У листопаді пара USD/JPY пережила гучне падіння, що змусило багатьох засумніватися в її бичачому потенціалі. Однак поточне зростання долара переконує інвесторів у зворотному. Отже, чого чекати від мажору?
Долар поки виграє
У ніч на середу грінбек піднявся щодо своїх основних конкурентів на 0,3%. Підтримку «американцеві» надало зростання побоювань з приводу глобальної рецесії.
Напередодні відразу 3 провідних американських банки ‒ The J.P. Morgan, The Goldman Sachs і The Bank of America – заявили, що очікують уповільнення світового економічного зростання наступного року, оскільки зростання інфляції загрожує споживчому попиту.
Песимістичний прогноз посилив антиризикові настрої, які панують вже третю сесію поспіль. Світовий індекс MSCI All-Country, що відбиває динаміку фондових ринків у 47 країнах, впав на 1,26%, тим часом як минулого тижня досяг 3-місячного максимуму.
Втрату апетиту до акцій та підвищення попиту на долар також спровокувала сильна макростатистика США. Нагадаємо, що на початку тижня Інститут управління постачаннями (ISM) повідомив, що в листопаді індекс ділової активності у сфері послуг зріс з 54,4 до 56,5.
Ці дані послідували за опублікованим у п'ятницю звітом з американського ринку праці, який також потішив доларових биків. Минулого місяця зайнятість у несільськогосподарському секторі країни зросла більше прогнозів.
Порція оптимістичних макроданих значно зміцнила очікування ринку щодо подальшої грошово-кредитної політики ФРС.
В цей час більшість трейдерів очікують, що наступного тижня американський регулятор підніме показник на 50 б.п. ймовірність підвищення на 75 б.п. становить всього лише 5%.
Однак на ринок знову повернулися розмови про більш високий пік відсоткових ставок у США. Багато інвесторів вважають, що у 2023 році показник може досягти 5,25%, тим часом як зараз він перебуває в діапазоні 3,75–4%.
Надія на те, що Федрезерв продовжить збільшувати ставки наступного року і буде утримувати їх на високому рівні протягом тривалого часу, виступає на даному етапі дуже потужним тригером для долара. Особливо цей чинник допомагає грінбеку в тандемі з єною.
Після того як минулого тижня пара USD/JPY впала до 3-місячного мінімуму на позначці 133,64, до теперішнього часу вона зросла вже на 3% і змогла закріпитися вище рівня 137.
Свіжих імпульсів, які можуть сильно вплинути на динаміку активу, зараз не так багато. Найближчими днями вся увага інвесторів буде зосереджена на 2 подіях: публікації даних щодо споживчих цін у США за листопад і засіданні ФРС, яке відбудеться наступного тижня.
Якщо інвестори побачать більш стійку інфляцію та почують від американських посадовців натяки на більш високий пік відсоткових ставок у США, це, найімовірніше, спричинить нову хвилю зростання пари долар–єна.
Що чекає USD/JPY у наступному році?
У листопаді американська валюта показала найгіршу за 14 років місячну динаміку в парі з єною. Вона впала на більше ніж 7% через побоювання, що Центробанк США збирається уповільнити темпи підвищення ставок.
Однак більшість валютних стратегів, опитаних нещодавно агентством Reuters, вважають, що протягом найближчих кількох місяців пара USD/JPY зможе утримати свій річний ріст, який склав 20%.
Вагому підтримку долару повинно надати зростання загрози рецесії у США та інших країнах. На тлі відмови від ризику грінбек знову відчує прилив сил, що допоможе йому відновити свої недавні втрати в усіх напрямках, в тому числі в парі з єною.
– На цей момент усі фактори, які підтримували долар цього року, залишаються в силі. Він буде зростати, попри свою нещодавню спадну корекцію. Інші валюти поки не виглядають настільки привабливо, ‒ заявив аналітик The Bank of America Афанасіос Вамвакідіс.
У базовому сценарії BofA долар США залишиться сильним на початку наступного року та почне знижуватися лише після того, як ФРС зробить паузу в поточному циклі посилення.
Більшість експертів, які взяли участь в опитуванні, також прогнозують, що основні валюти не зможуть компенсувати свої втрати, які зазнали поточного року в парі з доларом, як мінімум до кінця 2023 року.
За оцінками аналітиків, протягом наступних 3 місяців єна впаде щодо грінбека до позначки 139,17. У перспективі півроку вона торгуватиметься в тандемі з «американцем» приблизно на поточних рівнях (136-137). А до кінця 2023 року JPY нарешті перейде до зростання. Через 12 місяців пара USD/JPY може впасти в район 132.
