Безліч «голубиних» сигналів від Банку Англії та напрочуд сильний звіт щодо американської зайнятості за січень упустили котирування GBPUSD до області місячних мінімумів. Немає нічого гіршого для «биків», ніж слабший, ніж передбачалося, фунт, і долар США, що повстав з попелу. Так зійшлися зірки, що обидва неприємні для них фактори відіграли. Те, що стартувало як фіксація прибутку по довгих позиціях, в результаті може закінчитися повномасштабною корекцією.

Все почалося з Банку Англії, який 7 голосами проти 2 підвищив ставку РЕПО на пів пункту до 4%. Нехай йдеться про найвищий рівень з 2008 та найагресивнішу монетарну рестрикцію за кілька десятиліть, інвестори сприйняли ці +50 б.п. як «голубині». По-перше, BoE у своїй супровідній заяві вилучив формулювання про рішучість. По-друге, його оновлені прогнози припускають, що інфляція до кінця 2023 сповільниться з поточних 10,5% до 4%, а до кінця 2024 – взагалі до 2%. Такі цифри свідчать про впевненість Центробанку, що споживчі ціни дійсно звернули за ріг. Нарешті, по-третє, два інакомислячих члена MPC порахували, що якщо підвищити ставку РЕПО на 50 б.п, то потім доведеться її знижувати.

Очікувана ринками динаміка ставки РЕПО

В результаті скільки не намагався Ендрю Бейлі говорити, що робота BoE ще не виконана, а інфляція не переможена, терміновий ринок знизив передбачуваний стелю ставки РЕПО з 4,4% до 4,35%. Це спровокувало фіксацію прибутку по лонгах по GBPUSD і дало старт корекції пари. Тим паче що Банк Англії все ще вкрай песимістично ставиться до перспектив британської економіки.

Нехай його оновлений прогноз передбачає меншу глибину рецесії, ніж раніше, проте замість відновлення у 2024 BoE очікує побачити стагнацію і не припускає, що країна повернеться до своїх допандемічних рівнів до 2026. Це має багато спільного з думкою МВФ, який вважає економіку Туманного Альбіону найслабшою з країн G7.

Прогнози щодо економіки Британії

Безумовно, очікувані Центробанком у 2023 -0,7% по ВВП – менша цифра, ніж рецесії 1980 і 2008, які коштували економіці понад 5% кожна, проте якщо інші країни зуміють уникнути спаду, то будь-яка рецесія в Британії ‒ привід продавати стерлінг.

В цьому відношенні реліз даних по ВВП Туманного Альбіону за четвертий квартал набуває особливого забарвлення. Експерти Bloomberg прогнозують нульову динаміку, проте будь-яке скорочення означатиме технічний спад, що додасть масла у вогонь розпродажів GBPUSD. Тим паче в умовах, коли долар США повертається до гри.

Неймовірно сильна статистика щодо американської зайнятості збільшила шанси зростання ставки по федеральних фондах до 5,25%, знизила ймовірність «голубиного» розвороту ФРС і повернула інтерес до долара США.

Технічно на денному графіку GBPUSD має місце реалізація патерну Подвійна вершина. Нездатність пари зачепитися за зону конвергенції 1,206-1,208 або відбій від трендових ліній поблизу 1,2135 і 1,2225 – приводи для продажів.