У середу золото подорожчало, проте не змогло подолати ключовий рівень $1 800. Розбираємося, чому метал фактично тупцяє на місці та як довго ще триватиме його консолідація.

Після зниження у вівторок, викликаного фіксацією прибутку інвесторами, вчорашні торги золото завершило з підвищенням. Попит на захисний актив виріс на тлі посилення напруженості між Америкою та Китаєм.

На початку тижня Федеральна комісія зі зв'язку США повідомила про рішення заборонити найбільшому в КНР телекомунікаційному оператору China Telecom вести бізнес на території Штатів, посилаючись на наявність значних ризиків для нацбезпеки.

Напружені відносини між 2 країнами негативно відбилися на курсі американської валюти та динаміці прибутковості 10-річних бондів США. В середу індекс долара просів на 0,2%, а прибутковість спікірувала до 1,529%.

У відповідь на зниження цих показників золото відреагувало впевненим зростанням. Котирування піднялися на 0,3%, або $5,40, і закрили сесію на COMEX близько позначки в $1 798,90.

Аналітики відзначають, що на даному етапі ціни на дорогоцінний метал отримують підтримку з боку зростання невизначеності щодо економічних перспектив через сплеск захворюваності коронавірусом у деяких країнах.

Також вартість злитків підтримують глобальні інфляційні побоювання. Цього тижня переконаність інвесторів в тому, що зростання цін не є тимчасовим, змогла відправити ціни вище психологічно важливого рівня $1 800. В понеділок актив підскочив до максимального з середини вересня значення в $1 806,80.

Протриматися на піку, однак, золоту не вдалося. Вже на наступних торгах метал зірвався й опустився нижче ключової позначки, що, втім, мало кого здивувало.

Спроби активу пробити опір на цьому рівні та закріпитися вище нього тривають вже не перший тиждень і навіть не перший місяць. Уся ця ситуація нагадує ходіння по зачарованому колу, але у аналітиків, звичайно, є раціональне пояснення.

Експерти звертають увагу на те, що зараз на світовому ринку дорогоцінного металу встановився баланс попиту та пропозиції, чим і викликана поточна консолідація – тривале буксирування котирувань близько позначки в $1 800.

Щоб аргументувати цю версію, звернемося до останнього звіту World Gold Council. Згідно з опублікованими даними, в третьому кварталі пропозиція на ринку дорогоцінного металу істотно скоротилася, а разом з тим помітно впав і попит.

Так, обсяг пропозиції в звітному періоді склав усього лише 1240 т, в результаті чого річний показник зменшився на 3%. Експерти наголошують, що зниження пропозиції пов'язано не зі скороченням видобутку, а з падінням переробки металу, яка впала на 22%.

Щодо попиту на золото, він в третьому кварталі скоротився в порівнянні зі значенням річної давнини на 5% і склав 831,4 т. На думку фахівців WGC, основна причина його зниження – це зменшення апетиту до дорогоцінного металу з боку професійних інвесторів на тлі зростання прибутковості американських держоблігацій.

З початку року регулярна риторика ФРС США про швидке скорочення стимулювання підняла ставку по 10-річним бондам приблизно на 70 б. п., до 1,6% річних.

Зараз скарбничі облігації виглядають привабливіше за золото, що не приносить відсотковий дохід, тому перетягують кошти у жовтого активу. В таких умовах злитки не можуть утримати позицію вище позначки в $1 800.

За прогнозом аналітиків, період консолідації триватиме як мінімум до кінця року, оскільки в найближчій перспективі золото може зіткнутися з сильним зустрічним вітром. Якщо ФРС розпочне скорочення покупок активів, це спровокує зростання прибутковості облігацій та зміцнення долара.

При цьому експерти стверджують, що завдяки поточній підвищеній інфляції жовтий метал знаходиться у довгостроковому висхідному тренді. Вони очікують наступного року побачити середню ціну на золото близько $1 850, а до 2023 року – близько $1 900.