Как мы и предполагали ранее на фоне отсутствия однозначной реакции рынка на слова Дж. Пауэлла о том, что ситуация на рынке труда является позитивной, что указывает на возможность экономики избежать рецессию, но при этом сохраняющийся риск более высоких процентных ставок, финансовые рынки продолжают консолидироваться. Они демонстрируют высокую волатильность в ожидании публикации свежих данных по потребительской инфляции за январь, который выйдут в начале следующей недели.

Так почему данные по занятости оказались такими сильными и почему Пауэлл так прохладно на них отреагировал?

Этот вопрос для инвесторов является ключевым, так как ответом на него будет продолжение цикла повышения процентных ставок или нет. Считается, что главными причинами столь высоких значений новых рабочих мест являются теплая зима, быстрое «разруливание» забастовок в высших учебных заведениях Калифорнии и очень сильный импульс движения сезонной корректировки рабочей силы. Причем, что интересно, все это происходило на фоне массированных увольнений из компаний технологического сектора.

Полагаем, что эти основные факторы и, возможно, еще какие-то второстепенные, учитывались главой ФРС во время выступления. Он понимает, что это временное явление и что слабость рынка труда не замедлит себя ждать.

Как это отразится на рынках?

Если ФРС в лице своего лидера оценивает перспективную слабость рынка труда, то это является положительным моментом, так как может стать причиной для не только паузы до мая в повышении ставок, но и полного их прекращения, несмотря на заверения возможности дальнейшего их повышения. Здесь, конечно, будут играть важную роль данные по инфляции. И вот если они окажутся либо в русле ожиданий, либо еще ниже – это, на наш взгляд, будет сильнейшим сигналом для рынков покупать и далее акции компаний, золото и контракты на сырую нефть. Что касается динамики доллара, то он с высокой вероятностью будет находиться под прессингом против товарных и сырьевых валют. А вот евро и стерлинг могут устоять, если публикуемые сегодня данные из Германии по потребительской инфляции покажут возобновление ее роста. Такое положение дел будет вынуждать ЕЦБ и в некотором роде привязанный к нему Банк Англии далее поднимать ставки, что при разнице сокращения процентных ставок будет явно не в пользу доллара.

В целом мы продолжаем ожидать сохранение периода консолидации на рынках до публикации данных по инфляции в Америке на фоне высокой волатильности.

Прогноз дня:

EURUSD

Пара торгуется ниже уровня 1.0760. Если данные по инфляции в Германии покажут повышение вы ожидаемых значений – это может подтолкнуть пару к локальному росту к 1.0835.

XAUUSD