В пятницу на рынках снова в центре внимания проявилась тема американо-китайских переговоров по торговле, которая была воспринята с оптимизмом и проявилась в росте спроса на рисковые активы и снижением интереса у рыночных игроков к защитным активам.

Возобновление переговорного процесса между США и КНР несколько оживило рынки, но пока говорить о том, что здесь достигнут какой-то прогресс, не приходится, так как существует слишком много противоречий в позициях сторон.

Опубликованные в четверг данные экономической статистики из США показали замедление инфляционного давления против некоторого ожидания повышения. Так, индекс потребительских цен в годовом выражении в сентябре сохранил темп роста 1.7% против ожидания повышения на 1.8%. В месячном исчислении индикатор остался на нулевой отметке против повышения в августе на 0.1% и такого же прогноза роста. Базовый индекс потребительских цен замедлил рост до 0.1% с 0.3%, хотя предполагалось снижение до 0.2%.

Фактически мы наблюдаем ожидаемое нами ранее замедление инфляционного давления на фоне торможения роста американской экономики. Несмотря на то что глава Федрезерва Дж. Пауэлл на этой неделе заявил о том, что регулятор будет проводить покупки гособлигаций и ипотечных бумаг с целью поддержку национальной экономики, и все это на фоне операций РЕПО по накачке местной финансовой системы, сам Пауэлл и некоторые его коллеги, руководители федеральных банков, все еще пребывают в оптимизме, сообщая рынкам об ожидаемом продолжении экономического роста.

Что это – знакомое всем стремление чиновника цепляться за остатки былого позитива, который постепенно тает, или прямая уверенность в том, что ситуацию удастся разрулить?

На наш взгляд, и то и другое. Действительно, американская экономика все еще по инерции растет. Последние данные ВВП с динамикой роста в 2.0% на это указывают. Но в то же время эта инерция в нынешних условиях торговых войн пульсирующей политики Д. Трампа постепенно затухает. ФРС надеется, что выстоит в раскручивающемся хаосе. Эгоистичная позиция президента вынудит каких-то конкурентов США отступить и отдать доли рынков и прибыли, а других просто не пропустят в святая святых – американский потребительский рынок.

Но мы считаем, что эта позиция является ошибочной и Штатам не удастся отсидеться за океаном. А пока, вероятнее всего, на рынках мы будем и далее наблюдать раскачку стоимости активов на фоне высокой волатильности. В перспективе действия ФРС все-таки окажут заметное давление на курс доллара, и поступающая долларовая ликвидность устремится на покупку рисковых активов, накачивая все новые и новые финансовые пузыри.

Прогноз дня:

Пара EURUSD получает поддержку на фоне ожидаемого рынками прогресса в переговорах между США и КНР по торговле. Цена подошла к линии сопротивления 1.1025, прорыв которой на сохраняющемся оптимизме и закреплении выше этой отметки может привести к росту цены к 1.1070.

Пара NZDUSD так и не смогла прорывать сильный уровень сопротивления 0.6325. Она консолидируется ниже этой отметки в ожидании итога американо-китайских переговоров. Любой позитив в этом отношении вызовет прорыв уровня сопротивления. Закрепление цены выше этой отметки может стать основанием для дальнейшего повышения пары к 0.6355, а затем к 0.6400.