Падение техасского сорта ниже нулевой отметки открыло новую реальность для инвесторов на рынке черного золота. Продавцы готовы доплачивать покупателям, чтобы те забрали у них бочки. Нефти настолько много, что ее негде хранить. Если в конце марта на морских танкерах находились 109 млн баррелей, то к исходу недели к 17 апреля показатель увеличился до 141 млн. Запасы в Кушинге, ключевом американском хранилище и пункте поставки WTI, с конца февраля подскочили на 48%, до почти 55 млн баррелей. Его мощность оценивается Управлением энергетической информации США в 76 млн. Уже в начале мая места не останется...

Выход американских производителей на рекордную добычу с приходом коронавируса обернулся для них настоящей бедой. Точка безубыточности оценивается экспертами Financial Times в $30 за баррель, как только она была пройдена, нефтяники из Штатов начали активно хеджировать риски при помощи продаж фьючерсных контрактов. Потери на рынке физического актива должны были быть компенсированы доходами на срочном. Но кто же мог предположить, что WTI рухнет ниже нуля??? Тут никакие технологии хеджирования не помогут! Риски дефолтов и банкротств стремительно возросли. А ведь Дональд Трамп, оказывая давление на Россию и Саудовскую Аравию, так хотел их снизить...

Обвал WTI ниже нулевой отметки

На мой взгляд, без дальнейших сокращений добычи стабилизировать рынок не удастся. И Штаты должны принять в этом активное участие. До апрельской встречи ОПЕК+ президент США говорил, что антимонопольное законодательство запрещает Вашингтону участвовать в сделке с Москвой и Эр-Риядом, затем утверждал, что его никто не просил, наконец, сообщил, что снижение американской добычи произойдет автоматически. Он оказался прав, но какой ценой! Число буровых установок от Backer Hughes на неделе к 17 апреля сократилось наиболее быстрыми темпами с 2015, показатель снизился на треть с середины марта, а за его пике обязательно последует падение добычи.

Масштабы сокращения глобального спроса на нефть из-за коронавируса оцениваются в 30-35 млн б/с, ОПЕК+ закрыла дыру лишь на треть, подписав соглашение о снижении добычи на 9,7 млн б/с. Участие США, Канады, Бразилии и Мексики в договоре является голословным, рынку нужны конкретные цифры, и что-то мне подсказывает, что они в скором времени появятся. Штатам кровь из носа требуется сильная рука, владелец которой признает, что без совместных усилий с Россией и Саудовской Аравией спасти рынок нефти невозможно.

Технически на дневном графике Brent после обновления мартовских минимумов был активирован красный паттерн AB=CD. Его таргет на 161,8% свидетельствует, что североморский сорт вполне способен просесть к отметке $15 за баррель. Вместе с тем, с фундаментальной точки зрения средне- и долгосрочные перспективы нефти выглядят умеренно оптимистично: дальнейшее сокращение добычи, выход населения из социальной изоляции и рост глобального спроса помогут черному золоту восстановить часть утраченных позиций. В связи с этим прорыв сопротивлений на $26,25 и $28,35 за баррель имеет смысл использовать для покупок Brent.

Brent, дневной график