винятковість, і долар зростав разом із фондовими індексами

Игорь Ковалев 17:00 2025-07-03 UTC+2

Біткойн перетворює конкурентів на порох

Очікування та реальність. Творці криптовалют уявляли їх як всесвіт, де будь-який із численних токенів може змагатися за гроші інвесторів. Насправді ж, окрім біткойна і ще кількох цифрових активів, інші виявилися

Игорь Ковалев 12:36 2025-06-30 UTC+2

Золото відходить у тінь

Золото прямує до другого поспіль тижневого зниження. Зменшення геополітичної та торгівельної напруженості, небажання ФРС знижувати ставки й зростання конкуренції з боку інших активів сектору дорогоцінних металів створюють серйозні проблеми

Игорь Ковалев 18:07 2025-06-27 UTC+2
Зараз не можете говорити по телефону?
Задайте Ваше питання у чаті.
Зворотній дзвінок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.