Столько переполоха из-за одного отчета об американской занятости! «Медведи» по EURUSD уцепились за рост вероятности более высокой пиковой ставки по федеральным фондам, за сильную экономику США и ухудшение глобального аппетита к риску. Они прогнозируют падение основной валютной пары к 1,05. «Быки», напротив, уверены, что кардинально ничего не поменялось, и рассматривают текущую коррекцию евро как повод купить эту валюту подешевле. Мнения на рынке разделились. Тем интереснее будет понаблюдать, чем все это закончится.

Замедление немецкой инфляции с 9,6% до 9,2% вряд ли следует рассматривать как «медвежий» фактор для EURUSD. По оценкам ING, европейский показатель будет пересмотрен в сторону повышения с 8,5% до 8,6%. К тому же ЕЦБ интересует базовая инфляция, а она продолжает находиться на рекордно высоком уровне 5,2%.

Динамика европейской инфляции

По мнению главы Бундесбанка Йоахима Нагеля, если ЕЦБ сдастся раньше времени, высокая инфляция закрепится в экономике. В связи с этим требуется более значительное повышение ставок. Руководитель Банка Нидерландов Клаас Кнот считает, что ставку по депозитам нужно повысить на 50 б.п. не только в марте, но и в мае. Только замедление базовой инфляции позволит Европейскому центробанку замедлить скорость монетарной рестрикции. Глава Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало утверждает, что базовый показатель еще слишком высок.

Таким образом, потребительские цены в еврозоне недалеки от рекордных максимумов, а ЕЦБ не собирается отказываться от «ястребиной» риторики. Если добавить к этому недооценку европейских активов, уменьшение шока условий торговли, что открывает путь для восстановления торгового баланса, завышенный курс доллара США и рефляцию в Китае, шансы на рост EURUSD выглядят весьма приличными.

Другое дело, что возвращение интереса инвесторов к «американцу» заставляет «быков» по основной валютной паре сомневаться в своих силах. Впечатляющие данные по занятости снижают риски резки ставки по федеральным фондам ранее октября. «Голубиный» разворот под вопросом, а на рынке все чаще рассуждают о возможности роста стоимости заимствований в США до 6%. Это стало бы настоящей катастрофой для EURUSD.

На мой взгляд, все точки над i расставит релиз данных по американской инфляции за январь. По мнению Trading Economics, потребительские цены замедлятся с 6,5% до 6,3%, базовая инфляция – с 5,7% до 5,5%. При таком раскладе евро вспомнит про свои старые козыри и устремится вверх. Если же индикаторы окажутся выше декабрьских уровней, откат валютной пары наберет обороты.

Технически на дневном графике EURUSD идет отчаянная борьба между «быками» и «медведями» за нижнюю границу диапазона справедливой стоимости 1,0745-1,0925. Если она останется в руках покупателей, у пары появится возможность подрасти к 1,08 и 1,082, что благоприятствует открытию длинных позиций. Напротив, закрытие дня ниже 1,0745 усилит риски развития коррекции в направлении 1,071 и 1,068.