Канадский доллар в паре с американской валютой на протяжении последних четырёх недель торгуется во флете, рамки которого охватывают почти 100-пунктный диапазон. «Луни» не опускается ниже 32-й фигуры, но и не поднимается выше середины 33-го уровня. В данном коридоре цена «гуляет» весь август, несмотря на громкие события геополитического характера. Тем не менее с большой долей вероятности можно предположить, что совсем скоро пара покинет указанную ценовую нишу.
Вопрос только в том, какой вектор движения изберут трейдеры – либо вернутся к основанию 30-й фигуры с намерением зайти в область двадцатых фигур, либо повторят «северный поход» к годовому максимуму 1,3560. Данная интрига будет терзать трейдеров пары недолго – уже на следующей неделе мы узнаем о дальнейших намерениях членов канадского Центробанка. Если они примкнут к рядам остальных ЦБ ведущих стран мира, встав на путь смягчения монетарной политики, канадец рухнет по всему рынку. Но альтернативный сценарий поможет «луни» не только наверстать утраченные пункты, но и обновить годовой лоу.
Напомню, что Банк Канады с июля позапрошлого года провёл пять раундов повышения ставки, по сути, следуя за своим «южным соседом» из США. Однако на протяжении последних шести заседаний регулятор не предпринимал никаких действий. Кроме того, на апрельской встрече Центробанк исключил из текста своего сопроводительного заявления фразу о дальнейшей необходимости ужесточать монетарную политику. На рынке вполне ожидаемо поползли слухи о вероятности обратных шагов в сторону смягчения монетарной политики. На фоне таких разговоров пара usd/cad в конце весны выросла до середины 35-й фигуры, установив тем самым годовой максимум. Но со временем данные разговоры затихли: более того, канадский регулятор сохранил «нейтралитет» даже после того, как глава ФРС Джером Пауэлл фактически анонсировал снижение ставки на июльском заседании.
Трейдеры пары usd/cad ожидали от Стивена Полоза аналогичных намёков, однако его риторика на последнем (июльском) заседании носила «оптимистично-сдержанный» характер. И хотя он отметил экономические риски со стороны торговых конфликтов, при этом не стал драматизировать ситуацию. В отличие от Пауэлла, он анонсировал возможное снижение процентной ставки – даже в качестве превентивной меры. Более того, глава Банка Канады отметил, что прогноз регулятора «является сбалансированным» и не требует пересмотра. При этом Полоз достаточно своеобразно допустил снижение ставки в будущем – по его словам, регулятор пойдёт на этот шаг, если столкнётся с «неучтёнными рисками».
Учитывая такую размытую формулировку, среди трейдеров возник вопрос – можно ли отнести последние события геополитического характера к категории «неучтённых рисков»? К сожалению, мнения экспертов по этому поводу разделились. Одни из них ссылаются на риторику представителей канадского регулятора, которые выступали уже после июльского заседания БК. В частности, по словам первого заместителя губернатора Банка Канады Каролин Уилкинс, дальнейшая эскалация торговых конфликтов станет «самым большим риском» как для глобальной, так и для канадской экономики, так как последствия глобальной торговой войны становятся всё более ощутимыми.
Впрочем, далеко не все валютные стратеги уверены в том, что канадский ЦБ последует примеру ФРС – по крайней мере в ближайшее время. Сторонники выжидательной позиции указывают на ключевые макроэкономические отчёты. Например, июльский индекс потребительских цен неожиданно вышел лучше прогнозов: в месячном исчислении показатель вышел из отрицательной области и достиг отметки 0,5% (при прогнозе роста до 0,1%). В годовом выражении индикатор остался на двухпроцентном уровне, хотя, по общему мнению экономистов, он должен был снизиться до 1,7%. Базовая инфляция также подросла: на протяжении пяти месяцев (с февраля по июнь) стержневой индекс выходил на отметке 1,8%, но в июле превзошёл ожидания и вырос до 1,9%.
Учитывая такую неоднозначную фундаментальную картину для пары usd/cad в преддверии очередного заседания Банка Канады (которое состоится уже 4 сентября), особую роль играют завтрашние данные. Речь идёт о показателе роста канадской экономики за июнь. На протяжении двух месяцев объём ВВП Канады снижался: в апреле индикатор вышел на отметке 0,3%, в мае – 0,2% (в месячном выражении). Консенсус-прогноз говорит о том, что в июне показатель также продемонстрирует негативную динамику, снизившись до 0,1%. В годовом выражении ключевой индикатор должен остаться на майском уровне, то есть на отметке 1,4%.
Если вопреки прогнозам реальные цифры окажутся выше ожидаемых, канадский доллар получит существенную поддержку. Данное обстоятельство увеличит вероятность того, что канадский Центробанк на следующей неделе займёт выжидательную позицию – особенно на фоне продолжающихся торговых переговоров (консультаций) между Пекином и Вашингтоном. Учитывая отсутствие единого мнения относительно возможной позиции Банка Канады, положительный отчёт по росту национальной экономики может спровоцировать снижение цены usd/cad как минимум к основанию 32-й фигуры, то есть к нижней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике.
