empty
06.03.2020 08:44
Коронавирус – прикрытие, но не причина надвигающейся рецессии. EUR и GBP нацелены на продолжение роста перед публикацией отчета по занятости в США

Доллар США находится под сильным давлением перед публикацией отчета по занятости за февраль. Снижение целевого диапазона по ставке и процентов по избыточным резервам комбанков не привело к масштабному обрушению доллара, но изменило его перспективы. ФРС впервые прибегла к такому неординарному шагу, как внеплановое заседание впервые с кризиса 2008 года, и хотя никаких новых мер по ликвидности не было предпринято, они ожидаются уже в ближайшем будущем.

Доходность 5-летних облигаций Tips, защищенных от инфляции, резко упала, что увеличивает вероятность сильного снижения потребительской инфляции в феврале.

Причиной всему называется коронавирус, но на самое деле реальность может выглядеть много хуже – вирус лишь является идеальным прикрытием для чрезвычайных мер, без которых невозможно отсрочить наступление нового мирового кризиса.

До 18 марта, когда состоится очередное плановое заседание FOMC, рынок будет находиться в поиске ответа относительно того, какие дополнительные меры будут предприняты для борьбы с рецессией. Пока же нужно исходить из того, что нет никаких причин – ни экономических, ни политических – для выхода из паники, которая уверенно накрыла мировые рынки.

EURUSD

Несмотря на то что вирус полностью контролирует новостное пространство и фондовые рынки, он еще не привел к замедлению PMI в еврозоне, и более того, в феврале производственный PMI вырос до годового максимума 49.2. С этой точки зрения ситуация в еврозоне выгодно отличается от ситуации в США и особенно в Китае, поскольку еврозона уже пережила глубокий кризис в 2018/19г, и ЕЦБ уже предпринял ряд мер для его купирования, в то время как ФРС этот путь только начинает.

В этом смысле еврозона находится в выигрышной позиции, как и евро – спрос на него усиливался не только потому, что начался массовый исход из керри-трейд, где евро выступала валютой фондирования, но и оттого, что сопоставление масштабов реакции ЕЦБ и ФРС на начало нового кризиса пока не в пользу последней.

В частности, инфляция в еврозоне остается низкой, в феврале базовая инфляция выросла до 1.2%, в то время как в США инфляционные ожидания, как мы можем видеть по динамике доходности облигаций TIPS, находятся существенно ниже текущего официального уровня, и можно предположить, что данные за февраль покажут заметное снижение.

Тем не менее даже если ЕЦБ и будет отставать от ФРС в плане масштабности предпринимаемых мер, очевидно, что такие меры будут. После нескольких заявлений руководителей ЕЦБ на текущей неделе уже на ближайшем заседании, скорее всего, будет объявлено о готовности предоставления дополнительной ликвидности в какой-либо форме.

Более точную картину даст сегодняшний отчет CFTC, пока же нужно исходить из того, что вероятность дальнейшего роста EURUSD снижается. Евро добрался до максимума 1.1239 от декабря прошлого года, и несмотря на то, что импульс все еще остается сильным, вероятнее консолидация в ожидании дальнейшего направления. Ближайшее сопротивление 1.1335/50, поддержки 1.1120 и 1.1180, евро сегодня будет ждать отчета по занятости в США и только после этого определяться с дальнейшим направлением.

GBPUSD

Фунт остается заложником политических раскладов, поскольку падающая нефть и общий рост паники не дают ему реализовать запланированный рост. Тем не менее если исходить из уровня расчетной справедливой цены, то по состоянию на утро пятницы она находится выше 1.32, то есть отсутствие роста является следствием общего давления на сырьевые валюты и падающую нефть.

Ближайшее сопротивление 1.2970, его прохождение ожидаемо, после чего еще нельзя будет говорить о развороте на север, но можно будет – о возросшей вероятности этого роста. Индексы PMI в Великобритании в феврале практически не изменились, а в строительном секторе и вовсе отмечен сильный рост с 48.8п до 52.6п, ситуация по торговым переговорам с ЕС пока не ясна. По словам пресс-секретаря премьер-министра, первая неделя обсуждений между ЕС и Великобританией была «конструктивной», в следующую среду правительство объявит о бюджете на 2020 года, по степени запланированных расходов на борьбу с коронавирусом можно будет судить об уровне тревожности в финансовых кругах и о перспективах снижения ставки Банком Англии.

Думки аналітика
Актуальність
Аналітик
Евгений Климов
Почати торгувати
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТИ УЧАСНИКОМ

Рекомендовані статті

Долар – валюта бананової республіки

Сполучені Штати перетворюються на бананову республіку, вкрай нестабільну політичну освіту. Його доля найчастіше залежить експорту одного продукту. Як правило, бананів. Дональд Трамп робить все можливе та неможливе, щоб перевезти виробництва

Игорь Ковалев 19:03 2025-08-06 UTC+2

Євро відбувся легким переляком

Не така вже й сильна ця американська економіка! Євро налаштовувався на найгірший тиждень із 2022 року через торгову угоду зі США, однак ринок праці Сполучених Штатів змінив усі плани «ведмедів»

Игорь Ковалев 17:56 2025-08-01 UTC+2

Тиск на фунт посилюється

Протягом минулого тижня з Великої Британії надходили суперечливі сигнали, які, проте, можуть похитнути жорстку позицію Банку Англії на користь швидшого зниження ставки. Індекси ділової активності PMI у липні свідчать

Евгений Климов 15:18 2025-07-29 UTC+2

EUR/USD. Інсайди Reuters/FT та індекси PMI

Пара євро-долар продовжує повільно, але впевнено рухатися до меж 18-ї фігури. У центрі уваги трейдерів – торгівельні переговори між США та Євросоюзом, черговий раунд яких стартував учора у Вашингтоні

Ирина Манзенко 18:20 2025-07-24 UTC+2

Ринок стоїть горою за ФРС

Трамп завжди відступає. А ще президент США ефективно маніпулює ринками. Цілком можливо, репетиція звільнення Джерома Пауелла була саме його ідеєю. Мета — подивитися, як фондові індекси відреагують на відсторонення

Игорь Ковалев 18:50 2025-07-17 UTC+2

GBP/USD. Фунт очікування CPI

Фунт у парі з доларом учора оновив тритижневий ціновий мінімум, позначившись на позначці 1,3421 на тлі майже порожнього економічного календаря. За великим рахунком пара рухалася за інерцією п'ятничних торгів, коли

Ирина Манзенко 17:50 2025-07-15 UTC+2

Долар вимагає відставки

Ефект Павелла, як і ефект метелика, має місце бути. Ринки роблять ставки на різке пом'якшення монетарної політики одразу після відставки голови ФРС у першій половині 2026 року. Водночас інвестори

Игорь Ковалев 17:18 2025-07-14 UTC+2

Чотири причини продати долар

Дедоларизація, скорочення обсягів міжнародної торгівлі, зростання інтересу до хеджування та очікування монетарної експансії ФРС роблять перспективи EUR/USD «бичачими». Однак євро вже зросло на 13% з початку року. Частина інвесторів, напевно

Игорь Ковалев 19:30 2025-07-11 UTC+2

Ринок залишив продавців у дурнях

Розкол у лавах ФРС, успіхи NVIDIA та вдалий аукціон з розміщення 10-річних скарбничих облігацій США дозволили S&P 500 заплющити очі на тарифний хаос. Дональд Трамп оголосив про запровадження тарифів

Игорь Ковалев 19:11 2025-07-10 UTC+2

Корекція фунта обіцяє бути нетривалою

Пара GBP/USD коригується останніми днями після чергової погрози президента США Трампа посилити торгові правила. Цього разу дедлайн — 1 серпня, і Трамп погрожує ввести мита понад 20%, якщо до цього

Евгений Климов 16:57 2025-07-09 UTC+2
Зараз не можете говорити по телефону?
Задайте Ваше питання у чаті.
Зворотній дзвінок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.